作者：尚璋
出品：全球財說
9月1日全國中小學生開學的日子，同日，跟蹤中證2000指數的ETF正式發行。
從申報到獲批，再到確定發行日期，首批中證2000ETF可以說得上是跑出了「衝刺速度」。8月11日，聚焦小微盤的中證2000指數正式發布，意味著寬基指數家庭再添新成員。同日，易方達等10家基金公司上報了中證2000ETF；僅兩周後，這10隻中證2000ETF獲批發行。
成分股成長性強，覆蓋專精特新
有投資者問，經常看到寬基指數的提法，究竟何為寬基指數。
寬基指數顧名思義，是成分股選樣空間「寬」，不限於特定行業或投資主題，市場代表性強的一類指數。與之相對應的，是集中反映某一特定行業主題走勢的「窄基」指數。A股市場寬基指數有例如滬深300、中證500、中證2000，國際市場上如標普500、納克達斯100等。
滬深300、中證500、中證1000，都是當前A股重要寬基指數，它們分別代表了大盤、中盤和小盤市值的上市公司。而中證2000的問世，進一步擴充了寬基指數，它較中證1000關注的上市公司市值更低，偏「微盤」，屬於「小而美」的那掛。
為何要設中證2000指數？在此，我們試圖分析一二。
首先一個重要邏輯就是，從近年來A股市場表現看，很多小公司成長性很強。有數據顯示，截止去年底，上市時間超過10年的2354隻A股股票里，十年間漲幅超過10倍的股票有130隻，其中有123隻是在十年前市值位於100億以下的小市值股票。
中證2000指數就是從滬深市場中選取市值規模較小且流動性較好的2000隻證券作為指數樣本，表征市場上小微市值上市公司的整體表現。
從市值分布來看，截至8月25日，指數2000隻成分股合計總市值約9萬億，平均為43億元。其中，市值在100億元以下的權重占97%，市值在50億元以下的權重占60%，指數小微盤風格突出，與滬深300、中證500、中證1000指數共同反映了滬深市場不同市值規模上市公司證券的整體表現。
註：數據來自Wind，統計截至2023/8/25。指數公司後續可能對指數編制方案進行調整，指數成分股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險。
其次，中證2000匯聚專精特新，覆蓋當前大力支持的戰略新興產業。
作為寬基指數，中證2000指數具備充分的樣本空間。其行業分布不僅較為均衡，覆蓋了除銀行外的所有申萬一級行業。同時指數整體側重新興產業，截至8月25日，指數的前三大權重行業分別為機械設備、計算機、電子，均為新興成長特徵較為顯著的行業。
註：數據來自Wind，統計截至2023/8/25
近年來，政策不斷出台為專精特新企業的成長保駕護航，實施優質企業梯度培育工程、引導中小企業走專精特新發展道路：從創新型中小企業發展為專精特新中小企業，再發展為專精特新「小巨人」企業，最後成長為製造業單項冠軍企業。目前成分股中國家級專精特新企業數量超過440家，占比22%。
配置價值高
有成長性高的成分股作為支撐，中證2000配置價值相應也比較高。
Wind數據顯示，自指數基日2013年12月31日至2023年7月31日，將近10年的時間裡，指數年化收益率達10.1%，年化波動率為28.3%，夏普比率為0.45。
中證2000指數成分股成長性也極好。截至8月25日，Wind一致預測數據顯示，中證2000指數成分股歸母凈利潤2024-2025年復合增速預計達21.4%，成長潛力較為突出。
實際上，A股歷史上曾出現過多次大小盤風格切換的現象，不同的風格可能會在不同時期占優，藉助指數工具進行組合配置，可以在一定程度上提升投資的收益風險表現。
我們做一個簡單的測算，以滬深300指數代表大盤風格、以中證2000指數代表小盤風格，自2014年初至2023年8月25日，若同時配置於兩隻指數，與100%投資滬深300或中證2000指數相比結果如何？
在各占50%權重的情況下，投資組合的年化收益率為8.1%，略低於100%投資中證2000指數8.9%的年化收益率、高於100%投資滬深300指數5.1%的年化收益率；年化波動率為23%，僅略高於100%投資滬深300指數；收益風險比則達到了0.35，比僅投資滬深300或中證2000指數的表現都要更好一些，可見結合相應的指數工具同時配置不同的市值風格，能在一定程度上提升投資的收益風險比。
註：1、數據來自Wind，統計區間為2014/1/1-2023/8/25，指數歷史表現不預示未來，亦不作為任何投資建議；
2、年化收益率與年化波動率按1年=250日進行計算，收益風險比=年化收益率÷年化波動率；
3、配置比例每年進行再平衡。
據了解，中證2000的成分股今年以來已獲得大量機構關注，從機構調研情況來看，今年以來，基金調研過的指數成分股數量已超過1400隻、占比超過70%，調研次數合計超5萬次，均創下歷史新高。
目前，首批跟蹤中證2000指數的ETF已獲批發行。
目前已公告發行的跟蹤中證2000指數的ETF
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