10月26日，A股有反彈，但反彈很弱。匯金代表國家隊不停地在買，但還需積累，量變到質變有一個過程。利好有很多，但強心針劑量還不夠。總體上，等待，未來A股還會整理一段時間，雖然我們給出了20年線的2850點支撐，但大盤也未必再創新低，但暫時也還沒有看到強勢表現的可能性。這種溫和的相持狀態，對於急於翻本的投資人來說是比較折磨的，但對於瞄準股息率，期待股息率的價值投資者，平常心對待。
今晚美國公布GDP，市場預計三季度美國經濟同比增長是4.5%，這個幅度應該很強勁，如果4.5%GDP如期而至，說明美國經濟很好。但，當前美股的技術狀態非常類似於1987年的形態，很多現象都存在一定的重疊。不是美帝實體經濟發生問題，而是技術指標導致機構一致性的行為，從而有可能導致市場劇烈波動——突然崩盤也是可能的。
如果GDP實際數據不達預期，可能成為美股的一個觸發點。這裡，個人下個判斷。美國GDP公布後，勢必會在股市引發波動，但向上還是向下不確定，只知道會比較劇烈。刻舟求劍的角度看，個人擔心1987年10月21日的情況再現。且從估值看，當前美股估值水平也在較高位置。當然，個人看法僅供參考，這只是一種可能性，希望今晚的生死局不破。
之前說過，美股向下波動對A股和港股並非完全壞事，凡事兩面。全球經濟一體化，的確也會帶著中國股市向下走，但中國股市預先調整，估值低，當前向下空間並不大，且萬一美股下跌，就會意味著美元勢頭轉向，繼而為中國經濟、股市打開上行空間。
行業板塊上，船舶製造、汽車製造、電力行業、通信設備、消費電子漲幅居前，概念上繼續圍繞華為造車和6G概念。不過今天我們從大行業方向入手，談談一些產業的優勢和劣勢。
首先，是數字經濟。數字經濟受益於平台經濟監管放鬆和企業數字化轉型，其中平台經濟放鬆有新跡象，螞蟻消金完成新一輪增資，多少不重要，許可增資就是一個積極信號。再加上國家數據局揭牌，未來數字經濟的確有看頭。但我們也要關注其劣勢，當前很多企業的轉型需求並不是必須，很多國企數字轉型有點形式主義，有些國企甚至為了面子去搞「假信創，真抄襲」的開源項目。輿論也在討論上海某大學一張英偉達RTX顯卡4萬多的事。所以，在數字產業領域的投資，投資人要分清楚企業的數字應用是否真的有用。另外，還有個劣勢就是核心技術受制於人，一掐脖子就翻白眼。
其次，是綠色經濟。綠色經濟包括鋰電池車、充電樁、光伏風電、儲能等等。綠色經濟長坡厚雪，全球需求空間大，主要是因為能源進口國深陷能源問題，俄烏、以巴衝突讓歐洲能源價格時不時的來個撐杆跳，小心臟受不了，能源結構改革是所有能源進口國共識。也是為了避免第三次能源危機。綠色經濟我國有優勢，也有劣勢。
劣勢在兩個方面：其一是國內短期可能存在過度競爭，卷得厲害，價格競爭。其二是由於國內卷，國外定價就低，比如當前光伏我國定價在1元/瓦，價格太低會導致反傾銷調查，而印度，最近也以避稅為由在打擊我國光伏企業。怎麼說呢？這本是一件好事，但各國貿易保護，讓這件事變得不太美好。
再者，是醫藥產業。大健康產業近幾年我們談得少，原因是帶量採購為核心的三明醫改模式，大幅降低了藥價。還有就是萬物即可集采，不僅有藥價降低，而且醫療器械，檢測試劑，醫療服務集采價格也在集采降價範圍，所以集采的負面影響時間長度，的確是超出了預期。這一點沒想到，雖然我們也找到了諸如CXO等大健康的牛股，但製藥這個本體一直沒有出現太大改觀。對此，好消息是醫藥產業需求是穩定的，且醫保支付不可避免的繼續上行，壞消息是，醫藥產業國內的業績創新藥超額利潤很難實現，而在藥品降價壓力之下，未來中國製藥企業可能被迫走向全球。這非常類似於被迫出海的遊戲產業。只不過，走向全球的醫藥公司是需要創新的，那麼就需要更大的資金、人才投入。故而，個人不太看好燒錢研發，長期沒有盈利的創新藥企，因為我怕資本市場沒有這個耐心給藥企燒錢。所以，中國藥企的未來還是在那幾家龍頭手中。未來數年，中國一定會有幾家穩定千億美元市值的藥企。當然，誰上誰下，得看新藥研發成果。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】