隨著人工智慧、物聯網、大數據、5G 等新興應用場景不斷落地，集成電路行業的需求也在進一步提升，行業需求量巨大，市場前景廣闊。隨著全球對數據處理和存儲需求的不斷增加，智慧型手機、數據中心、物聯網設備以及消費電子產品等領域對高容量、高速度存儲解決方案的不斷需求，集成電路市場將在2024年逐步觸底，未來前景可期。
集成電路產業自主可控政策背景下，半導體量檢測設備、溫控設備及工藝廢氣處理設備等細分領域國產化有望加速發展，擴產有望加速。半導體零部件種類繁多，行業碎片化特徵顯著，目前國產化率普遍較低，晶圓擴產疊加設備國產化加速，半導體零部件國產替代空間廣闊。半導體周期迎來向上拐點，疊加我國自主可控政策持續推進下，我國半導體設備有望迎來加速發展機遇。
騎牛看熊認為集成電路的發展，有6點至關重要：
1.CHATGPT。以ChatGPT為代表的大模型具有通用性特徵，標誌著新一輪科技革命的開啟。回溯半導體行業歷史上的9 輪周期，可以發現科技界跨時代型新產品的誕生會為半導體市場創造新的增量需求，推動半導體行業迎來新一輪的上行周期。
2.人工智慧。2024 年多樣化的人工智慧應用終端有望逐漸落地，Bloomberg Intelligence 預計，生成式人工智慧市場的營業收入將從2022 年的400 億美元增長至2032 年的1.3 萬億美元。Gemini是谷歌規模最大、能力最強的 AI 模型，而Gemini 與GPT-4 強大的感知能力，離不開底層算力晶片的硬體支持。
3.AI算力。華為預計從2023 年至2030 年，全球AI 算力將增長500倍，AI算力需求驅動算力基礎設施的投建。華經產業研究院預計2021 年至2025 年年國內乙太網物理層晶片（接口晶片），市場規模年均復合增速約為25%。國外管制打開國產替代空間，持續看好算力晶片作為AI創新底層硬科技。
4.晶片。存儲晶片對於AI 的訓練、推理和應用及數據安全性都起著至關重要的作用，Intel、AMD 以及英偉達等五家主要廠商3Q 數據中心業務收入合計同比增長75.8%到247 億美元，其中英偉達一家占比達59%，反映數據中心核心算力從CPU 向GPU 等加速計算晶片切換。
5.半導體。SEMI 預計2024、2025 年全球半導體設備市場迎周期復甦，存儲設備需求是主要驅動。國產半導體設備廠商依託本土晶圓產能的持續擴張，有望加速提升半導體設備的國產替代份額。隨著半導體產業發展與國內半導體企業崛起、國家政策鼓勵與國產化進程推進，中國半導體領域有望迎來發展機遇。
6.消費電子。消費電子行業需求的復甦仍是2024年市場關注的重點，WSTS預計2024 年全球半導體市場規模增長13.12%。需求端的復甦進程成為影響消費電子板塊表現的核心因素，
隨著全球半導體景氣度復甦以及國內先進封裝領域國產替代推進，邁為先進封裝領域後續有望與新型顯示一起成為公司重要的新增長點。經歷了漫長又痛苦的調整，半導體行業將迎來2024年充滿活力的一年，人工智慧領域的發展及人工智慧終端應用的落地、半導體下游需求的復甦都值得期待。
目前國產算力晶片百花齊放，國產算力產業鏈有望迎來放量「奇點」。WI-FI6，WI-FI7新品出貨量提升，有望帶動AI 終端應用的入市，以及家庭智能化終端和APP 應用的快速增加。谷歌AI 模型 Gemini 性能強大，訓練推理均需算力晶片底層支持。我們預計AI 大模型性能仍將不斷升級疊代，且將在多種垂類場景加速應用，而兩大行業趨勢均對底層算力提出更高需求。
從2023年4季度來看，在供給方面，原廠漲價態度明確，預估第四季DRAM 合約價上漲約13~18%；需求方面的回溫程度則不如過往旺季。整體而言，買方雖有備貨需求，但以目前來說，伺服器領域因庫存水位仍高，拉貨態度仍顯得被動，第四季DRAM 產業的出貨成長幅度有限。
算力晶片作為整個AI 產業的基石，算力的供給安全不可逆，國產替代勢在必行。同時，國外算力晶片管制的加碼使得英偉達等算力晶片的「性能天花板」越降越低，隨著國產廠商的產品疊代，兩者的性能差距將越來越小，可以重點關注國產算力鏈。行業供給有所收縮的情況下，預計存儲晶片將會迎來一輪漲價。騎牛看熊認為漲價趨勢也將推動買家與經銷商進行擴大購買的需求，未來存儲晶片漲價或將持續一段時間，產業鏈相關公司將迎來機遇。
半導體周期底部已顯現，消費類需求在逐步復甦中，存儲器價格持續回暖，周期復甦或將至。AI大模型預訓練數據量呈指數級增長，帶動算力需求爆發。算力已成為推動數字經濟飛速發展的新引擎，人工智慧進入算力新時代，全球算力規模呈現高速增長態勢。
隨著下游傳統集成電路需求的逐漸復甦與伺服器需求的穩定增長，存儲晶片需求也將同比迎來增長。據Trendforce 預計，明年一季度Mobile DRAM 和NAND Flash 均價季漲幅將擴大至18%到23%。騎牛看熊認為整體行業減產作用疊加低庫存原因，導致存儲晶片明年一季度價格將持續強勢，並且存儲晶片漲價的趨勢也會帶動了買家擴大購買的需求。