1月A股全面回調，上證50指數降6.7%，滬深300指數降7.6%，中證500指數降10.6%。
尤其是春節前最後一周，市場再次遭遇大跌，且跌幅相較前一周有所擴大，投資者期待的企穩反彈並未出現，尤其是中證500與小盤成長跌幅靠前。
春節期間全球主要股市各有漲跌，但以反彈上漲居多，而中國香港恒生指數表現最強，假期大幅上漲4.34%遙遙領先。
此外，美國經濟強勁，歐洲通脹高企，英、歐央行意外加速轉向，拖累美元指數回落，油價也創多年新高。
新春已至，A股將何去何從？聽聽機構怎麼說。
1月末滬深A股4632家上市公司
分段市值分布榜
1月末滬深A股市值最大前10名公司
滬深A股1月漲幅前10名公司
(註：最新價為1月底收盤價，總市值也為1月底收盤市值)
A
春節假期港股漲勢強勁
美股科技股盤中劇震
1月31日至2月4日，全球各大主要市場表現漲跌不一。道瓊斯工業指數漲1.05%，標普500指數漲1.55%，納斯達克指數漲2.38%，德國DAX指數跌1.94%，富時100指數漲0.67%，歐洲Stoxx50指跌0.99%，日經225指漲2.70%，韓國綜指漲3.26%。
值得一提的是，香港股市在全球主要市場中最為強勁。恆指上漲4.34%，恒生國企指數上漲4.56%，恒生科技指數上漲5.48%。其中，金融、工商漲逾3%，地產和公用事業分別漲逾2%、1%。
春節期間全球大類資產表現
春節假期前後，美國主要經濟數據表現亮眼。其中，1月非農新增就業46.7萬人，4季度實際GDP環比折年率6.9%，雙雙大超預期，帶動美股從底部修復。
在貨幣緊縮和估值偏高的背景下，盈利前景無疑是市場走勢關鍵。整體來看，當前美股四季度業績已經過半（披露55%），超預期公司依然占到大多數為77%，不及預期比例為19%，整體盈利同比增長預計為29%。
本周以來美股科技股盤中振幅較大，此前奈飛和Facebook（Meta）曾因業績不達預期而大跌，特別是周四Meta業績不及預期，開盤跳空低開，盤中跌幅一度達27%，一天內市值蒸發接近2370億美元，這一數據也打破2020年9月蘋果公司單日蒸發1800億美元市值的紀錄。國內投資者應防範元宇宙板塊相關風險。
但到了周五，因財報靚麗，亞馬遜股價上漲提振了納斯達克指數和標準普爾500指數，並帶動美股科技股集體反彈。
科技巨頭亞馬遜周四公布的財報顯示，其雲計算部門業績表現強勁，靚麗的財報帶動周五股價收漲13.5%，其市值增加近1910億美元，創美國市場最大單日個股市值增幅。截至2月4日收盤，亞馬遜股價3152.79美元，市值約為 1.6 萬億美元。
B
全球央行進一步釋放鷹派信號，
市場未來如何演繹？
本周美股止跌反彈，而歐央行和英央行鷹派超預期，使得歐洲股市普遍下跌。
假期期間，全球主要央行貨幣政策收緊方向進一步明確。受通脹「高燒難退」的影響，春節期間英國央行與歐洲央行紛紛通過連續加息與停止購債行為釋放鷹派信號。
英國央行在周四的貨幣政策會議上決定進一步將基準利率從0.25%上調至0.5%，同時決定停止對所持有的國債和公司債到期再投資，即開啟所謂「縮表」。歐央行行長拉加德也放棄「年內不加息」的論調，鷹派立場超出市場預期。
受到美歐央行加息預期的影響，全球範圍內多數經濟體債券收益率上行，如10年期美債突破1.9%，為2020年初疫情爆發以來新高。歐央行超預期轉鷹使得歐元走強，並拖累美元指數大跌，春節期間美元指數連續5日回落。
美元走弱疊加地緣局勢緊張，以及市場擔心OPEC+可能難以兌現其產量承諾，國際原油突破90美元/桶，創2014年以來新高。
整體來看，主要已開發國家的貨幣政策緊縮已經愈發明確，在3月FOMC前，市場不排除仍圍繞預期變化發生波折，或將給全球資產價格帶來一定擾動。
中信建投證券表示，在美聯儲加息縮表期間，尤其是在預期階段，成長風格表現亮眼，行業自身景氣度成為資金流向的指揮棒，也是對抗市場悲觀預期的有力武器。而當加息落地、縮表加速時，市場流動性受到實質性的影響後，成長股可能出現中短期的調整，但迅速殺跌隨後一蹶不振的可能性並不大。
C
新能源利好密集出台，
A股能否跟上？
春節期間，新能源事件比較密集。
新能源汽車方面，1月銷量數據並未像此前市場擔心的一樣環比大降，比亞迪在內的8家車企的1月銷量數據僅環比微降2%，超出市場預期，表明淡季不淡。假期內港股比亞迪累計上漲7.8%、小鵬汽車上漲10.5%，美股特斯拉累計上漲9%。
綠電方面，發改委等部門印發了《關於加快建設全國統一電力市場體系的指導意見》，提出到2025年全國統一電力市場體系初步建成，再次強調了國內綠電市場的建設。假期內港股龍源電力累計上漲6.3%，華能國際上漲6%。
鋰礦方面，2月1日智利初步通過了一項提案，旨在於促進銅礦、鋰礦和其他戰略資產的國有化，智利鋰礦產能占全球約22%，市場預計這項提案的實施將進一步減少全球鋰礦的供給。假期內港股贛鋒鋰業累計上漲5.6%。
光伏方面，2月4日拜登政府表示將光伏電池、組件關稅201法案延長4年期限，維持雙面組件排除在關稅之外，並將豁免關稅的配額從從2.5GW提升至5GW，將有效提振全球光伏產業鏈的需求預期。美股光伏核心公司大全新能源上漲5%，晶科能源上漲7%。
D
春節期間還發生了哪些重要的事？
1、春節期間，國內消費總體偏弱，且結構分化。
截至2月4日，春運期間旅客發送量4.6億人次、同比增長45.6%、為2019年同期的35.2%；春節前3天遊客1.37億人次、為2019年同期的71.5%，略低於2021年春節；除夕至初四餐飲營業門店到店消費和外賣消費較基準日分別平均增長77.2%和155.5%，後者高於以往；初一至初四票房43.7億元、同比下降24%。
根據文化和旅遊部數據中心測算，2022年春節假期7天，全國國內旅遊出遊2.51億人次，同比減少2.0%，按可比口徑恢復至2019年春節假日同期的73.9%；實現國內旅遊收入2891.98億元，同比減少3.9%，恢復至2019年春節假日同期的56.3%。
2、發改委：預計2022年CPI延續溫和上漲態勢 PPI漲幅可能逐步回落
國家發展改革委價格司發文指出，展望2022年，外生的疫情衝擊可能逐步減弱，價格運行有望更多取決於經濟內生因素。2022年我國物價保持平穩運行具有堅實基礎，預計CPI延續溫和上漲態勢，PPI漲幅可能逐步回落，上下游價格走勢更趨協調。
3、發改委：抓緊出台實施擴大內需戰略的一系列政策舉措
國家發展改革委有關負責人日前表示，政策發力要適當靠前。今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發力點適當向前移，做到早安排、早動手、早見效，以穩定的經濟運行態勢應對各種挑戰。抓緊出台實施擴大內需戰略的一系列政策舉措。及時研究提出振作工業運行的針對性措施。
4、寧吉喆：積極推出有利於經濟穩定的政策 慎重出台有收縮效應的政策
國家發展改革委副主任兼國家統計局局長、黨組書記寧吉喆在《求是》撰文稱，做好2022年經濟工作，著力穩定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區間，保持社會大局穩定。積極推出有利於經濟穩定的政策，慎重出台有收縮效應的政策，政策發力適當靠前。
5、工信部等九部門發布《「十四五」醫藥工業發展規劃》 全行業研發投入年均增長10%以上
工業和信息化部、國家發展和改革委員會等九部門近日聯合印發《「十四五」醫藥工業發展規劃》，《規劃》提出，在效益方面，「十四五」期間醫藥工業營業收入、利潤總額年均增速保持在8%以上，增加值占全部工業的比重提高到5%左右，行業龍頭企業集中度進一步提高。在創新方面，全行業研發投入年均增長10%以上；到2025年，創新產品新增銷售額占全行業營業收入增量的比重進一步增加。
E
誰將成為反彈先鋒？
機構這麼看
農曆新年假期期間，全球主要市場反彈上漲居多，而廣大股民最關心的還是開年後A股會如何走。
回顧過去12年（2010年-2021年），上證指數僅有4個年份開年首個交易日報漲，深證成指僅有3個年份開年首個交易日報漲。
最為慘烈的是2020年春節過後的首個交易日，在疫情因素的影響下，走出了一個深V，但由此也成就了一個「黃金坑」。
今年趁著A股休市，美股來了一波反彈，帶動了港股和A50。節後首日，A股高開仍有較大機率，但市場何時築底，仍要等待積極的信號出現與市場新共識的形成。
安信高善文：市場處於合理偏低的位置
2月6日，安信證券首席經濟學家高善文發文指出，過去兩周，美國標普指數企穩反彈，說明外部因素的拖累即使的確曾經產生影響，目前這一因素至少暫時已經消除。
至於估值，高善文認為，以歷史水平為參照，結合穩增長政策逐步發力的情形來看，即使考慮盈利下修的風險，目前市場處於合理區間，甚至處於合理偏低的位置。
國金證券趙偉：「政策底」已夯實，「經濟底」即將出現
國金證券趙偉認為，「政策底」已夯實，「經濟底」或即將出現，對經濟無須過於悲觀。1月地方政府專項債發行近6000億元，寬貨幣寬信用政策陸續落地，春節後投資項目陸續啟動，3月經濟數據將會有所顯現。
中信建投：把握三條核心主線
關於具體配置，中信建投推薦把握三條線索：
1）寬貨幣寬信用繼續加碼，穩增長行情仍將繼續演繹；
2）當前部分優質成長股高景氣仍有基本面支撐，估值收縮有望告一段落，市場開始反應一季報預期，基本面進一步驗證後迎來反攻；
3）全球奧密克戎疫情迎來拐點，部分當前受疫情影響較大消費品種有望受益於疫情好轉和國內擴內需政策支持。
中信建投推薦重點關注行業：新能源、食品飲料、電子、銀行、地產、建築等。
華西證券：誰將成為反彈先鋒？
華西證券看好四大板塊：
1）房地產及上下游產業鏈。經濟「穩增長」訴求背景下，預計後續各地房地產政策調控在邊際上仍會調整。
2）新能源、新能源車。當前新能源、新能源車處於高景氣發展階段，國內政策對於新能源、新能源汽車領域的支持力度仍具備較強確定性。
3）數字經濟。今年以來，數字經濟領域持續迎政策催化。
4）其他：受益於政策密集催化的種業板塊、豬周期底部反轉的生豬養殖板塊等。
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