若特朗普贏得大選有何影響？大摩：短期利率下降，長期利率上升！

拜登在上周的美國總統辯論中表現糟糕，特朗普獲勝的可能性似乎顯著增加。如果特朗普真的獲勝，美國經濟和財政面臨的一個主要問題是：利率會發生什麼變化？

特朗普總統任期（2017-2021年）期間，由於低通脹和溫和的經濟增長，利率下滑。在拜登執政的第一年，通脹和經濟增長保持在歷史低位。

紐西蘭預測市場PredictIt.org的交易員認為，在2024年美國大選中，特朗普獲勝的可能性為58%，而拜登獲勝的可能性為31%。剩下的幾率在卡馬拉·哈里斯（Kamala Harris）、加文·紐森（Gavin Newsom）和小羅伯特·甘迺迪（Robert Kennedy， Jr．）等其他候選人之間平分。

現在，美國的通貨膨脹和經濟增長正在放緩，因此投資者面臨的問題是美聯儲何時開始降息。

今年第一季度，美國經濟按年率計算溫和增長1.4%。美聯儲青睞的通脹指標PCE在截至5月份的12個月中上漲2.6%，低於4月份的2.7%。美聯儲的通脹目標是2%。美聯儲密切關注核心PCE，該指數不包括食品和能源。該指標在過去12個月中攀升2.6%，為2021年3月以來的最小漲幅，低於4月份的2.8%。

所有這些數據都讓專家們期待美聯儲今年開始降息。利率期貨顯示，美聯儲在9月前至少降息一次的可能性為63%，在年底前至少降息兩次的可能性為61%。

那麼特朗普對利率意味著什麼呢？摩根史坦利的策略師說，這可能意味著短期利率下降，長期利率上升。

特朗普領導下的經濟增長放緩將推低短期利率，因為投資者預計美聯儲將降息以應對經濟放緩。長期利率將在通脹攀升的情況下上升。

根據Axios的一份報告，在上周拜登和特朗普進行首輪辯論之前，16位諾貝爾獎得主經濟學家就已經得出結論，認為特朗普提出的政策可能會重新引發通貨膨脹。

特朗普提高關稅的承諾可能會提高製造商生產產品的成本，從而損害經濟。更高的關稅也會導致通貨膨脹，因為它們推高了關稅商品的價格。這可能會推高長期利率。

巴克萊策略師Michael Pond和Jonathan Hill）表示，圍繞特朗普獲勝的可能性越來越大的觀點，以及他的政策對通脹的影響，應該會「導致市場消化未來幾年通脹高於目標的相當大風險」。在上周五發布的一份報告中，他們建議投資者在美國國債市場尋求通脹保護，做多5年期盈虧平衡債券。

來源：金融界