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幣圈漫談
縱觀歷史，大國的科技之爭、技術之爭、文化之爭，無疑引導著科學技術的發展方向。領導者對區塊鏈技術的明確表態都將引領下一個時代浪潮的開啟，如今西有Libra東有DCEP，可以說穩定幣之爭正式開啟。
現階段USDT在Bitfinex的支持下獨占鰲頭。自2018年下半年以來，PAX、GUSD、TUSD 等項目集中推出，並針對USDT存在的監管不力等問題進行了改進，也搶占了一些市場份額。而數字資產抵押類穩定幣（如 MakerDAO、BitCNY 等）雖然開闢了新市場，也受限於區塊鏈行業發展還處於早期，新市場空間相對較小。所以從整個穩定幣市場來看，短期內 USDT 依然會占據著龍頭地位。
目前，作為計價貨幣為交易所服務依然是穩定幣最大的應用場景。但穩定幣在其他應用場景的流通量非常有限。其中兩點主要的原因是：
1. 對於抵押法幣型穩定幣，如 USDT 等。實際抵押物並不在區塊鏈上，很難做到透明監管，可信任程度有限。
2. 目前主流的數字資產抵押的穩定幣（如 DAI），發行在 POW 共識機制的公鏈上，這使得穩定幣的流通效率有限，無法在更多高頻場景中流通。
可以說市場上缺乏一種機制透明的、去中心化資產抵押的、價值穩定的並且可高效流通的穩定幣，來支撐更加豐富的應用場景。銀河在這段時間對市面上穩定幣的研究中注意到維基鏈也在近期推出了穩定幣WUSD，仔細研究之後，發現WUSD在創新性，安全性方面都有較大的提升，可以很好的填補市場上的空白。
WUSD
WUSD是由加密貨幣資產WICC抵押來作為價值支撐的穩定幣，其計價採用與美元錨定。任何持有WICC的用戶可以向質押債倉——CDP發送WICC，進而獲得一定比例的WUSD。
WUSD具有如下特點：
一、創新的治理制度
WUSD採用超額抵押並引入了治理幣WGRT，持有WGRT的用戶分享系統運行過程中的穩定費收益以及罰金，同時承擔治理責任與抵抗金融風險的義務。
WGRT在整個系統中可以理解為一個調節器，當穩定幣系統運行良好時，抵押生成WUSD所產生的利息，和清算CDP產生的罰金，系統會在市場中購買WGRT進行回購銷毀。可以說在常規狀態下WGRT會處於一個長期通縮的狀態。
而當系統中抵押資產大幅下跌，導致CDP未來得及清算就進入資不抵債時，系統會動用風險備用金將缺口填充然後關閉CDP，並且增發WGRT去市場上購買WUSD將風險備用金償還。
通過研讀維基鏈穩定幣WUSD白皮書相關資訊，得知其三通證模型相較單通證模型具有如下優勢：
1.治理人的收益被放大，同時也承擔錯誤決策風險；
2.資產和支付所需通證不同，匹配各種場景所需；
3.除Gas消耗外，投資、理財、借貸、風險備用金、利息、手續費、質押激勵等用途，保證足夠的應用場景提供流動性；
4.穩定幣可以通過Dapp、OTC、DEX、CEX等多種方式出入金；
5.穩定幣可直接支付手續費，在更多的應用場景下，帳戶無需購買主網幣；
6.區分不同通證使用場景，價值波動資產和價值穩定資產做隔離並且互相促進，可以做到共同繁榮；
二、穩定機制的四道防線
為保證每一個WUSD背後都有足夠的資產為其背書，WUSD採用了超額抵押的方式作為風險防禦機制的第一道防線。
常規情況下清算與風險備用金機制足以保證系統的安全性。其中清算指的是抵押率低於150%CDP會被及時的清算以防止風險的發生，這便是風險防禦機制的第二道防線。
而風險備用金是由發行WGRT時募集的資產以及系統清算時的部分罰金所組成。當抵押資產劇烈波動導致CDP資不抵債時，風險備用金會成為風險防禦機制的第三道防線。
當市場遭遇黑天鵝事件導致系統資產小於債務價值的80%時，風險防禦機制的第四道防線就會發揮作用！系統會開啟自動保護機制，暫停所有與CDP相關的操作。待行情企穩或反彈後，社區可以發起重啟提案。
三、公鏈底層技術支持
相較於基於合約開發的穩定幣，基於公鏈底層開發的WUSD有更好的安全性、可治理性及拓展性。並且WUSD的流通量越大，則意味著抵押資產的價值越大，這對公鏈來說是一個非常好的應用場景，可以正向促進抵押資產的價值。
穩定幣之爭
如今的穩定幣領域，已經是一條集滿了各路選手的賽道。各類穩定幣陸續登場，我們可以看到在穩定幣這個細分的領域上一場混戰即將展開。其中的明星選手USDT與DAI是各有千秋，而後期之秀WUSD更是摩拳擦掌。
一、相比USDT
其中USDT雖是占有絕對的市場份額，但其背後的發行方卻只是一家名叫Tether的私營企業，並且Tether從未發布過第三方的帳戶審計報告，其一直存在缺乏透明度、審計程序不夠充分、涉嫌超發和操縱市場等一系列爭議。Tether公司雖然一度承諾發布審計報告，但由於Tether方面在審計過程中始終遮遮掩掩，一些核心的信息不願對外披露，這使得相關的審計工作始終無法順利完成，直到現在，都沒有人真正的知道USDT的背後，是否真正的有同等數量的美金在支撐著它的價值，這也成為了懸掛在USDT頭上的達摩克利斯之劍。
相比之下每一個WUSD的背後都有超額的資產作為抵押，抵押的資產將被鎖定在質押債倉——CDP中，鏈上數據清晰可見，所以WUSD在安全性以及透明度上都比USDT更加的優秀。
二、相比DAI
而DAI作為與WUSD類型相同的穩定幣（資產抵押型穩定幣）都採用了超額抵押的方式與異常CDP的清算機制。但在其他方面WUSD相比DAI具有如下優勢：
1）穩定性更強
在安全性上，WUSD增加了風險備用金機制，系統提前儲備了清算所需的資金，即使在抵押資產大幅下跌導致資不抵債時也可以對CDP進行平倉。更有預防黑天鵝風險下的熔斷機制，可以在極端情況下靈活處理突發事件。
2）轉帳迅速，效率更高
相比於在以太坊上開發的ERC-20 Token DAI，維基鏈現有的處理速度高達3200TPS，使得WUSD的轉帳非常快速，出塊時間在3秒左右。相比以太坊的25TPS，WUSD在流通效率上以及高頻次的應用場景中能發揮更大的優勢。在交易速度上DAI受到了公鏈本身的制約。
在穩定幣的搬磚套利上，WUSD的高轉帳速度也更具有優勢。不會出現在以太坊漫長的區塊確認後，使得套利的空間不復存在的情況。
3）自付手續費，易用性更好
由於WUSD開發在公鏈底層，轉帳時WUSD本身就可以作為交易手續費，不需要像其他穩定幣如USDT、DAI等轉帳需要付BTC或者ETH作為手續費。使得操作更加的簡便，免去了不必要的操作步驟。目前WUSD是市面上唯一一個能做到這點的穩定幣。
4）底層開發，安全性更高
維基鏈的穩定幣系統是基於公鏈底層開發，並且使用了去中心化的預言機喂價系統。而DAI則是建立在以太坊上智能合約系統中，相比合約層穩定幣，公鏈底層開發的穩定幣更難以被攻擊。攻擊一條公鏈的難度係數要遠遠高於攻擊一個DAPP。
不僅如此，擁有開發在公鏈底層的穩定幣可以使公鏈的基礎設施更加完善。對開發者更友好，基於維基鏈的各Dapp則可以無縫連接使用WUSD，構建更多的商業應用。而開發者在對接合約層開發的穩定幣時則需要面臨更多的技術難題。
5）可發行市值更大，支撐更廣泛商業應用
目前維基鏈在跨鏈技術上已有突破，後期可以納入BTC、ETH等市值更大的資產作為抵押物，以此可以進一步保障WUSD的穩定性。而DAI目前只支持ERC-20的抵押物。而更為關鍵的一點是，維基鏈在跨鏈技術實現後，可抵押出的流動性資金最高理論上可達千億美金，遠超DAI的幾十億規模。
通過對比我們可以看到相比其他穩定幣WUSD在結構的合理性、公鏈性能優越性，以及可拓展性上都有明顯的優勢，我們有理由相信WUSD將在穩定幣之爭中大放異彩！
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-hk/K61Xb24BMH2_cNUg3lFm.html