美國10月CPI、PPI 均超出預期，地緣政治風險加劇導致避險情緒濃厚，Comex 黃金價格大幅上漲。中東地緣政治風險進一步加劇，避險情緒濃厚，市場對戰爭波及產油國的擔憂加劇了對通脹持續性的擔憂，美元和黃金形成了對峙的行情走勢。
美國經濟數據表明美國通脹壓力仍存，地緣政治風險加劇，避險情緒使得黃金大幅上漲，近期密切關注地緣政治風險是否會波及產油國節以及CPI、PPI 的超預期是否具備持續性，這些數據將會改變黃金和美元的走勢行情。
巴以衝突持續發酵，戰爭升級的擔憂引發避險需求，黃金價格強勢拉漲，供應擔憂推高原油價格。戰局變化加大了黃金價格波動率，剔除避險因素，美聯儲捲土重來的言論，會將黃金價格重心抬高。原油價格的上漲使得美國通脹更為頑固，高利率維繫更長時間的預期和動盪的局勢對基本工業價格構成短期壓制。
美聯儲加息進入末期基本成為市場共識，維持高利率更長時間的經濟負面效應在累積，高利率被相對充分的計價，黃金成為近期反彈的主攻力量，也說明市場資金開始齊聚一堂。美聯儲貨幣政策短期或仍維持觀望數據走向的態度，預期已反映較為充分的背景之下，在下一次議息會議之前預計由此帶來的對金價的驅動較為有限，當下金價影響因素轉為主要由其避險屬性所帶來的價格驅動。
短期來看，隨著美聯儲9月宣布暫停加息後，美國經濟數據反映出目前美國的經濟韌性較強，美聯儲各官員對年內是否進一步加息仍有較大分歧，短期內金價或在美聯儲進一步加息的預期下震盪運行。目前國際市場地緣政治風險因素凸顯，除了俄烏衝突仍在持續並且後續走向仍存在較大不確定性之外，近期更為主要的驅動來自於巴以衝突，以色列宣布進入「戰爭狀態」，這一因素導致金價在此後持續大幅反彈。
從中期角度來進行分析，參考2018-2019年的歷史，2023年內結束本輪加息將是大機率事件，同時2024年美國降息的預期將壓制實際利率和美元指數，利好黃金價格在震盪後上行。各個國家央行通過增加黃金儲備來保持本國匯率穩定，央行對黃金需求的持續增加有望抬升金價中樞。騎牛看熊認為當前國際區域性衝突不斷，避險情緒有望增加黃金配置的性價比，黃金板塊有望在震盪後上行。
隨著各品牌秋季訂貨會的進行以及雙十一電商大促活動即將到來，預計黃金珠寶行業將維持較高的景氣度。短期來看，黃金珠寶消費場景恢復，疊加國潮崛起、黃金首飾工藝提升等因素促使近月黃金珠寶首飾消費量提高，行業景氣度上行。中長期來看，隨著「悅己」消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升，黃金珠寶行業規模穩步擴大，看好積極搶占渠道、升級品牌、開發新品的黃金珠寶龍頭企業。
美元指數和美債收益率小幅上行，短期預計對國際金價帶來壓力，騎牛看熊認為從中長期來看，黃金上漲周期並未結束，美聯儲加息進入尾聲，黃金仍然是趨勢向上的走勢為主。貨幣周期的切換背景下，長端美債實際收益率和美元大周期仍向下，長期通脹中樞難以快速回落，受到地緣政治影響避險情緒頻發，黃金戰略配置地位將會有所提升。