金融史上最偉大的交易之一：復盤索羅斯1992年做 英鎊全過程
索羅斯，應該無人不知了，他的傳奇一生無與倫比，前無古人，很可能也後無來者。作為一個貧窮家庭出身的猶太人，索羅斯早期並沒有表現出金融方面的天賦，而且他在倫敦商學院的專業是哲學。也許，正是因為如此，才造就了一個風格與其他大師迥然不同的金融宗師。他的著作《金融鍊金術》更像是通過哲學來思考投資，反身性一說足以開宗立派。
做英鎊的貨幣狙擊戰一戰封神
1992年9月那是一個全世界金融人士都不會忘記的一個月。當時索羅斯擔任量子基金董事長，一個月內在歐洲市場獲利15億美元！到了10月份的時候，量子基金的資產規模達到了70億美元，這在當時堪稱天文數字。那場戰役驚世駭俗，即便金融圈外的普通民眾也接受了對沖基金的金融啟蒙教育，第一次明白了原來金融可以這麼玩！
當時索羅斯是如何做到的呢？
事後他說，我不過是下注了一個必然會發生的結果而已。當時的歐洲匯率機制是由歐洲經濟共同體於1979年制定的，限制了11中歐洲貨幣的匯率波動區間，原意是要維持各國貨幣之間的匯率穩定。然而，這個匯率機制有著致命的弱點：必須各國之間互相協調經濟政策保持基本面接近方可維繫。如果英國通脹率高於德國，就會給這個匯率機製造成壓力，同時兩國的利差也會衝擊匯率機制。
也就是說，當英國和德國的通脹和利差產生差異時，央行就不得不入市干預。而當時各國的經濟發展極不平衡，並且基於國家利益也不可能真正一條心，那麼這個匯率機制就存在巨大的漏洞，一有風吹草動就難免投機者蜂擁而來。蒼蠅不叮無縫蛋啊！
那麼問題來了，時代已經是20世紀90年代了，外匯市場交易規模已經達到天亮，過去央行憑藉幾百億美元的外匯儲備就可以干預本國貨幣的能力已經被大大削弱。當時，索羅斯帶頭的對沖資金，敏銳的意識到英鎊被高估了，而德國馬克則被低估了。於是，一場無聲的貨幣狙擊戰開始了。索羅斯賣空了價值70億美元的英鎊，同時買入了價值60億美元左右的德國馬克和一部分法國法郎。不止如此，他們賣空英鎊的同時還買入了英國的股票和賣空了德國的股票，下注英鎊貶值後股市會上漲，而德國正好相反。
當時，英國央行做出了頑強的反抗，甚至從IMF貸款，總共動用了269億美元的資金買入英鎊，甚至還加息將利率提高到了15%！然而都是徒勞，在索羅斯帶領下，全球投機資金一擁而上，這不是索羅斯一個人在與英格蘭戰鬥！豺狼多了能咬死老虎，在嗜血的國際空頭面前英國央行的資金只是杯水車薪。結果如大家所知道的，英鎊兌德國馬克的匯率由2.95一路下跌到2.8，德國擔心降息會加劇國內通貨膨脹，拒絕了德國馬克降息以緩解英鎊下跌的請求。最終，英國央行彈盡糧絕，到了無法維持歐洲匯率機制的要求的地步。1992年9月15日，英國正式退出歐洲匯率機制，堪稱屈辱的一幕。
當時的英格蘭餘威仍在，從沒有人想過能以個人的力量去撼動這顆大樹。然而，索羅斯敢想前人之不敢想，並且最終成功了：不僅在外匯上大賺一筆，在股票頭寸上也是大塊朵碩。
一套縝密的計劃加上完美的執行，體現了對沖基金的宗旨和能力！索羅斯，從此被稱為打敗英格蘭銀行的人，走上了人生巔峰。做出判斷，大膽下注，耐心等待，這就是這個一代金融宗師一生的投資寫照。
（1）突破被扭曲的觀念。索羅斯早年一心想當一名哲學家，他的哲學觀對他的投資起著舉足輕重的作用。索羅斯認為，人們對於考慮的對象，總是無法擺脫自己觀點的羈絆，順理成章，人們的思維過程也就不能獲得獨立的觀點，其結果是人們無法透過事物的現象，毫無偏頗地洞察其本質。他由此得出結論，人類的認識存在缺陷，金融投資的核心就是要圍繞那些存在的缺陷和扭曲的認識做文章。
（2）市場預期。索羅斯不相信傳統經濟學理論建立的完全自由競爭模式，他認為市場的走勢操縱著需求和供給關係的發展，並由此導致價格波動。當投資者觀察金融市場時，預期的作用舉足輕重。做出買入或賣出決定的出發點，正是基於對未來價格走勢的預期，而未來價格的走勢卻又是由當前的買入或賣出行為所決定的。
（3） 投資於不穩定態。當感覺與現實差距太大，事態就會出現控制，出現金融市場比較典型的「盛衰」現象。索羅斯認為，「盛衰」給市場的發展提供了機遇，因為它使市場總是處於流動和不定的狀態。投資之道其實就是在不穩定態上下注，搜尋超出預期的發展趨勢在超越預期的事態上下注，在「盛衰」是否已經開始上下注。
（4）確認混亂。金融市場動盪不定，混亂無序，遊戲的關鍵是把握這種無序，這才是生財之道。股票市場的運作基礎是基於群體本能的，關鍵是能在群體本能生效的一刻做出迅速的反應。「我沉迷於混亂，那正是我掙錢的良方，理解金融市場中的革命性進程。」
（5）發掘過度反應的市場。觀念有缺陷的個體投資者使市場對他們的情緒起到推波助瀾的作用，使自己陷入了某種盲目狂躁的情緒之中，縱容狂躁情緒的市場往往充斥了過度行為，並容易走向極端。投資成功的關鍵就是，認清市場開始對自身的發展勢頭產生了推動力的一刻。
（6）投資在先，調查在後。索羅斯的投資風格獨樹一幟，他愛說的一句話是「先投資，後考察」。他在投資實踐中，總是根據研究和發現先假設一種發展趨勢，然後先行投入一點資金牛刀小試，等待市場來證實假設是否正確。如果假設是正確和有效的，他會繼續投入巨資，如果假設是錯誤的，他就毫不猶豫地撤消投資，儘量減少損失。索羅斯的一貫努力都是在尋找可以發展成假設，並追加為投資的機會，當然，要想確認一個趨勢的成立需要時間，而且要恰如其分在這一趨勢發展態勢中把握趨勢的臨界點，只有在此時投資，才是逆勢而為的安全時刻，否則就會在逆轉的市場走勢中失去機會。
（7）預測趨勢。索羅斯總是在尋找市場裡的行情突變，尋找可能出現的自我推進的效應，一旦自我推進的機制開始生效、市場價格就會出現戲劇性的上揚。索羅斯的技巧在於先於其他人確認這種突變行情。索羅斯善於從宏觀上的社會、經濟和政治因素，分析在未來決定某行業最終命運的因素，如果他發現的觀點和實際價格之間存在著巨大的差距，那麼獲利的機會也就來臨了。索羅斯往往獨具慧眼，先知先覺，往往比其他投資者提早半年以上開始行動。
（8）走出瓶頸。一個投資者最容易犯的錯誤並不是過於大膽魯莽，而是過於小心翼翼。正由於缺乏自信，很多投資者雖然可以準確地把握市場趨勢，卻不能最大限度地加以利用。索羅斯與其他投資者的不同之處就在於對交易充滿信心時，就敢於突破瓶頸，投入大量的資金。這需要勇氣在一個巨大的利潤槓桿上保持平衡。對索羅斯來說，如在某件事上決策正確，所獲的好處就沒有上限。
（9）耳聽八方。索羅斯承認，憑藉知識進行分析並不是全部，直覺的作用很重要。但這種直覺並不是賭徒的直覺，而是綜合經濟現象做出經濟決策。索羅斯思維超群，當其他投資者關注某一行業時，他總是結合涉及複雜國際貿易狀況的整個宏觀經濟主題進行通盤考慮。他的與眾不同之處在於，他在全世界交際廣泛，廣交身居要職的朋友，他能在燦若繁星的眾多朋友中找到合適的人，向他們了解世界各地的宏觀經濟發展趨勢，同時他也很重視其他國際金融權威人士公開發表的看法和他們的決策。
（10） 接受錯誤。有人覺得在金融世界中辦錯了事令人羞恥，但索羅斯不這麼認為，犯錯誤當然不應該引以為榮，但既然這也是遊戲的組成部分，那就不必引以為恥。錯誤並不可恥，可恥的是錯誤已經顯而易見了卻還不去修正。索羅斯喜歡標榜自己相比其他投資者的過人之處，不是在於他能多次地判斷準確，而別人卻做不到，而在於他能比大多數人更為及時地找出自己的錯誤，並及時加以修正或乾脆放棄。
（11）不做孤注一擲。承擔風險無可指責，但永遠不能做孤注一擲的冒險。好的投資者從不在投資實務中玩走鋼絲的遊戲，任何一個索羅斯的雇員如果進行高風險的賭博都將被及時制止。「我決不會冒險，冒那種能把我自我毀掉的風險，但也永遠不會在有利可圖時遊手好閒地站在一旁。」
（12）選取最佳與最差。索羅斯從事宏觀分析，研究國際政治、全球各國貨幣政策和通貨膨脹、貨幣以及利率的變化等重大因素，他的助手則研究受金融新形勢影響的行業，並找出其中最優秀的一家和最差的一家進行投資，根本不要考慮該行業中進行其它投資。
（13）忍受痛苦。投資者每天都面對風險，說不定有朝一日就會遭受巨額虧損。賠錢是一個令人痛心的事，因此，投資者必須懂得如何承受虧損，如何忍受痛苦，做到冷若冰霜，榮辱不驚，與別人談論虧損時面不改色。能讓別人吸取你的教訓，同樣也是一件令人愉快的事。
（14）學習、暫停、反省。索羅斯對待金融市場有一種超然物外的感覺。索羅斯參與的遊戲總是歷時漫長，因為利率或貨幣變動產生後果需要較長的時間，索羅斯擁有許多投資者缺乏的耐心。他說：「要想成功，你需要從容不迫，你需要承受沉悶。」在等待的過程中，他把時間花在思考閱讀和反省上，而不必天天到辦公室上班，只在覺得上班有意義時才去辦公室。
索羅斯認為：「投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。」股票複利的魅力就取決於你的風控意識和能力。經常有人說「炒股先保本，炒股先不虧」，這裡實現的「保本」、「不虧」唯一有效的手段就是止損。
一個虧損的人總是有意無意的忽略對自己不利的消息，轉而尋找有利於說服自己堅持錯誤的理由。最後的結果自然只有兩種，一種是堅持不止損，最後徹底絕望，巨虧出局，一點小火苗沒有滅火，給自己的帳戶燒了一個永遠無法忘記的大洞。另一種是上漲會來了，但是這種的危害也是很大的，反彈的成功，潛意識認為沒止損熬是對的，助長了自己的僥倖心，動搖了自己執行交易系統的紀律性。
交通事故，大部分都是由於不遵守交通規則。面對紅綠燈，很多人選擇「視而不見」。股市中大部分虧損不是技術不過關造成的，而是因為不遵守紀律。大家都知道，貪婪和恐懼是炒股的大忌，但人們卻很難真正做到避免貪婪和恐懼。兩者有時就是一個臨界點的差異。山的左邊風景秀麗，山的右邊卻是萬丈深淵。如果有自律性，一般都能迴避高位套牢的風險。
尊重事實：這一點非常重要。很多時候，個股下跌，很多股民朋友喜歡想像是主力洗盤，還能再漲上來，想強調的是，或許你的想法是正確的，的確是洗盤，但也有可能是錯的，就真的跌下去了，有區分的方法，但卻沒有可靠的區分方法，特別是對於短線操作而言，尊重當前事實會比從幻想或推測出發更可靠。果斷、堅決地執行止損應對策略，會比盤中分析真假更務實，長期更有利，而且能夠確保交易不會受到重大傷害，封殺不利交易成長的時間，確保長期交易的安全。
還有不少股民，雖然懂得止損，但是真到動手割肉時，就捨不得了。為什麼很多股民朋友往往發覺錯了還不願止損?為什麼會有羊群行為?從心理學上探究，這是由於害怕後悔而努力避免後悔，有避免承認投資決策失誤的心理影響。大家總是討厭後悔，後悔有時比遭受損失更痛苦，因為這種痛苦讓人覺得要為損失擔責。
在自然界中有一個現象叫「壁虎斷尾」，就是說壁虎在遇到緊急突發事件危及生命的狀態下，會自動斷掉自己的尾巴，從而使自己安全出逃。「壁虎斷尾」本質就是一種典型的自救行為。人類和動物不同，但是安全自救的措施基本相同。止損法則是讓你以最少的虧損迅速出局，以避免更大的虧損出現，止損法則的核心宗旨：及時止損保全實力。止損法則的核心原則：看錯不做錯，小虧換大贏。
能輕倉止損，總比滿倉止損要容易的多，少虧總比多虧出來好，這樣就回到了交易系統的路子上來了。第一，入市點選擇的不好，很多人追漲到半山頂，正好趕在回調前買入，稍微一回調就夠止損位了，不止損，淺套，止損，虧的多，這樣你自然就更難止損了，剛止損完，回頭股票就又上去了，他還怎麼相信止損?有的還會繼續加倉，平攤虧損，然後就開始等待解放軍，等待市場大人的心血來潮的上漲的恩賜。
活著才有談時間的資本，有本才有談利的資格，既然制定了符合自己的交易模式，就要嚴格執行，在規定的持倉時間之內，股價不達預期，只能說明買入決策是錯誤的。在買入出現失誤下，要及時通過合理的賣出來控制風險，降低損失。因為人是有覺悟的高等動物，容易被慣性思維束縛，這時就需要一個鐵的紀律，用執行止損來保護自己的每筆交易。要知道，股票市場是反人性的，恐慌和貪婪無時不在影響著你的計劃，始終讓你心存僥倖，容易大幅虧損，計劃你的交易，交易你的計劃，這是一定要通過執行力來保障。
KDJ指標又叫隨機指標，是一種相當新穎、實用的技術分析指標，它起先用於期貨市場的分析，後被廣泛用於股市的中短期趨勢分析，是期貨和股票市場以及現貨白銀市場上最常用的技術分析工具，現今已被廣泛運用於各類電子盤交易品種。
KDJ指標的使用技巧：
K與D值永遠介於0到100之間。D大於80時，行情呈現超買現象。D小於20時，行情呈現超賣現象。上漲趨勢中，K值小於D值，K線向上突破D線時，為買進信號。
下跌趨勢中，K值大於D值，K線向下跌破D線時，為賣出信號。KD指標不僅能反映出市場的超買超賣程度，還能通過交叉突破發出買賣信號。KD指標不適於發行量小、交易不活躍的股票，但是KD指標對大盤和熱門大盤股有極高準確性。
當隨機指標與股價出現背離時，一般為轉勢的信號。K值和D值上升或者下跌的速度減弱，傾斜度趨於平緩是短期轉勢的預警信號。
KDJ的特點
KDJ的優缺點：
KDJ指標優點是：指標非常敏感，適合短線操作，在常態情況下，具有較高的準確度。
KDJ指標缺點是：指標過於敏感，常過早的發出買入和賣出信號，在極強的市場上和極弱的市場上會出現指標鈍化，使投資者無所適從，買入和賣出過早，造成操作失誤。
KDJ的基本操盤技巧：
如圖中，K值為白線，D值為黃線，J值為紫線
1、當K值大於D值，表示目前是上漲的趨勢，因此在圖形上K線向上突破D線時，即為買進信號;當K值小於D值，表示目前是下降的趨勢，因此在圖形上K線向下突破D線時，即為賣出信號。
2、當D值跌至10-15時是良好的短線買進時機，若高至85-90時屬於賣出信號。
3、當K值大於80時，為強烈賣出信號，K值小於20時，為強烈的買進信號;當周K線小於20時為少見的買進信號，當周K線大於80時為力斷賣出信號。
4、K線與D線在高檔二次交叉則行情將大跌，在低檔二次交叉則行情將打仗。
5、J值高於100或者低於0軸的時候也是強烈的轉勢信號。
6、KDJ不適合大盤弱時使用，不是和流通盤子小的個股使用，不適合冷門股使用;比較適合大盤強時使用，比較適合主力控盤時使用個股使用，比較適合熱門個股使用。
但是日線KDJ是一個敏感指標，變化快隨機性強，經常發生虛假的買、賣信號，使投資者根據其發出的買賣信號進行買賣時無所適從。運用周線KDJ與日線KDJ共同金叉選股法,就可以過濾掉虛假的買入信號，找到高質量的成功買入信號。
1、 日線KDJ買入方法
南方航空
2、D值在50上方，J值回落買入
3、60分鐘KDJ買入方法
4、打提前量買入法
周線K、J兩線勾頭上行將要死叉但是又沒有出現死叉，K線重新張口上行，日線KDJ在這一周內形成金叉，金叉日收放量陽線，出現這樣形態後，激進型的投資者可打提前量買入，以求降低成本。
可以在周線KDJ剛金叉，日線KDJ已金叉時買進，或者是周線K、D兩線將要金叉但不發生金叉的時候買進。
5、J值100以上拐頭下穿100賣出法
J值100以上拐頭向下並下穿100，若越過80線，說明股價已是高位，將出現下行風險，投資者應及時賣出手中個股。
案例：三鋼閩光
注意事項
1、KDJ「金叉」後出現小幅震盪整理K線,為最優形態。
2、KDJ「金叉」後,如股價創出近期新高,則成功率更高。
3、在形成金又時，指標線D必須是上漲的;在形成死叉時，指標線D必須是下跌的。
黑馬股的特性
(1)前期沒有大漲過的
(2)有題材信息。
(3)代價低
(4)啟動前K線不尺度，振蕩加大。
(5)持股心態持不到股票，讓散戶出局。
(6)有圓底形成。
黑馬個股的捕獲本領
第一種買入法：周線KDJ剛金叉，日線KDJ早已金叉買入法。
第二種買入法：周線K、D兩線「將死不死」買入法。
圖解選黑馬技巧
選定的目標日線KDJ指標的D值小於20，KDJ形成低位金叉，而此時周線KDJ的值在20以下向上金叉KDJ值，或在強勢區域向上運動同時月線KDJ也在低中位運行，且方向朝上
月KDJ在低位，周KDJ在10以下形成金叉就是大機會
月KDJ在低位孕育的是大機會
周KDJ在低位孕育的是中行情
日KDJ在低位只有短線小行情
少量參與
KDJ日線金叉，周線KDJ向上，月線KDJ向下反彈行情
選定的目標股日線KDJ指標金叉，周線KDJ的運行方向朝上，而且KDJ線的運行方向朝下，則行情可能是反彈行情
（日線，以中國軟體2009年3月到2009年4月中旬為例）
不宜介入
KDJ日線金叉，周，日線高位運行的面臨調整
選定的目標日線KDJ指標，而周線J值在90以上，月線J值在80以上運行，改股面臨著中級調整
等待周線反轉後介入
KDJ日線金叉，周線KDJ向下月線KDJ向上主力洗盤，周線反轉
選定的目標日線KDJ金叉，周線KDJ的運行方向朝下，而且線KDJ的運行方向朝上，則此時股價正在進行洗盤或挖坑，或主力刻意打壓，可等周線KDJ方向反轉後介入
人生猶如下棋，炒股也猶如下棋。高者能看出五步七步甚至十幾步棋，低能者只能看兩三步。高手顧大局，謀大勢，不以一子一地為重，以最終贏棋為目標；低手則寸土必爭，結果辛辛苦苦地屢犯錯誤，以失敗告終。
人生亦忌戀戰，炒股亦可如是說。有些時候，大局既已無望了，就不必窮思冥想，殫精竭慮，宜速止損放棄，另謀出路，切忌空耗。但有些時候看似山窮水盡時，常常會忽現柳暗花明。所以窮途未必沒路，絕處可以逢生。這就需要精確的判斷。這種時候就不管局面多麼艱難，形勢多麼險惡，只要精神不倒，勉力維持，揚起生命的旗，鼓起勇者的帆，拚命抵擋。在韌力的支持下，常常會峰迴路轉，柳暗花明，於無路處，劈出一條光明的人生大道！
遇到僵持盤整階段或價格進退兩難的處境時，需要的是等待。古語：「急能敗事」「事緩則圓」，都具有樸素的哲學基礎。萬事萬物的漸變，都需要一定的時間，即所謂「量變到質變。」表面看局勢平淡，其實是大戰前的寧靜。取捨未明時不妨靜觀。等待並不是怯弱，更不是後退。等待是一種戰略戰術，是一種心態的修煉，等待也是股市人生的一部分。此時高手皆會先把陣腳紮好，靜待時機。聰明的人，會在此時調整好自己的心態，反省一下自己的得失。把自己的弱項補一補，充實一下自己的實力。當機會來臨，你一切都準備好了，便可先發制人，全力出擊。定能拔得頭籌，穩操勝券。
人生如棋，股市如棋，要有輸得起的氣度。輸不起者則常常輸，每輸必怨天尤人，慨嘆命運。智者則常常做好交易記錄，隨時復盤，總結提高，不以一局之成敗論英雄。有失必有得，何惜之有？認輸並非弱者，輸後而不想或不敢再搏者，才是真弱。贏者則應屏聲斂氣，虛懷若谷。要做君子不做小人，或輸或贏，皆應無悔無怨。
人生如棋，股市如棋，要近善者近智者，相交友善。同大家在一起交流或下棋是一種享受，能得到他人格的感召；同高雅者共事，得其薰陶或培養；同粗俗者共事，可以檢驗和鍛鍊自己的人格。要拿出勇氣和耐心來，迎接生活的變化與挑戰，百鍊成鋼，琢玉成器。世界每天都是新的，過去的話，別人的話，不可不聽，也不能全聽，一切全靠自己去向前探索行進。
人生要利落，有時還可同時下兩盤棋：本職工作和業餘炒匯。兩盤棋相得益彰，即使一盤失利，心理也能衡。人生如詩，逝者如斯。在如今日新月異、時時嬗變的時代，生存的風險和機遇一樣大，誘惑和陷井一樣多。「適者生存。」在股市，在棋場，在人生里都是一樣。我們不僅需要生存的技巧，更需要一種生活的境界。不是忙忙碌碌而無為，不是唯利是圖，更不是蠅營狗苟。而是要活得自信，活得坦然，活得瀟洒，活得大氣。活出一種精神，活出一種高度，活出一種境界。精神上站得高了，就能從容處理各種意外，坦然應對挫折，冷靜面對紅塵中的誘惑。時刻保持一種高昂的姿態，時刻保持一個警醒的頭腦。
順勢而為，逆勢而不為！股市絕非賭博靠運氣，學會市場風險防範！如果你想打破一買就跌一賣就漲的困惑，提升操盤技巧，我願意將一系列的投資思維分享，關注作者微信公眾號：投資人筆記（K600313），解決你選股、買賣點被和套問題，讓你快速找到自己的交易方式、盈利模式！