標普500可能在今年1月初再創歷史新高。
2023年投資者見證了未兌現的預測、股市的劇烈波動、相互矛盾的趨勢以及最後的失望：無論標普500指數怎麼努力，都沒能在年底時收於歷史高點。
上周四（12月28日），標普500指數早盤一度漲至4793點，眼看就要觸及4797點的歷史高點，但上周最終收於4770點，當周累計上漲0.32%。2023年標普500指數全年收漲24.2%，創下2021年以來的最大年漲幅。這是自2012年以來，該指數第一次在年內未能至少有一次收於歷史高點。
上周納斯達克綜合指數小幅上漲0.12%，全年收漲43.4%，但也遠低於歷史高點。只有上周上漲了0.81%的道瓊斯工業平均指數在12月13日收於歷史高點後繼續上漲，2023年全年收漲13.7%。
儘管如此，2023年還是被認為是一個投資大年。2023年到來之前，經濟學家們曾普遍認為美國經濟將在這一年裡陷入衰退，事實證明這一預測是錯誤的：去年上半年，美國GDP年化增長率超過2%，第三季度加速至4.9%，根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型，預計第四季度美國GDP年化增長率為2.3%。這不是經濟學家們第一次做出錯誤的預測，也不會是最後一次。
經濟增長推動企業利潤繼續增長，儘管年初時曾遇到一些障礙。2023年標普500指數每股收益有望增長約3%，11個板塊中有8個板塊實現增長。能源和材料公司的利潤降幅最大，這是2022年利潤在獲得大宗商品價格飆升的推動後失去動力的自然結果。
美國經濟保持韌性也帶來了驚喜，美聯儲不得不在去年年初把利率上調至遠高於市場預期的水平，當時期貨市場曾預計美聯儲將在2023年底降息。堅持緊縮立場的美聯儲導致債券收益率飆升，一些地區性銀行因此破產，直到去年最後幾個月美聯儲的政策立場大幅逆轉帶來了股市的上漲，即便是戰爭和美國國會的財政政策鬧劇也沒有抑制投資者的熱情。
人工智慧投資熱潮無疑起到了推動作用，投資者紛紛湧入最顯而易見的受益者，包括股市上一些最大的公司。去年前10個月，英偉達(NVDA)、微軟(MSFT)和其他大公司帶領股市上漲，到去年11月時參與上漲的股票越來越多，但仍有超過三分之二的標普500指數成分股2023年的回報率低於該指數。這也是很少有人預見到的一點。
那麼，標普500指數什麼時候能再次收於歷史新高？可能會發生在今年1月初。對於一個難以預測的市場，這可能是2024年我們唯一比較有信心的預測。
文 | 尼古拉斯·賈辛斯基
編輯 | 郭力群
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《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年12月30日報道「The Stock Market Saved Its Biggest Disappointment for the Last Day of the Year」。
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