AI應用分支大漲，傳媒娛樂來啦！三大指數低開高走，機會在哪？
【盤面分析】
多位美聯儲高官發聲，支持漸進降息，市場對明年的降息預期下降，美股隔夜出現大跌走勢，但是以目前的牛市共振行情來看，仍然會有在讀走高的行情出現。A股市場在橫盤震盪後，題材板塊較為活躍，科技股在本周表現最為耀眼，相關產業鏈也出現了明顯的聯動效應，這也說明資金並不是以金融股為首的指數為主，而是以題材板塊的持續性拉升賺錢行情為首。周末宣布IPO恢復常態化，目前位置指數亢奮期逐漸過去，波動率下降，走勢回歸理性的態勢明顯，短期以區間震盪思路為宜。
騎牛看熊發現《黑神話》刺激下，三季度遊戲產業收入創歷史新高，中國遊戲市場收入創歷史新高，本季度移動遊戲新品和頭部產品帶來較大收入增幅。外部監管環境趨於穩定，新產品密集上線，繼續看好行業的增長前景，遊戲板塊估值仍處於相對低位，新游周期或帶動基本面持續向好。遊戲板塊估值仍具有向上彈性，伴隨政策平穩預期、遊戲公司陸續進入新游周期，遊戲賽道有望實現估值修復和基本面好轉，建議關注遊戲板塊相關投資機會。
三大指數集體低開，兩市個股跌多漲少，題材板塊方面sora、短劇遊戲、傳媒娛樂等板塊表現較強，數字貨幣、科創次新、信息安全等板塊表現較差。光通信概念股開盤大漲，銘普光磁競價漲停，光庫科技、太辰光、長光華芯等多股漲超10%，廣東印發加快推動光晶片產業創新發展行動方案(2024—2030年)，其中提出，力爭到2030年取得10項以上光晶片領域關鍵核心技術突破；大力推動刻蝕機、鍵合機、外延生長設備及光矢量參數網絡測試儀等光晶片關鍵裝備研發和國產化替代。
低空經濟概念反覆活躍，宗申動力3連板，縱橫通信4連板，中化岩土5天4板，新晨科技、天和防務等漲幅靠前，山東產權交易中心建設運營的陽光採購服務平台，發布了山東高速子公司山東高速城鄉發展集團「低空天網」產品及技術合作單位徵集公告。AI應用方向開盤走強，短劇、Sora方向領漲，中文在線20CM漲停，因賽集團漲超10%，今年以來，Meta、谷歌、Runway、Pika、位元組跳動、快手、阿里、Minimax均發布AI視頻模型，都具備生成5秒以上視頻的能力，色彩、動態、質量等水平普遍較高。
中藥股震盪拉升，大唐藥業30CM漲停，香雪製藥、長藥控股等多股漲超10%，發布《關於支持珍稀瀕危中藥材替代品研製有關事項的公告》，根據臨床用藥需求，結合中藥資源和具體品種情況，現階段重點支持穿山甲、羚羊角、牛黃、熊膽粉、冬蟲夏草等珍稀瀕危中藥材用於中藥生產的替代品的研製。風電股震盪拉升，海力風電漲超10%，金雷股份、日月股份等多股漲超5%，國內陸上風電受益於經濟性新增裝機有望保持增長，國內海上風電受益於限制因素的解除有望開工建設，海外新增裝機在降息周期下有望恢復增長，風電行業景氣度有望持續提升。
大盤：
創業板：
【大盤預判】
上證指數周二低開高走，依然是震盪行情為主，但是並未出現明顯的上攻走勢，近期3300點反而成為了一個「坎」。策略方面，在業績端，相比於短期的業績表現，未來的業績預期將對行情產生更大影響。在估值端，總量流動性面臨寬鬆過程，A 股的流動性也將在監管的合力下迎來增量，市場估值將迎來修復。接下來注意上證指數能否在3300點之上穩住。
創業板指數周二低開後震盪為主，並未出現明顯的突破行情，這個位置還是要注意題材板塊的投資機會。未來一旦市場對下一年度業績有更確定性的預期，則A 股將在流動性的有力推動下，實現反彈向反轉的轉化。反之，即便市場對業績端的擔憂遲遲無法消除，考慮到流動性的有力對沖，行情更可能是節奏上的遲緩，市場的內在穩定性將逐步得到建立。接下來注意創業板指數能否在2230點之上穩住。
【淘金計劃】
展望10 月，海外需密切關注美國經濟基本面數據的表現，美國大選及中東地緣局勢的擾動。一是在基本面上，美國經濟數據仍存在冷熱不均的現象，市場可能會再度重視通脹目標。11 月FOMC 會議之前，若就業和通脹數據整體符合預期，則經濟軟著陸+預防式降息的邏輯有望支撐風險資產表現；若基本面數據表現疲軟，則市場對美國經濟前景的擔憂將對風險資產形成壓制。在貨幣政策上，需關注11 月前FOMC 通脹與就業數據表現，以及美聯儲官員對後續經濟與降息節奏推進的表態。
題材板塊中的短劇遊戲、智慧財產權、傳媒娛樂等概念是資金凈流入的主要參與板塊，數字貨幣、跨境支付、電子身份證等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現9月板塊估值相比8 月有所提升，截至9 月30 日，中心傳媒板塊PE（ttm，整體法，剔除負值）為22.92 倍，2019 年以來板塊市盈率均值為24.52 倍，中位數為23.98 倍，最大值為42.74 倍，最小值為16.46 倍，當前PE 歷史分位為44.4%。
4季度公司遊戲收入回暖明顯，長線收入表現穩健，新上線SLG 遊戲《三國：謀定天下》上線當日進入暢銷榜前3，廣告及遊戲商業化均有明顯進展。B 站堅持產出優質內容，上線《凡人修仙傳》《鬼滅之刃 柱訓練篇》《兩岸家書》等多部動漫及紀錄片，有效支撐用戶數及用戶粘性維持良好水平。
電影、遊戲、網際網路等行業是文化消費的重要構成，為消費者提供了虛擬物品、IP 衍生品等多維度消費場景，推動了硬體性能、圖形處理、雲計算等前沿科技的創新曆程，帶動了直接、間接就業，亦肩負著文化傳播的重要使命。
遊戲行業新游貢獻增量及長線運營產品企穩、版號發放節奏維持穩定，行業依舊穩中向好。隨著四季度A 股遊戲公司新遊戲的陸續上線，我們預計其業績環比有望出現反轉。遊戲板塊中的許多公司已處於估值的安全邊際，且部分公司已轉變為高股息公司。