冷凝式燃氣熱水器是一種高效節能環保型熱水器它有兩個換熱器，除具有普通燃氣熱水器的顯熱換熱器外，還多一個冷凝換熱器（或稱潛熱換熱器）。工作時，高溫煙氣由下至上經過顯熱換熱器和冷凝換熱器；而水流方向正好相反，先經過冷凝換熱器，再到顯熱換熱器。冷水在冷凝換熱器吸收高溫煙氣餘熱後，再進入主換熱器吸收火焰顯熱，兩部分熱量疊加使它的熱效率遠高於普通熱水器。見下圖：
左上角連接排煙管的位置，就是冷凝熱交換器，可以看到冷凝熱交換器底部有兩個水管，左側的進水管直接將冷水注入到了熱交換器中，通過排煙管的溫度實現進水預熱，還能用水來冷卻煙管，帶著餘溫的進水再通過右側的出水口流入顯熱熱換器，通過燃燒室的增溫，最終實現預設溫度後出水。
冷凝熱交換器(潛熱換熱器)內部結構
冷凝熱交換器連接的進、出水管,中間的為冷凝水出水管
恆溫和冷凝都是強排機裡面的一種，普通強排跟恆溫的區別是控制方式，恆溫熱水器用人工或自動控制方法保持溫度值的恆定不變。
所設定的溫度值不受其它因素的影響，也使初期設定的溫度與任何一時刻的溫度相同或者相近似。恆溫機對溫度的控制比普通強排機更準確，更方便。
而冷凝是在恆溫的基礎上增加了節能的配置，是當前最節能、最環保的產品。冷凝燃氣熱水器跟普通燃氣熱水器相比，多增加了一級冷凝換熱器，通過吸收高溫煙氣而預熱冷水。
無氧銅水箱
冷凝式熱水器由於其工作原理之故(高溫煙氣是需要與冷凝管內流經的冷水進行換熱的，便會產生冷凝水)，在供給熱水的同時會產生帶腐蝕作用的冷凝水。這些冷凝水如果不及時排出熱水器，會腐蝕熱水器。如果將冷凝水排出熱水器，又會對周圍環境帶來污染，以及腐蝕下水管道。
為了解決上述問題，冷凝式熱水器一般都會配置一個中和器，和放置在中和器裝置中的中和劑。中和器是利用鹼性的中和劑碳酸鈣如方解石、白雲石等，中和酸性的冷凝水，徹底消除冷凝水對設備或環境的危害。所以冷凝式熱水器比其它熱水器多一條冷凝水出水管。
那麼冷凝式熱水器是一款理想的熱水器嗎?老百姓對節能的理解還只限於省錢上;其原理是利用熱水器排煙管的熱量再進行一次熱交換,前一個熱交換器吸收熱量後剩下的150℃煙氣再經過第二個熱交換器再吸收熱量，最終煙氣的溫度下降到約50℃排放出去。這樣就大大地提高了熱效率。普通熱水器的排煙管溫度約為120~150度。
我們也許先要了解下什麼是智能恆溫和冷凝機。冷凝機其實是一種節能型恆溫機，機器價格高所以只有最適合自己的才是最好。