文 | 銀行螺絲釘 （轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）
關注公眾號：定投十年賺十倍
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前幾天在線下活動中，有朋友問了螺絲釘一個問題：
釘大，我很接受指數基金的投資理念，也一直在跟投組合。因為國家經濟一直在發展，指數在漲。這是我的第一種理念。
但是我之前又看到一個理論，說權益市場本質上是不可預測的。那麼股價無法預測，為什麼還能長期上漲呢？
其實，這是兩個不同角度的事情。
企業的盈利
首先，如果背後公司能賺錢，指數基金是可以長期上漲的。
因為，股價長期會跟隨盈利上漲。
比如說我們投資這些指數基金，或者去投資債券、房地產等資產，它們背後都有一個共同的特徵，就是：這些品種可以產生現金流。
能夠產生現金流的品種，本身是可以實現複利效應的。
舉個例子。
假設我們現在成立了一家公司，這個公司的全部業務，就是去買銀行的定期存款。
這個公司假設有100萬，它買了銀行5年期5個點的定期存款。
到第2年的時候，整個公司賺的錢是多少呢？
用100萬乘以5%，賺了5萬塊。
到第3年的時候，它把之前賺到的5萬也投入進去。這樣，就是在105萬的基礎上繼續賺5個點。105萬乘以5%，賺了5.25萬元，這樣就會比上一年賺的5萬更多。
所以用這種方式，這家企業的盈利在不斷增長。
如果我們畫出這家公司的盈利曲線，會發現它在第一年5萬盈利的基礎上，每年以5%的速度上漲。
投資指數基金的核心
這其實就是指數基金的一個邏輯。
如果說這家企業背後整體的ROE，或者是它的盈利能力，能夠讓它在100萬的基礎上創造收益，那麼下一年，它就會在一個更高的、更多的資產上繼續去運營。
所以有的時候，也稱ROE為複利發動機。
用這種方式，讓這些能夠產生現金流的資產，最後產生一個複利效應，積累越來越多的資產。
越來越多的盈利，就會推動著它的股價長期上漲。
這其中的核心，在於上市公司是賺錢的。
我們在上市公司當中，也可以找到一些不賺錢的企業。
比如說每年A股都會有一些虧損的公司，這些企業的股價是會長期下滑的，跟它盈利下降的幅度是成正比的。
如果投資了這些品種，它不一定是長期上漲的。
所以說我們在投資指數基金或者是其他類型的品種時，它的核心都是，背後要有一個穩定的現金流。
在這個基礎上，才能實現複利的增長。
總結
短期里，股價會圍繞盈利上下波動。
長期看，股價會跟隨盈利而上漲。
不過，股價短期里的漲跌幅，跟盈利不一定是完全相符的。
股價會受到消息面、資金面、情緒面等的影響。
比如說我們看滬深300指數，過去十年里的盈利和股價的走勢。
滬深300指數盈利每年都是上漲的。但股價漲跌是比較劇烈的。
但是，不管短期股價怎麼波動，如果這家企業的盈利長期上漲，那遲早有一天，它的股價也會跟著漲上來。
投資盈利長期上漲的指數基金，這是我們投資指數基金的底氣，也是我們挑選指數基金品種的主要原則。
作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）