編者按：我國目前的家族信託財產多以資金和保單為主，股權與不動產則在少數，而以金融財產作為信託財產的，因其置入過程中涉及繁瑣紛雜的程序及眾多實務難題，更是鮮有。金融財產作為我國高凈值人群主要財產類型之一，實際上十分需要置入信託進行風險隔離。
近日，一單以私募基金為信託財產的家族信託正式公告成立，意味著以私募基金為代表的金融財產置入信託的實務難題已被解決，對於我國家族信託的發展具有重要意義。
另外，該單家族信託首創的「順位監察人制度」，也值得重視和借鑑。
2022年11月21日，中誠信託發函確認，一單以私募基金作為信託財產的家族信託（簡稱本單家族信託）成立。
該單家族信託是由吳女士（化名）發起設立，資產管理機構為深圳市夢工場投資管理有限公司（簡稱夢工場投資），中誠信託任受託人，受益人為吳女士的丈夫及三位子女，第一順位監察人為吳女士的丈夫王先生（化名），第二順位監察人為漢正家族辦公室（廣州）有限公司。
因本單家族信託在信託財產上具有新穎性，在操作中存在諸多實務問題，夢工場投資項目負責人袁靖詒女士從一開始接觸吳女士，深入了解她的各項需求，從委託人及信託財產的實際情況出發，和信託專家、廣東大篆律師事務所胡仕波律師的共同分析探索下，最終實現了在滿足法律框架下的完整信託落地。
之所以說本單家族信託對我國家族信託的發展具有重要意義，是因為其具備一大突破、一大創新及一大改變。
一、 一大突破——私募基金直接轉入信託
眾所周知，股權、不動產置入信託，因涉及過戶登記環節，會面臨較為高額的稅費；同樣的，金融財產，無論是私募基金還是公募基金、或股票，實際上都存在著無可避免的過戶登記環節，這就意味著，私募基金等金融財產，如果要置入家族信託，也同樣面臨登記過戶中的稅務合規性處理問題。
在夢工場投資項目負責人袁靖詒女士和大篆律師事務所胡仕波律師的仔細分析、專業指導下，本單家族信託中的委託人、受託人和基金管理人經過仔細探討，最終一致決定：放棄「非交易過戶」，轉而採用其他合規處理方式，以達成私募基金直接轉入家族信託的效果。
該方案，經託管方同意而得以實施，並取得成功。
事實上，私募基金轉入信託，需取得管理人和託管方的同意與配合。故在設立本單家族信託的過程中， 胡仕波律師在釐清、界定與協調、「委託人、受託人、管理人、託管方」四方的權利義務方面，亦發揮重要的專業指導作用，為金融產品直接轉入家族信託積累了具有開創性的實務經驗。
因此，本單家族信託的成功設立，是信託各方在合法合規基礎上，「摸著石頭過河」的成功經驗，也是我國家族信託發展的重大突破。
二、一大創新——順位監察人制度
本單家族信託除了突破並解決了私募基金轉入家族信託需要面對的稅費問題及各方關係協調問題外，還創設了順位監察人制度。
在實務中，目前有少量信託公司在家族信託架構設計中，排斥監察人的介入，故設置監察人的家族信託占比不多。
但是，對於存續時間長達數十年，甚至永續的家族信託而言，恰恰最需要的就是監察人。因為一定年份後，作為自然人的委託人必然會身故。如果未設置監察人，該家族信託很可能發展至無人監管狀態，導致信託目的難以實現。
而就實務中已設置監察人的家族信託而言，該監察人多為委託人的親朋好友，本單家族信託也是一樣的。但自然人作為監察人，事實上同樣面臨生命有限這一難題。
而專業機構擔任家族信託的監察人，一方面，和永續型家族信託一樣，專業機構理論上也是永續的，可伴隨家族信託存續，一直履行監察職責；
另一方面，專業的監察人機構也具備專業團隊、專業能力，及充足的時間、精力以履行監察人職責，更好地為家族信託保駕護航。
因此，作為本單家族信託的法律顧問，胡仕波律師在尊重委託人以其丈夫作為監察人的前提下，創設出「順位監察人制度」。
即委託人指定的自然人擔任第一順位監察人，而漢正家族辦公室，作為一家專業為家族信託、慈善信託等各類信託提供監察服務的機構，則為本單家族信託的第二順位監察人。
本單家族信託的合同約定，當第一順位監察人無法履行監察人職責時，第二順位監察人則自動激活，開始行使監察人的權利，履行其義務。
三、一大改變——投資上回歸委託人本位
與一般傳統信託不同，本單家族信託圍繞委託人真實投資需求和信託目的，自下而上量身定做。此次家族信託真正發揮了信託公司本源的受託人角色，而家族信託里所放置的資產則是由委託人自己選擇，即完全基於客戶需求。
這與傳統信託只是將客戶的現金資產放到信託中，再買一堆客戶難以理解的金融產品的做法，是完全不一樣的。
該單信託的設立，從管理人，到信託受託人、資金託管方等的選擇，都由委託人親自掌控，並且保留了變更的權利。這避免了家族信託中受託人權力過大的問題，讓不同的機構履行不同的職責，互相制約，以避免相關風險的出現。
具體而言，管理人做好家族財產長期投資理財，讓委託人對底層策略和實時投資情況有充分了解；受託人履行受託義務，保證信託目的按照委託人的意願得以實現；資金託管方則做好保管財產；監察人則履行起監察和保護的職能。
具體到本單信託中，委託人吳女士是實業企業主，對於深圳市夢工場投資管理有限公司一貫堅持的「價值投資理念」深表認可，認為這是她能理解的、與實業經營一致的投資方式。本單信託的設立，是將夢工場投資證券基金產品反向裝入信託工具，而不是由信託公司來選取買入委託人並不了解的金融資產。
在夢工場投資項目負責人袁靖詒女士的幫助下，最終將本單信託的高難度、突破性創新設計予以落地，既滿足了委託人長期資產增值保值的投資需求，又滿足了委託人實現家族財富傳承的需求，並為委託人未來將其他資產持續裝入信託的預留了空間，最終保障了受益人權益的實現。
四、結論和展望
信託專家、大篆律師事務所的胡仕波律師總結認為：
本單家族信託突破並有效解決了私募基金等金融產品置入家族信託的相關稅費問題，未來很可能會有數以億計的金融產品置入家族信託；
本單家族信託採用的「順位監察人制度」在保障信託順利運行的同時，最大化了靈活性，可供家族信託、慈善信託乃至其他特定目的信託參考運用。
漢正家族辦公室，專注家族信託、慈善信託、股權信託、社群信託設立、運營及資產配置；基金會設立、財稅管理、戰略諮詢、等級評估等服務；更多信息可搜索【漢正家族辦公室】至官方網站進行查看