VinFast過山車行情帶給投資者的5點啟示

原標題：VinFast過山車行情帶給投資者的5點啟示

決定VinFast或任何股票價值的，最終還是現金流和盈利。

觀察越南電動汽車初創公司VinFast Auto股票的交易情況，就像在上一門研究生水平的股市投資課，通常而言，經驗豐富的交易員要花多年時間才能學透這門課。

周三（8月30日），VinFast (VFS)連續第二個交易日下跌，跌幅11%，收於41.27美元。標普500指數和納斯達克綜合指數當日分別收漲0.4%和0.5%。

對於VinFast的股票來說，11%的跌幅算不上大。自從Vinfast與一家特殊目的收購公司(SPAC)合併上市以來，股票在12個交易日裡的平均上下波動幅度高達50%。

從Vinfast股價的大起大落可以總結出五點股票投資的經驗和教訓。

首先，股票在任何一天裡有可能漲，也有可能跌，基本和拋硬幣一樣。VinFast的股價上漲了7次，下跌了5次。如果計入該公司與SPAC併購獲得批准、導致波動性大幅上升的那段時間，總共是上漲8次，下跌7次。

其次，高波動會帶來更多的波動。當股票上漲或下跌時，接下來往往會出現大幅波動，就像地震後的餘震一樣。一隻股票在一個交易日內上漲255%（8月15日VinFast上市首日的漲幅）、然後還被認為估值完全合理的情況非常罕見。

第三點和價值有關：有時股市並不能反映單個公司的內在價值。

VinFast在與SPAC合併時的估值約為230億美元，高於Rivian Automotive (RIVN)的市值。Rivian的汽車交付量比VinFast多，不過，230億美元在電動汽車初創公司的估值範圍內，也是讓VinFast和投資者對合併感到滿意的一個水平。以93美元的盤中高點計算，VinFast的市值約為2150億美元，比Rivian的市值高出不少，接近豐田汽車(TM)的市值。

周三VinFast的市值為960億美元左右，使其成為全球第四大市值汽車製造商，排名前三的分別是特斯拉(TSLA)、豐田和保時捷(P911.德國)。比亞迪(1211.HK)市值的排名略微落後於VinFast。福特汽車(F)和通用汽車(GM)兩家公司的總市值約為940億美元。

第四，還有其他方法可以檢驗股市是否理性。越南企業集團Vingroup (VIC.越南)持有近12億股VinFast股票，價值近500億美元，但Vingroup的市值僅為90億美元左右。

VinFast上市交易以來，Vingroup上漲了約10%，但並沒有反映出Vingroup持有的VinFast的股份。這告訴投資者，要麼Vingroup的股票存在套利機會，要麼很少有人認為VinFast的估值是真實的。

第五，高波動會吸引來高頻交易員。在過去的12個交易日裡，VinFast股票交易量超過1億股，市場上只有大約1700萬至2000萬股非內部人士持有的股票可供交易，這意味著VinFast股票最近的平均持有期不到兩天。

最後一點要記住的是，長期而言，決定VinFast或任何股票價值的最終還是現金流和盈利。

文 | 阿爾·魯特(Al Root)

編輯 | 郭力群

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年8月30日報道「VinFast’s Wild Trading Offers 5 Lessons About the Stock Market」。

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