內幕交易連環套，A股「監獄風雲」再添一位大佬。
8月11日晚，潯興股份（002098.SZ）的一則公告震驚市場。公告稱，公司於8月10日接到公司實際控制人、原董事長王立軍家屬通知，因涉嫌內幕交易罪，王立軍已被重慶市公安局實施逮捕。
據小債不完全統計，潯興股份的王立軍是年內第11位加入「監獄風雲」的上市公司實控人。
1、被捕與內幕交易
王立軍被捕的消息傳出後，8月12日潯興股份開盤跌停，最終收盤於4.91元/股。
其實，在這隻「黑天鵝」飛起前不久，潯興股份就已顯露出某些異常。就在此前幾天的8月6日，公司發布公告稱，王立軍因個人原因辭去董事長職務，但當時並未交代辭職的具體原因。
王立軍與潯興股份的緣分開始於2016年，他依靠高溢價「借殼」得以成為潯興股份實控人。如今，王立軍因涉嫌內幕交易被捕，而在他之前，「借殼」的「撮合者」蔡開福就已經因為同樣的罪名鋃鐺入獄。
二人殊途同歸，冥冥中似乎有些暗合。
公開信息顯示，蔡開福具有超過20年的資本市場投融資、律師從業、財務管理及投資銀行從業經驗，在資本市場算得上是一位「老江湖」。
據裁判文書網2019年4月底公開的一則判決書顯示，蔡開福於2018年9月3日主動投案，並曝光了當年其內幕信息交易罪的細節。
判決書顯示，2016年6月22日，蔡開福與潯興股份總裁施明取在廈門見面，施明取告知蔡開福其計劃轉讓潯興股份控股權。此後，在蔡開福的撮合安排下，收購方王立軍與施明取取得聯繫。
2016年10月24日，施明取、王立軍等人在上海就股權轉讓事項進行商談，並達成進一步接觸意向。此後雙方談判最終達成一致，簽訂了《股權轉讓框架協議》。2016年10月31日，福建潯興拉鏈科技股份有限公司發布《關於重大事項停牌的公告》，稱公司因籌劃控股權轉讓事項，公司股票自2016年10月31日上午開市起停牌。
而就在停牌之前三天，2016年10月27日，蔡開福通過本人手機登錄其本人的證券交易帳戶，下單買入「潯興股份」股票7萬股，後於2016年11月14日股票復牌當日全部賣出，獲利人民幣7.5萬元。
2019年4月，蔡開福被提起公訴。法院依法公開審理此案，一審判決蔡開福犯內幕交易罪，判處有期徒刑9個月，緩刑1年，並處罰金15萬元。
如今，當初「借殼」交易的撮合者已因內幕交易被判刑，作為「借殼」一方的王立軍也因涉嫌內幕交易被捕。雖然目前還無法判定王立軍涉及的內幕交易也同樣與「借殼」有關，但「借殼」對於王立軍、潯興股份的重要性已不言而喻。
2、25億高價吃下「拉鏈之王」
福建晉江，中國「鞋都」，安踏、361°等知名品牌均出自這裡。而專做拉鏈生意的潯興股份也來自晉江，其創始人為施能坑家族。在被「借殼」之前，潯興股份已擁有福建、上海、天津、東莞、成都五個生產基地，其拉鏈品牌SBS的產銷量一直位居國內第一、全球第二。
2016年11月11日，福建潯興集團有限公司與天津匯澤豐企業管理有限責任公司(以下簡稱「匯澤豐」)簽署《股權轉讓協議》，轉讓其持有的潯興股份8950萬股，占公司總股本的25%。由此，匯澤豐成為潯興股份的控股股東，其實控人王立軍成為潯興股份新實控人。
公開信息顯示，匯澤豐當時受讓股份給出的價格為每股27.93元，是當時潯興股份股價12.68元/股的2.2倍，溢價率為120%，交易標的股份作價總額高達25億元。
以如此高的溢價收購潯興股份，匯澤豐的錢從哪兒來？
原來，就在「借殼」同時期的2016年11月，匯澤豐與祺佑投資、中國農行唐山開平支行簽訂了《一般委託貸款合同》，祺佑投資向匯澤豐提供25億元委託貸款。該筆貸款正是匯澤豐收購資金的主要來源，借款期限為4年，年利率為4.5%。
天眼查顯示，祺佑投資是由匯澤豐與農銀創新（北京）投資有限公司等公司於2016年10月，也就是「借殼」之前一個月合資成立，匯澤豐以有限合伙人向祺佑投資出資10億元，持39.98%的股份。不難發現，即便拋開匯澤豐自己出資的10億元，「借殼」潯興股份其動用的槓桿資金也達到了15億元。
但是，潯興股份的股價卻並不如人意，僅僅帶來6個漲停後便從22.38元/股一路下跌。2018年9月，潯興股份股價甚至連續7個交易日跌停，並引發平倉風險，潯興股份即發布公告稱，「控股股東質押的股份觸及平倉線，存在平倉風險。」
彼時，潯興股份的股價為7.64元/股。而以8月12日的收盤價4.91元/股計算，匯澤豐的帳面浮虧已超過20億元，幅度超過80%。
面對收購之後的困境，王立軍曾試圖將上市公司原來的主業，即拉鏈業務以12億元出售給原實控人施氏家族，令市場一片譁然。
而真正讓潯興股份大傷元氣的還不是這件事，而是另外一起打著轉型名義的併購，造成公司上市13年以來的首度巨虧。
3、轉型入坑，上市首虧
2017年6月，王立軍坐上潯興股份董事長之位不到半年，就「搞」了一件大事情。潯興股份發公告稱，將出資10.14億元購買新三板掛牌公司深圳價之鏈跨境電商股份有限公司（以下簡稱「價之鏈」）65.00%股權。
一個做拉鏈的要收購一個跨境電商平台？
潯興股份在公告中稱，拉鏈行業已經處於一個相對穩定的階段，天花板明顯；而跨境電商則正處於高速發展時期，放眼未來一片藍海。除了看中價之鏈的業務，獲得王立軍肯定的還有其管理團隊。潯興股份還在公告中表示，充分認可價之鏈的管理團隊及技術團隊，鼓勵價之鏈保持原有團隊的穩定性。
價之鏈主營跨境電商出口B2C業務，2008年由創始人甘情操一手創辦。甘情操被業界稱為「學霸總裁」，畢業於北大醫學及英語專業，曾獲「廣東跨境電商十大領軍人物」稱號。
不光潯興股份信心滿滿，當時不少券商也發研報表示看好，並給出「買入」評級。
不過，網際網路+這趟列車並不好坐。收購之初，雙方曾簽下業績承諾，約定價之鏈在2017到2019 年三年，業績分別不低於 1億、1.6億、2.5 億元，預計年平均復合增速達到50%。
2017年，價之鏈的凈利潤為9686.96萬元，離當初承諾的業績一步之遙。但到了2018年，潯興股份就有點笑不出來了。
2018年5月份前後，甘情操提出將業績承諾從5.1億元降至2.6億元。一向激進的王立軍並沒有同意，不和的種子就此埋下。而甘情操方面表達不滿的方式則是疏於管理，甚至給公司內部製造恐慌。
當年9月，甘情操攜妻帶子揮一揮衣袖前往美國。10月，潯興股份發布公告稱，其向價之鏈創始人甘情操、朱玲，以及深圳市共同夢想科技企業索要業績補償款10.1億元，違約金52.6萬元。
受此影響，2018年潯興股份商譽減值7.48億元，凈利潤虧損達到6.5億元，同比下降646.02%。
對此，潯興股份意欲索賠，已向仲裁委員會申請10.1億元的業績補償款，以及53萬元的違約金，同時申請將價之鏈業績補償方名下212.6萬股潯興股份質押給指定方，目前該案已經被仲裁委員會受理。
但正是在此期間，潯興股份於2018年10月25日收到了中國證監會《調查通知書》。截至目前，調查結果仍懸而未決，實控人王立軍卻又鋃鐺入獄。潯興股份的未來會怎麼樣？歡迎留言說出你的觀點。