萬科「活下去」
2019年以來，房地產市場就一直充斥房企大量破產的傳聞，市場真的進入「大洗牌」階段了麼？實際破產企業有多少，相比往年情況如何？
房企破產數量的真相
實際數量為330家，較去年同期並無大幅增長
圖：涉及破產房企分布圖
數據來源：人民法院公告網，中指研究院整理
實際發布破產相關文書房企為330家。
截至2019年11月，在人民法院公告網，以「房地產+破產文書」為關鍵字可檢索出來400多條破產文書，以企業為單位來看的話，剔除部分重複企業及非房地產企業，共計330家房企發布了破產相關文書。
相比往年，並無大幅增長，企業主要分布於長三角與珠三角城市群。
分地區來看，發布破產文書房企主要位於長三角與珠三角兩個城市群，占比分別為25.76%和17.27%。兩個區域占總數量的43%。
宣告破產企業僅為43家，大部分仍處於破產流程初期階段
圖：房地產企業破產流程圖
房企破產流程漫長且複雜，真正破產企業僅有43家。
先來看名單
大部分發布破產文書企業僅進入初期階段。
330家企業中，涉及重整的共計56家，這其中27家的重整計劃已獲法院裁定批准，這意味著這些企業已經成功存續下來。
破產原因探索
對破產企業進行核實後，我們發現房企大多為當地開發企業，很多糾紛為破產和解以及再次啟動，破產數量保持穩定比例。相比小企業而言，部分規模相對較大的房企，因戰略定位、多元擴張、項目銷售等問題，資金鍊也出現了問題。
表：近一年部分陷入困境房企一覽
總結
作為一個資金密集型行業，房地產開發需要大量資金支持，一旦運轉中的環節出現資金問題，多米諾效應被觸發，將迅速蔓延導致房企經營困頓甚至倒閉破產。2019年，信用評級較高的大型房企資金優勢更加明顯，而部分小型房企資金承壓，短期資金風險顯著增加。我們認為，房企仍需要從經營上做好地產主業，優化債務結構，降低槓桿比例，平穩發展才能持久經營。
- 謹慎進入非地產領域。
- 適度降低槓桿比例。
綜合來看，2019年房地產企業破產數量並未有顯著增長，仍屬於正常優勝劣汰的行業更新節奏。但受市場下行和調控不放鬆影響，房地產企業正在面臨費用率提升、負債率升高、短期償債能力下滑的困境，尤其中小型房企仍將面臨一定的盈利和資金壓力。未來，在融資監管全方位趨緊的情況下，行業分化將會持續加劇，房企應控制擴張速度，謹慎進入非地產領域，聚焦市場需求旺盛的強支撐城市，適度降低槓桿比例，強化合作投資與開發，保障企業的持續健康發展。
整理自中指研究院、數據源自人民法院公告網
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