來源|時代商學院
作者|比克
編輯|鄭少娜
自5月1日起，上交所、深交所和北交所發布的《上市公司可持續發展報告指引》（下稱《指引》）正式實施，標誌著A股上市公司ESG發展迎來又一里程碑。同時，《指引》的實施將有利於持續引導上市公司加強ESG報告披露，進一步提高ESG披露的規範化水平。
2024年，A股上市公司的ESG報告披露率進一步提升。Wind數據顯示，截至5月11日，A股共計2094家公司披露了2023年度ESG報告，披露率為39.05%，同比提升2.68個百分點。
時代商學院研究發現，2024年，A股的ESG報告披露率具有以下幾個顯著特徵：首先，從交易所分布看，上交所主板的披露率最高，超半數公司披露了2023年ESG報告；其次，分行業分布來看，銀行業（申萬一級，下同）繼續保持100%的披露率；再者，從區域分布看，儘管海南、雲南、青海、內蒙古、貴州等地區上市公司數量相對不多，但披露率具備明顯領先優勢。
整體報告披露率達39.03%，北交所仍待看齊
近三年，A股上市公司的ESG報告披露率每年均在提升。
從整體披露率看，據Wind數據，截至5月11日，A股上市公司共計5363家，其中2094家披露了2023年度ESG報告，披露率為39.05%。
2022—2023年，A股披露年度ESG報告的公司分別為1473家、1847家，披露率分別為31.36%、36.37%。由此可知，2022—2024年，A股上市公司的ESG報告披露家數連續增加，披露率呈連續提升態勢。
分上市板塊來看，如圖表1所示，2024年，披露ESG報告的2094家公司中，上交所主板上市公司數量最多，為943家，占比為45.03%；深交所主板有635家，占比為30.32%；創業板有313家，占比為14.95%；科創板有188家，占比為8.98%；北交所最少，只有15家，占比為0.72%。
從ESG報告披露率來看，上交所主板的披露率仍然最高，為55.54%，即超半數公司均披露了2023年ESG報告；其次為深交所主板，披露率為42.25%；科創板、創業板的披露率分別為32.87%、23.31%；北交所披露率則只有6.05%。
由此可知，A股整體ESG報告披露率仍有較大提升空間，各上市板塊的ESG報告披露率存在較大分化。其中，成立較晚的北交所ESG報告披露率不足10%，提升潛力最大。
銀行業仍遙遙領先，機械設備行業披露意願較低
分行業來看，由圖表2所示，2024年，ESG報告披露率前五名行業中，銀行業ESG報告披露率繼續保持100%；非銀金融、鋼鐵、公用事業、煤炭行業披露率分別為84.88%、76.6%、64.66%、63.16%。
ESG報告披露率倒數前五名的行業中，機械設備行業的披露率最低，為25.35%；同時，通信、電子、計算機、汽車行業的披露率分別為28.15%、28.28%、31.09%、31.97%，也均未達到2024年A股ESG報告披露率平均值。
時代商學院研究發現，2024年，分行業來看，金融領域的ESG報告披露率表現領先，細分行業中的銀行、非銀金融行業披露率分別為100%、84.88%，位居全行業前二；鋼鐵、煤炭、石油石化、交通運輸等高耗能、重污染行業披露率也均在58%以上。
分地域來看，如圖表3所示，2024年，海南、雲南、青海、內蒙古、貴州前五個地區的ESG報告披露率最高，分別為70%、60.98%、60%、57.14%、54.05%，其上市公司數量分別為30家、41家、10家、28家、37家。
而ESG報告披露率倒數前五名的地區中，西藏的披露率最低，為22.73%；江蘇、湖南、浙江、安徽的披露率分別為27.04%、33.33%、34.18%、34.64%，同樣均未達到2024年A股ESG報告披露率平均值，上述地區上市公司數量分別為22家、699家、147家、708家、179家。
另外，在上市公司數量較多的北京、上海、廣東地區，其ESG報告披露率仍較高，分別為51.89%、48.01%、35.57%，上市公司數量分別為476家、477家、894家。
政策助力，披露率量質齊升
綜合來看，企業的ESG報告披露意願受行業屬性、企業性質、行業地位、監管要求以及潛在的經濟效益等多種因素的影響。
例如，金融行業關係國計民生，並作為高風險行業接受嚴格的監管，2024年，銀行、非銀金融等行業ESG相關報告披露率均超過80%；鋼鐵、交通運輸等行業則由於自身高污染性質，面臨嚴格的環境監管審查，企業也希望通過披露ESG報告來提升品牌形象，增強投資者信心，或是為了滿足合作夥伴和客戶的需求。
同時，企業的行業地位也會影響它們的ESG報告披露意願，如行業龍頭企業通常會主動披露報告，這可能是因為它們希望對標全球企業或有利於本身業務全球化布局；另外，A+H、央企控股、主板上市公司的披露率也超過A股整體披露率。
2024年，《上市公司可持續發展報告指引》明確報告期內持續被納入上證180、科創50、深證100、創業板指數樣本公司，以及境內外同時上市的公司，應當最晚在2026年首次披露2025年度可持續發展報告，鼓勵其他公司自願披露。
此外，隨著資本市場對ESG的日益重視，監管機構對於ESG的要求也越來越嚴格，這無疑會提高企業披露ESG報告的意願。
如圖表4所示，通過近年來政策的不斷演變，上市公司高質量發展理念得到進一步落實，央企上市公司的帶頭示範效應得到發揮，對ESG報告強化信息披露數量、質量的要求也不斷升級。
2024年，A股上市公司發布《環境、社會及公司治理（ESG）報告》的數量和占比進一步提升。與《社會責任報告》相比，其涵蓋領域和內容通常更加完整和細緻，表明A股上市公司ESG報告披露質量有所提升。
據時代商學院統計，2024年，A股披露2023年度ESG報告的公司中，發布《環境、社會及公司治理（ESG）報告》的共計964家，占比為46.04%，同比提升12.91個百分點；發布《社會責任報告》的共計965家，占比為46.08%，同比減少16.4個百分點；發布《可持續發展報告》的共計165家，占比為7.88%，同比微增3.49個百分點。
可見，隨著ESG理念的深入人心和監管環境的日益嚴格，預計未來將有更多的企業參與到嚴格意義上的ESG報告披露中來。
（全文2309字）
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