摘要：一個趨勢（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜姐
這是@閨蜜財經的第1396篇原創
康師傅漲價，網友們吵起來了，一度衝上熱搜。
起因是一份漲價告知函在網上流傳。
該告知函顯示，康師傅茶/果汁系列於本月1日開始漲價，終端建議零售價調整0.5元—1元，看似價格變化不大。但如果算下漲價幅度，漲幅在16%—25%。
對比前不久茅台宣布某些系列漲價20%，康師傅這個漲價幅度不可謂不高。
網友調侃，茅台可以不喝，飲料漲價就真的影響消費感受，沒想到有天喝康師傅的飲料都想找平替了。
網上流傳圖片
不過，發布公告方回應媒體稱，漲價的海報還未對外公布，不能代表官網.....
對於企業來說，漲價似乎是最快、最小成本拉升業績的方式，這一次是否也是如此。
01
康師傅回應反轉。
網傳漲價公告發布方是杭州頂津食品有限公司。天眼查顯示，這家公司是康師傅飲品投資（中國）有限公司旗下的控股公司。
此次漲價涉及產品：
目前，上述產品在一些商超的價格還未變動。
有意思的是，康師傅官網客服對此回應媒體，稱告知函的內容是廠家促銷活動，暫未接到公司漲價通知。
圖片來源|微博（特此感謝）
這個說法引得輿論譁然，很快就被打臉。
財聯社聯繫的康師傅客服回應：「確實有漲價通知」。原因比較常見，稱是原材料、用工成本上漲等。但具體執行價格還未對外發布。
02
漲價傳聞前，康師傅遭多家機構下調公司盈利預測。
軟飲料部分原材料價格上漲並非新鮮事兒。
去年以來，東鵬特飲等公司的研報中，均有所提及。
但11月3日，國聯證券發布的行業專題研報中指出：
2022年，軟飲料公司受包材等原材料價格上漲影響，毛利率有所承壓；
但今年以來，除了白糖漲價明顯，其餘原材料價格較為穩定，其中PET 價格較去年同期有所回落且處於較低水平。
而各家飲料公司在原材料價格有回落的情況下，依然加上了提價手段，使得毛利率得以提升，比如歡樂家、香飄飄等。
資料來源|wind 圖片來源|國聯證券研究所（特此感謝）
海通證券的研報意見有所不同，認為今年9月以來，軟飲料相關原料，如ET、紙箱、白砂糖價格環比均出現不同程度的上漲。
而漲價傳聞前，康師傅控股已遭滙豐研究下調2023年的盈利預測和毛利率預期；建銀國際則下調了康師傅方便麵業務的收入增長預測0.4個百分點。
有意思的，漲價消息一出，已有機構改變看法。
比如，大和發布的研報，將康師傅2024—2025年的盈利預期上調了1%，給出「持有」評級，但將其目標價下調了0.5港元，至11港元。
理由是，漲價有助於緩解盈利壓力，但能否刺激收入不確定，消費者的反應還有待明朗化。
03
漲價前，實際上康師傅控股的業績表現依然不錯。
財報顯示，今年上半年，康師傅控股實現營收409.1億元，同比增長7%；歸母凈利潤16.4億元，同比增長31%；毛利率30.47%，比去年同期略高。
圖片來源|東方財富網（特此感謝）
不過，2020—2022年，其毛利率持續走低，分別為33.17%、30.39%和29.09%；凈利率也是如此，從6.76%降至3.91%。
值得注意的是，從2023半年報來看，飲品業務占康師傅控股總營收的比例達65%，是其盈利的主力軍；方便麵業務營收占比約為34%。
簡單來說，其飲品業務漲價，明顯有助於其整體保持較好的盈利水平。
從行業來看，今年以來，農夫山泉、均瑤健康、養樂多等公司均對旗下產品有所調價，部分新產品更是直接提高定價。漲價幾乎成了飲料公司默契的一致行動。康師傅又豈會錯過這個行業普漲時機？
不過，漲價並非萬能藥。
從國聯證券的研報來看，同樣是漲價後，各家飲料公司的凈利率漲跌不一，業績也有明顯差距。畢竟除了漲價，還涉及廣告等銷售費用的開支及新產品推出速度及效果等因素影響。
對於康師傅這樣的龍頭企業漲價，自然更受關注，同時還未漲價的同行大機率也會陸續跟進了。但飲料漲價了，消費者也可以少喝點，或者喝其他產品，其市場份額或受影響。
比如，蜜雪冰城的產品均價為6-8元，有網友就稱，5塊錢左右買瓶裝飲料，完全可以考慮來杯現做熱飲了......
本文未註明數據均來自於康師傅控股財報，特此說明和感謝！文章僅供討論分析，不構成投資建議。
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