比特幣與黃金的相關性日益下降，其「安全港」屬性是否已一去不返？

比特幣一直被認為是比傳統股票更好的投資選擇，一度被投資者稱為「安全港」。無論比特幣是否具有「安全港」屬性，其表現與2008年金融危機期間黃金的表現非常相似。許多分析師指出，比特幣與主要股票在趨勢上的相似性以及接下來可能表現出的非相關性似乎將成為比特幣的下一個主要走勢。

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據著名的加密分析師Willy Woo稱，交易員已開始退出風險較高的槓桿交易，而一直持有美元。隨著經濟危機迫使交易員出現「現金為王」的心態，許多散戶投資者紛紛開始拋售，以持有美元保值。根據Woo對2008年金融危機形勢和當前市場的比較，所有美元交易資產都可能會面臨一個困難時期。

隨著「安全飛行期」結束，比特幣崩潰了，其他金融市場也崩潰了。就像黃金開始與股票表現出不相關一樣，比特幣也可能與傳統資產脫鉤。根據Coin Metrics的資產相關性圖表，當比特幣從今年1月中旬開始大幅上漲時，其與標準普爾（S&P）的相關度也出現了增長。這一相關性在3月14日達到歷史新高，相關係數為0.49。

比特幣與標準普爾相關指數圖｜來源: Coin Metrics

儘管比特幣尚未與股市完全脫鉤，但Woo認為，隨著比特幣與黃金的相關性日益下降，其也開始表現出與股市的脫鉤性。每當比特幣與標準普爾的相關性增強，比特幣與黃金的相關性就會下降。根據CoinMetrics的數據，2月20日，比特幣和黃金相關性僅為0.06。

比特幣與黃金相關指數圖｜來源： Coin Metrics

與分析師預測比特幣與傳統股市的非相關性一樣，數據提供商Skew強調了市場的波動性正日益加劇。比特幣的隱含波動率（implied volatility）已達到最高水平，3月份平值期權（ATM）波動率為235，日波動率為12%。

比特幣平值期權隱含波動率圖｜來源：Skew

據預測，比特幣市場的波動性會加劇，價格也可能會飆升。比特幣期權市場預計有50%的未償合約將在3月底前到期，而且大多數期權的價格都高於現貨價格。