高房價與高木材價格，任一方必會崩塌。
目前看來，是木材價格率先「屈服」，因房屋建築商難以承受年內已暴漲逾300%的木材價格，在4月份大幅減少開工項目。
木材期貨周線圖
儘管購房需求依然旺盛，但此舉還是導致了木材價格連續第三天下跌，為8個月以來的最嚴重跌勢。
截至周二，美國7月交割的木材期貨合約結算價為1264美元/千板英尺，較前一交易日下跌近5%。
此前美國商務部的數據顯示，美國4月新屋開工數下降了近10%，因建築商活動減少。這可能是木材等大多數材料價格飛漲所導致的。
早在周二之前，木材價格就一直在下跌，周一回落15%，上周五回落近4%。
自周四收於1630美元以來，木材期貨在短短三天之內累計下跌366美元，跌幅近23%，為9月15日至17日以來最大的三日跌幅。
在9月這三天中，木材價格累計下跌387美元，跌幅為42%。不過，當時木材的交易價格低於1000美元/千板英尺。而今年，木材的交易價格一度飆升至1711美元，嚴重擠壓了建築商的利潤。
業內專家一直警告稱，建築商可以承受的材料價格漲幅是有限的，否則就會損害到利潤。
木材價格的回調才剛剛開始？
如果在3月中旬就曾預測到木材價格下跌的專業人士保羅·詹克（Paul Jannke）是正確的話，那麼我們在過去三個交易日中所看到的，可能僅僅只是更重大回調的開端而已。
作為Forest Economic Advisors的負責人，詹克已經研究木材市場長達25年。他將木材這輪漲勢的啟動追溯至2020年3月至5月期間北美疫情爆發之初原木採伐和鋸切業務的崩潰。
「那麼，木材價格會跌到哪裡？我們預計會在5月/6月暴跌至800美元左右。隨著經銷商繼續減少採購，預計價格會下滑。」
「當前價格水平極高，在這種情況下，經銷商不願意購買更多的木材。因此，我們的確預計高價格會破裂。」
詹克表示，隨著運輸中斷以及物流、供應方面的其他瓶頸繼續緩解，為進一步的價格盤整做好鋪墊，預計木材價格還將下跌。
「一旦價格再次跌至700-800美元的區間內，我們預計經銷商將重新入場購買。這將推動價格反彈至900美元。」
「在今年下半年和明年，我們預計，隨著供應全面恢復，價格將急劇下降。」
從新屋開工等數據看木材後市走勢
目前，木材價格一如該分析師的預期回落，對於那些一直在關注美國商務部發布的新屋開工及營建數據的投資者來說，應該不會對此感到驚訝。
美國商務部周二表示，營建許可（即建築項目已獲批，但尚未動工）達到了自1999年以來的最高水平，這表明建築商對於啟動項目猶豫不決。
華盛頓抵押銀行家協會（Mortgage Bankers Association）的首席經濟學家邁克·弗拉坦托尼（Mike Fratantoni）表示，由於木材和其他原材料的成本顯著增加，建築商推遲了新建築項目的開工。
路透社援引弗拉坦托尼的話稱：
「就業市場在持續改善，抵押貸款利率亦處於低位，這推動了人們對房屋的強勁需求，原本這應該會令房地產市場加速增長，但供應鏈的限制正在抑制這一增長。」
房地產市場是所謂「美國夢」的縮影，是美國經濟的支柱之一，約占該國國內生產總值的15%。
隨著經濟體走出2020年2月開始的疫情衰退，房地產市場一直在經濟復甦中處於領先地位。自去年第三季度以來，住宅建築投資一直保持兩位數的增長。
去年，美國木材供應短缺導致其價格上漲了兩倍多，並令該國新屋建築的平均成本增加數千美元。
在短短的一年內，木材價格上漲了約370%，達到創紀錄的1700美元/千板英尺以上。在歷史上，木材價格一直在200美元至400美元之間波動。
根據全美房屋建築商協會上周進行的一項分析，全美範圍內，一所房屋的平均價格上漲了35,872美元。
《拉斯維加斯評論報》最近在內華達州進行的一項調查中發現，平均而言，新的單戶住宅價格上漲了25,000美元，而對於較大的房屋，木材短缺的成本可能會令價格增加50,000美元至60,000美元。
儘管過去三天木材期貨價格暴跌，但現貨木材價格並未下滑。
根據該行業跟蹤公司Random Lengths的最新分析，框架木材的價格在周二為1,327美元/千板英尺，高於4月23日的1,200美元。
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