9月27日，A股小幅反彈，體現出投資人對中秋國慶節後行情的樂觀情緒。美股破位下跌，無論是道瓊斯、標普還是納斯達克，從技術面來說，美股已經形成頭肩頂，這可能意味著美股即將出現一輪技術性調整，而當前美股在美元緊縮情況下，能否頂得住一波技術調整是存疑的。所以美股或將出現大幅波動，此瓜不保熟，但投資人需小心。
至於美股下跌對A股影響是好是壞？有人說全球一盤棋，美股會帶節奏，A股不好。但這裡也有另外一個視角，當前中國經濟的難點是流動性問題，簡單說就是中國人全球貿易賺錢都放在海外，比如離岸帳戶，因為美元利息高，無論是吃美元利息，還是等美元升值，都是一本萬利的好生意。但如果美股波動，繼而美國寬鬆救市，這對A股反是件好事，因為資金流入的閘門打開，強勢美元周期結束，可以類比今年矽谷銀行事件之後資金回流李加坡。
縱觀全球經濟體，有哪個經濟體如中國經濟那麼穩健？我覺得沒有，所以屆時中國會成為全球資本的避風港。所以，美股風波對A股未必是壞事。
宏觀面還有一事，央行公開市場逆回購投放流動性，這是為滿足季末流動性的慣常操作，而在央行例會上，有一句話「保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配」。「話」中三個數據，貨幣供應量是央行給銀行的錢，社會融資是銀行貸給企業和個人的錢，名義增速近似GDP。簡單說，央行未來施策會看資金在哪個環節出現阻滯。
如果央行給錢多，銀行貸出去少，那麼降低利率激發信貸需求；如果銀行貸出去多，經濟增速慢，那麼把控銀行信貸投放的方向，也就是調結構。「字越少，事越大」，央行實際上告訴了央行施策方向，未來投資人別說看不懂央行政策，謎底都寫在謎面上了。這也告訴投資人，9月繼續關注M2、人民幣貸款餘額和GDP增速。
板塊上，今天熱門是新能源和大健康板塊。
對於新能源，9月25日，歐盟更新後的可再生能源指令（RED）設定歐盟清潔能源新目標，2030年底前將風電和光伏裝機容量提高兩倍。政策落地，黃金萬兩，歐盟也是我國光伏風電的主要出口目的地，即使不是中國出口，也是中國企業繞道東協再出口歐盟，原因是當前全球光伏風電的大部分組件產能都在中國。
對於大健康，之前大健康的調整原因很明確，前有帶量採購醫保談判壓低藥價，即三明醫改，後有醫療反腐致使藥企成為眾矢之的。時過境遷，我不能保證影響完全消除，但醫藥大健康作為剛性需求行業，並不會永遠沒落下去，畢竟，未來老齡化趨勢沒有變，醫藥剛性需求底層邏輯也沒有變。所以，頹勢是暫時的。當然，近段時間主線是減肥藥概念，因為減肥市場需求太大，一旦有一款副作用低、獲得有效安全認證的減肥藥，相信很多人會趨之若鶩。想當年各類拉肚子減肥茶都養活過好幾家上市公司，那可比減肥藥也蠻多了。瘦體是好生意，這點不會變。
我們在8月初的文章提醒過這個產業鏈的機會，每一輪新要研發周期，也是一場CXO研發的盛宴，這是今天CXO板塊崛起的邏輯。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】