A股市場仍然還是探底節奏，並未出現真正意義上的反彈，截至目前1月份多數基金公司、機構、普通投資者帳戶虧損為主的情況較為普遍，顯示當前市場弱勢的態勢未顯著扭轉。目前多數行業估值基本處於底部區域，同時業績真空期下基本面催化因素不多，因而短期行業層面的驅動因素或仍來自資金面。
騎牛看熊認為消費行業重點看5個方向：
1.旅遊。春節假期將至或階段性提振市場情緒，淄博燒烤」「貴州村超」「南方小土豆勇闖哈爾濱」等出圈案例持續驗證旅遊需求韌性，並映射出當下文旅新趨勢。消費者出行半徑拉長，追求體驗感和差異化。由政府牽頭，以地方IP 為陣地的文旅產業新模式已初具雛形，春節長假有望進一步催化市場情緒，具有鮮明的地方特色IP、旅遊承載能力較好的目的地客流和旅遊收入有望高增長，可以關注旅遊板塊主題性投資機會。
2.酒店餐飲。經歷了過去3年的樂觀預期上漲和今年以來差異化驗證和調整，目前酒店龍頭多數已經回到2020年初價位，對明年景氣預期謹慎。頭部酒店具有強周期屬性，周期上行期出租率和平均房價提振，酒店集團業績和估值均有所提升， 行業整體呈漸進復甦態勢，基本面有望轉向長期高質量發展。隨著春節假期旅遊人數的增多，酒店預定量進一步增大，消費偏好發生改變，消費者會更青睞安全和舒適的旅遊目的地，推動中高端酒店發展。從中長期來看，服務消費增長仍然是長期趨勢，推薦行業復甦邏輯下，成長屬性好、業績確定性高的標的。
3.豬肉。據國家統計局最新數據，截至2024年1月上旬，生豬較上一旬下跌3.47%，報13.9元/千克，創2023年6月下旬以來新低，短期生豬價格或延續震盪偏弱的走勢。展望2024年生豬價格，能繁母豬的去化節奏存在變化，2024年豬價波動幅度大機率增大。騎牛看熊認為春節效應來臨，豬肉上漲是大趨勢的事件，可以關注連續下跌的豬肉行業能否出現反彈機會，這也是近期大消費板塊輪動的一個新機遇。
4.影視。2024年元旦檔票房刷新了中國影視票房紀錄，春節檔能否再創佳績，成為市場關注的焦點。燈塔數據顯示，截至1月14日，已有6部影片確定2024年大年初一（2月10日）上映。根據想看人數高低來看，分別為《熊出沒·逆轉時空》《熱辣滾燙》《紅毯先生》《飛馳人生2》《第二十條》以及《我們一起搖太陽》。騎牛看熊認為春節檔作為中國電影市場的一個重要檔期，歷年來競爭激烈，春節檔是拉升全年總票房的關鍵節點，2024年總票房的走向如何，春節檔的表現至關重要。
5.食品飲料。當前大眾品逐步進入春節備貨期，預計高端乳製品、零食禮盒、白酒、飲料等需求有望提振，春節送禮需求有望拉動高端動銷，大眾品企業成本下行迎來盈利改善。前期休閒零食板塊經歷一輪調整，目前不少公司估值目前調整到位，高成長標的繼續享有配置價值。近期白酒板塊回調明顯，酒企估值進一步回落，即使消費升級有所放緩，酒企通過渠道擴張提高市占率仍能實現較好增長，堅定龍頭酒企投資機會。
各大電商平台已經開始年前「搶售」，這將會帶來消費行業的去庫存加大，企業營收的進一步增長。騎牛看熊認為大消費行業是一步「大旗」，2023年經濟復甦並不讓人滿意，消費行業不僅沒有增長反而倒退了，牛哥總是去最近的商場看一隻帝王蟹，售價沒變、個頭大了，依然沒有人購買。
冰雪旅遊的熱度有望持續至春節後，帶動寒假及春節假期期間旅遊人次及旅遊消費上漲。目前是滑雪行業帶動旅遊的行業機會凸顯，這將會帶動旅遊、酒店行業的需求提升，遊玩之時勢必會帶動高鐵、火車、飛機、動車等等交通工具，在旅遊城市和景點會帶動當地的餐館、小吃等等增長，實際上是一輪經濟復甦的循環體系，這也將會帶動一些地區的經濟增長。回歸消費的「供需量價」本質，是當下消費市場分析的重中之重。
2024 年春節有8 天休假，疊加鼓勵帶薪休假等政策，遊客有望迎來9 天春節假期。受此影響春節旅遊消費市場空前活躍。大消費行業預計隨著各項擴內需等政策逐步落地顯效，社零消費有望保持中個位數增長，延續回暖態勢。大消費板塊基金重倉比例目前仍處於歷史低位水平，相信不久便會有消費刺激政策發力，帶動消費數據進一步回升，投資者應積極把握消費板塊的投資機會。