來源 |新浪博客
本文的寫作目的，是為幫助一位使用大額壓力資金的朋友，提出可供參考的方案。（注意：尚未經過測試，僅提供思路，使用者風險自負）
以每個月20個交易日計算，只要平均每天收益0.25%，即可月收益5%，但這並不容易實現。真實的情況是，可能一天就能獲利5%，但是也可能會損失這麼多。所以，很多人不能穩定實現月盈利5%的目標，反而每個月都會虧損這麼多，甚至更多。
那麼，如何才能實現這個目標呢？
首先，有人曾經實現過。此人曾經把40萬元，在8年時間裡，增值了近1000倍。他用的方法，叫「每天複利增長千分之五」。注意，他訂的目標，是每天複利千分之五，即1%的一半，或者本金的二百分之一。
對於太高的目標，例如每天獲利2%，或者5%，或者炒單者使用的方法，每天獲利10%，都不能實現「複利效應」，否則就會成為只賺不虧的市場怪物。只有把目標訂低一些，才有可能實現長期「複利增長」。如果每天複利千分之五，一年按200個交易日計算，獲利多少呢？收益率為171%，即資金從基數100，增長到271——這已經是相當不得了的收益率，多少人能做到呢？
即使是「千分之五」，也只有在資金規模較小時，才能實現，勵丹駿後來改為「周複利千五」、「月複利千五」。而對於巴菲特的資金規模，每年複利增長近30%，大家可以算一算他的每日複利增長率是多少？我算過了，不到千分之一，世界上最偉大的投資者，如此謙卑。
這是投資必須尊重的鐵律：只有降低目標，才能獲得複利效應；只有降低目標，才能獲得穩定性；只有降低目標，才有多種實現目標的方法，從而保持長期可實現性。把目標定的過高的交易者，或者投資者，只能等機會合適時大賺或大虧一筆，而很難保持穩定、複利增長，所使用的方法也往往是獨門絕技，有效期很短，不能持續。他們更可能自己打敗自己，這是宿命。
市場上能夠一天賺千分之五的交易者，如過江之鯽；而能保持長期穩定獲利的，哪怕每天只有千分之五，這樣的交易者卻如同跳過龍門的鯉魚，少之又少。
第一，目標越低越好，而不是越高越好
道理已經說明白了。
第二，資金穩定增長的核心
和大多數人的理解是不一致的是，普通人以為，只要在機會來臨時大賺，就可以填平虧損交易日的損失。而真實的情況卻是，在虧損的交易日裡，要想盡一切辦法控制虧損，防止其超過允許的範圍。也就是說，重點不在於進球數量，而是失球數量。這是典型的防守反擊式打法，而且，只有這樣，才能保持一條穩定上升的權益曲線——關鍵不是增長的幅度大，而是回撤的幅度小。
美國日內交易大師保羅·都鐸·瓊斯說，花80%的時間關注風險，你會非常非常非常富有。大多數人卻是花80%的時間關注於收益，這就是區別。
第三，要承認我們會犯錯誤
犯錯就要虧損，因此要給自己留出預虧空間。雖然理論上每天獲利千分之二點五，即可每月獲利5%，但是只要有一天做錯，這個目標就不能實現了。所以，真實的市場交易，不是每天均勻地賺千分之二點五的利潤就萬事大吉了，而是在機會來臨時，多抓一些利潤，以補足那些虧損的日子，從而做到穩定的平均增長率。
這裡就有一個問題：理想的每天盈利率是多少呢？每天允許的最大虧損是多少呢？有沒有固定的答案呢？
因為我們的目標，是每個月穩定的收益5%，而不是一個月賺10%，或20%，甚至50%，因此，為了這麼低的收益目標，完全沒有必要去承受過高的風險。況且我們的主基調已經確定為「較低的收益目標」和「關注於風險控制」，那麼答案必然是符合這兩條原則的。
如下圖所示，勝率為35%至70%，盈虧比從0.5：1至3：1，根據月盈利目標為5%，平均每天交易3次合計60次，則得出矩陣列表，基本上覆蓋了所有能涉及的簡單資金管理的系統。
其中，紅色部分，是無效方案，單筆收益率的基數不能是負值；黃色部分，是風險極大的方案，例如單筆虧損達到1.67%，這是普通資金和成熟盤手可以使用的方法，而不是壓力資金和非成熟盤手使用的方法。
只有綠色部分，才是有意義的可選項，共6種方案。它們的特點是：如果勝率高，則盈虧比只要達到1：1以上就可以；勝率一般，盈虧比至少要達到2：1，勝率低，盈虧比至少要3：1才可以。普通人的勝率，經過訓練，可以達到50%，則有兩種方案；稍差一點的，勝率在40%，有一種方案；勝率超過60%，則可選項就比較多了。
我建議，把自己當成普通人，勝率假定為50%，則盈虧比至少要達到2：1，這樣平均每次損失為0.17%，每次盈利為0.33%，只要能保持這個水平，則最大的連續5次資金回撤，只有0.85%，而連續3次獲利，則可以獲利0.99%，這樣足以對沖意外風險。
這個方案，雖然平乏無味，但是它是高度可執行的。隨著交易水平的提升，可改進的空間很大：
1. 勝率提升至55%，60%，65%，則相應的每次交易盈虧比可以向下浮動；
2. 隨著獲利能力的提升，盈虧向上達到2：1，3：1，甚至4：1以上，則勝率可以向下浮動；
3. 如果實現了勝率和盈虧比雙升，則可以採用的方案就更加廣泛，則實現月複利5%的目標的難度大大降低
因此，當前建議是「把自己看做普通人」，「堅持嚴格的資金管理」，「通過長期耐心的資金管理累積利潤」。
這種方案的原則，恰恰符合本文提出3項原則：
1. 盈利目標小，而不是大
2. 花80%的時間關注於控制風險
3. 承認我們會虧損，留出足夠的預虧空間
好了，現在可以根據這個保守的方案，制訂相應的交易策略，它的核心是：
1. 嚴格控制開倉數量，根據單筆交易止損額0.17%，止損空間，例如3檔，5檔，10檔，來計算入場手數；
2. 堅守0.17%的止損額，達到即退出，這樣操作，即使連虧5次的小機率事件出現，也不會對本金造成大的傷害；
3. 每次盈利，爭取達到0.33%，如果抓住好的機會，可以加倉，將獲利目標提升到0.6%，1%，甚至2%。
數字不好理解，用比較直觀的語言描述為：
1. 一個月，假設我們交易達到60次，平均每天3次；
2. 做對次數和做錯次數，幾乎是一樣的，各為30次；
3. 做錯一次，虧損不超過0.17%；做對一次，獲利要大於0.33%。
4. 即使連錯5次，資金回撤也只有0.85%，而只要連對3次，資金增長會達到1%，從機率上講，這是比較容易實現的。
5. 我們總會碰到意外的行情，可能讓虧損擴大，也可能讓盈利擴大，假設這樣的事件出現的次數不超過10%，則意外虧損達到3次，意外獲利達到3次，這樣的虧損，要限制在兩倍的標準虧損之內，而盈利只要保持正常水平，從整體上講，資金還是穩定增長的。
6. 所以，這個方案的核心，不在於資金的大幅增長，而是資金曲線不要快速下跌，只要能守住這個底線，則遇到合適的機會，資金曲線自然能夠大幅增長
這個方案，適合於能力處於發展期的交易者，也適合於壓力資金。
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