在全球疫情引發恐慌性拋售之後，全球各地股票市場最近似乎有了回穩的跡象。比如說港股市場和A股市場，成功實現探底之後，市場出現了反彈的趨勢。一般來說，股市因突發事件導致的大幅調整，主要經歷三個階段演變。
第一個階段是流動性短暫斷裂。在疫情恐慌的擴散下，美股牛市結束，看著股價一天一天崩下去，全球投資者產生了恐慌，瘋狂拋售所有可以賣出的資產，包括股票、債券、黃金以及商品，現在這個過程已經結束。第二個階段是救市階段。全球多國央行開始降息進行量化寬鬆，流動性枯竭的情況已經得到了有效的改善。現在的市場流動性變得充裕，各地股市完成探底後也有了回穩的跡象。第三個階段是行情反彈。當全球疫情出現好轉，每日新增確診人數出現趨勢性下降，以及看到疫情結束希望時，全球各地的股市有望出現一波反彈行情。
當然，這一次疫情帶來的全球經濟危機，相比以往的金融危機是不同的。比如1997年亞洲金融危機和2008年次貸危機本質上是債務危機，因為債務人過度加槓桿，最終還不了債而發生的連環債務違約，從而影響了全球和新興國家的實體經濟。但這次危機是由疫情觸發，並不是債務違約觸發。各國的隔離措施升級，嚴重影響了全球消費市場，從而導致實體經濟中不少企業面臨困難，現金流斷裂最後導致債務違約。因此，這次各國的救市政策和措施，都是圍繞解決企業現金流的方向制定的。一方面是釋放貸款，幫助企業解決融資和債務問題，另一方面以大規模現金補貼促進居民消費。
外圍市場逐步回穩，對A股市場的影響也在減小。現在我國經濟開始出現恢復性上漲，各地的復工率在不斷提升，這些都有利於我國經濟恢復到正常增長水平。放眼全球，我國經濟增長的現狀是最好的，疫情防控措施十分有效，股市的估值也是全球最低的。可以預料，在全球疫情穩定後，外資很大可能會加速流入A股市場。
今後，國內經濟增長和居民收入提升會帶來一系列的投資機會，比如IT、消費、金融服務、醫藥健康等行業都會有不錯的企業出現。另外，隨著創業板改革和註冊制推行，A股市場會越來越成熟，價值投資會越來越受到重視。對於長期投資者，A股的價值投資時代已經來臨。
(作者羅蔚為沃頓集團海外特聘榮譽顧問。未經原作者同意，禁止任何形式的轉載。)