文 | 武怡楠
編輯 | 江宇琦
近日，多家影視上市公司先後發布了2019年的業績快報，提交了過去一年的成績單。這之中既有芒果超媒這樣成績出彩的新銳勢力，也有華誼兄弟等愁雲慘澹的老牌機構，可謂是幾家歡喜幾家愁。以下是毒眸對其中幾家公司的業績情況所進行的梳理與盤點——
在電影類的上市公司方面，華誼兄弟延續了2018年的不順。
華誼兄弟2月28日晚間發布2019年業績快報，稱公司在2019年聚焦「電影+實景」新商業模式，對業務結構、資產結構進行了全面主動調整，但反映出來的數據卻並不理想：報告期內，華誼兄弟實現營業總收入23.1億元，較上年同期下滑40.59％，歸屬於上市公司股東凈利潤為-39.63億元，較上年同期大幅下滑262.56%。
圖片來源：華誼兄弟2019年業績快報
華誼最大的問題，是報告期內主控影片低迷。2018年還有《前任攻略3》《芳華》等爆款電影的華誼，2019年無太多耀眼的成績，為數不多話題性較強的影片《只有芸知道》，最後票房成績也並不理想，因此票房收入較上年同期出現了較大程度的下滑。同時，報告期內電視劇的劇集收入和品牌授權與實景娛樂板塊收入較上年同期都有所減少。
值得注意的是，華誼已經連續兩年虧損。如果2020年未能實現扭虧為盈，則將面臨退市風險。
不過，2020年華誼也並非「毫無準備」。除了備受期待的《八佰》外， 華誼兄弟的片單上還有根據現象級手游改編的電影《侍神令》（原名《陰陽師》）、陸川導演的新片《749 局》、李玉導演新作的《陽光不是劫匪》、周星馳的《美人魚2》、賈樟柯導演的《一直游到海水變藍》（原名《一個村莊的文學》）以及曹保平導演的《涉過憤怒的海》，看點頗多——現在最大的不確定性或許在於疫情對影院生意的影響，將會持續到什麼時候。
《一直游到海水變藍》
這邊華誼兄弟壓力不小，同為老牌上市影企的光線傳媒則賺得盆滿缽滿。
在上游電影公司里，光線是表現最好的企業之一，2019年實現營業總收入28.19億元，比上年同期增加89%。雖然公司營業利潤比上年同期減少43%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為9.53億元、比上年同期減少31%，但主要是因為公司在2018年出售新麗傳媒的股權所產生的投資收益較多，導致2018年利潤高於正常水平。
圖片來源：光線傳媒2019年度業績快報
光線方面表示，營業收入的大幅提升，是因為電影業務利潤比上年同期大幅增加——報告期內，光線參與投資、發行或協助推廣的影片共十八部，總票房為138.67億元。其中《瘋狂的外星人》《千與千尋》《哪吒之魔童降世》《我和我的祖國》《誤殺》等都取得了優異的票房成績。
其中，最大的功臣非《哪吒之魔童降世》（以下簡稱《哪吒》）莫屬。根據光線傳媒2019年7月29日發布的公告顯示，當時《哪吒》8.99億元的票房已經可以為其帶來大約2.03億元——2.43億元的營收。由此推算，《哪吒》最終50.13億的票房，或為光線創造的營收約11.31億至13.55億。
《哪吒之魔童降世》
另一家老牌公司萬達電影，2019年的關鍵詞是商譽減值。
萬達電影報告期內實現營業總收入156億元，較上年同期下降4.22%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-47.21億元，較上年同期下降324.50%。
圖片來源：萬達2019年度業績快報
凈利潤的大幅虧損，與大規模商譽減值不無關係。早在發布業績預告時，萬達就已經透露了45億-55億的商譽減值準備。最終，萬達在2019年計提了商譽減值準備及長期資產減值準備約59億元。扣除該影響後，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤為11.8億元，盈利能力在眾影企中還是名列前茅。
圖片來源：萬達電影股份有限公司關於對深圳證券交易所關注函回復的公告
近兩年來因主控《戰狼2》《流浪地球》等項目而頗受關注的北京文化，暫時未發布2019年業績快報。不過從此前披露的業績預告來看，歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損19.5億元至24.5億元，同比下降698%至852%，這是北京文化上市10年以來第一次出現虧損情況。
而就在2月中旬，國資背景的北京市文科投資顧問有限公司，擬替代華力控股成為北京文化第一大股東，這會給這家爆款製造者帶來怎樣的改變，毒眸將持續關注。
劇集類上市公司方面，芒果超媒在2019年實現了營業收入和凈利潤的雙雙大幅增長。報告期內，芒果TV運營主體湖南快樂陽光互動娛樂傳媒有限公司，實現了營業收入81.09億元，同比增長44.63%，廣告業務、會員業務、運營商業務均實現較快增長，其中會員業務增幅超過100%。
圖片來源：芒果超媒2019年度業績快報
在《芒果超媒，「第四名」之外的更多想像空間》一文中，毒眸曾詳細分析了芒果超媒的成功，離不開湖南廣電的扶持和原創內容的崛起。在「寬進嚴出」的成本控制和自製綜藝的核心優勢之下，芒果超媒已然成為國內流媒體盈利第一人。在「2019年中國網際網路企業100強榜單」中，芒果TV躍升至第20位，是排名第一的國有控股企業。
從2019年至今，芒果超媒的股價已經翻番，多家證券機構在研報中紛紛給出「持有」建議。由此可見，雖然近兩年受到市場和政策影響，影視行業波動較大，但是像芒果超媒這樣的優質公司，依然依靠著自身價值，持續健康發展。
相比芒果超媒的雙增長，受《巴清傳》等項目影響，唐德影視2019年營收和歸母凈利潤均為負值：業績快報顯示，唐德2019年實現營業總收入-3.2億元，較上年減少6.9億元；歸屬於母公司股東的凈利潤-3712萬元，較上年增加8.9億元。
圖片來源：唐德影視2019年度業績快報
唐德在2019年業績快報中披露，本期營業收入為負，主要是由於本期公司就電視劇《巴清傳》版權轉讓事宜，進行了一系列財務操作。而本期其他業務，如《因法之名》、《北部灣人家》的發行收入、電視劇《十年三月三十日》版權轉讓收入和部分項目的劇本版權收入，金額不足以抵消《巴清傳》項目營業收入沖回的影響。
在報告期內，華策實現營業收入25.77億元，同比下降55.55%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-12.95億元，比去年同期下降712.87%。雖然面臨虧損，但和萬達類似，其主要原因是大規模的商譽減值——華策2019年計提商譽減值準備8.4 億元、長期股權投資減值準備1.8 億元、存貨跌價準備1.3億元。
圖片來源：華策影視2019年業績快報
華策表示，2019年以清理存量項目、保障現金回款、控制研發風險為工作重點。而信達證券認為，隨著定製劇、預售劇比例增加，毛利率可提前鎖定；頭條系、芒果等平台發力長視頻劇集業務、可提升公司議價能力等因素，華策的頹勢有望在2020年結束。
前些年走「大明星+大IP」商業模式的華策，因政策變化「嚴控影視拍攝、收購成本」，成為受到影響較大的頭部電視劇公司。好消息是，春節期間，由華策影業出品製作的《愛情公寓5》《下一站是幸福》《絕代雙驕》《完美關係》均取得了不錯的播放熱度。華策也在近期的機構交流電話會議上表示，2019年公司電視劇開機12部，目前拍攝完畢尚未取證、取證待播等合計18部，劇集儲備豐富。
老牌影視公司慈文還未發布2019年業績快報，而與北京文化類似，早在2019年2月，慈文傳媒便被國資「接盤」。早先發布的2019年業績預告則顯示，報告期內慈文預計盈利1.6億至2.1億，實現扭虧為盈，是幾家頭部電視劇公司中唯一沒有虧損的上市公司。
圖片來源：慈文傳媒2019年業績預告
在眾多上市公司中，還有一家較為引人關注的公司，那便是新文化。自從1月15日晚，新文化發布公告稱，公司與美腕（上海）網絡科技有限公司（也就是李佳琦的經紀公司），簽訂了《戰略合作框架協議》後，新文化就一躍成為「網紅概念股」，連續數日漲停。
但新文化2019的業績並不算十分理想。據2019年度業績快報顯示，報告期內，該公司實現營業總收入6.73億元，同比減少16.43%，歸屬於上市公司股東的凈利潤由盈轉虧，虧損規模為8.64億元，比上年同期下降2833.13%。
曾經和周星馳深度合作的新文化，因電影行業頭部效應加強，周星馳電影的票房號召力下降等原因，2019年過得並不好。2020年，新文化開始重點發展和布局MCN，不過隨著越來越多資本的進入MCN領域，新文化能否持續受到投資者青睞，還是一個未知數。
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-my/Zga3wHAB3uTiws8KX4c5.html