A股市場中通過日經ETF參與本輪日本股市上漲行情的還包括了不少機構投資者。
在日經225指數漲破36000點，續創34年新高後，點燃了A股市場投資者的買入熱情。
繼1月15日日經ETF（513520）盤中一度觸及漲停，溢價率逼近20%後，1月16日A股日經ETF一度再次沖高，刷新歷史記錄，盤中最高漲超9%，達到1.668，根據1月15日場外1.348的基金份額凈值來看，日經ETF在16日二級市場場內的最高交易價格已經比場外份額凈值溢價高達23.7%，加之當日日經指數已經出現調整，顯然二級市場的溢價交易存在較大的不合理定價風險，這也引發了場內資金的套利交易行為，從而使得日經ETF在尾盤出現跳水，最終收跌4.27%。
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從成交量看，今日日經ETF成交量急劇放大，全天共計成交47.79億元，創下其上市四年多來的歷史新高，而日經ETF基金本身的基金規模只有約5億元出頭。
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在投資者大舉搶籌日經ETF之際，日經ETF的發行基金公司—華夏基金今日早間也發布公告，提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，這已經是華夏基金自去年5月份以來第八次發布相關溢價風險提示公告。2023年5月19、20、23日華夏基金分別3次發布溢價風險提示公告，彼時日經ETF快速上漲，一度出現17.31%的溢價，隨後於6月開始出現了連續五個月的調整，直至10月。2023年12月20日、2024年1月6、12、13、16日，華夏基金又連續5次發布溢價風險提示公告，最終日經ETF盤中巨震後大幅收跌。
日經ETF是目前A股市場上規模最大、成交最活躍的跟蹤日經225指數的ETF，由華夏基金於2019年6月發行，基金經理為趙宗庭。萬得數據顯示，2023年二季度，日經ETF的規模首次出現大幅增長，由一季度末的0.7億元，增長至4.36億元，增幅高達522%，由於流動性更好，此次日經ETF也是出現溢價率最高的跟蹤日經指數的ETF。
公開資料顯示，目前A股市場投資者投資日經的渠道主要為4隻跟蹤日經225指數的QDII型ETF基金，分別為華夏野村日經225ETF（513520）、華安三菱日聯日經225ETF（513880）、易方達日興資管日經225ETF（513000）和工銀大和日經225ETF（159866），以及1隻日本東證指數ETF—南方東證指數ETF（513800）。A股市場投資者可以在場內、場外申贖、買賣該類ETF基金，場內交易可實現T+0迴轉交易。日經225指數是日本股市最有代表性的指數，於1950年9月7日推出，該指數由東京交易所中225家最具代表性的股票組成。
據《巴倫周刊》中文版了解，A股市場中通過日經ETF參與本輪日本股市上漲行情的還包括了不少機構投資者，根據華夏野村日經225ETF上一次發布的2023中期報告顯示，截至2023年二季度末，機構投資者的持有份額占比達到了37.87%，其中不乏一些知名私募，但斌執掌的東方港灣旗下產品持有日經ETF1616.58萬份，占總份額4.67%，千億私募景林旗下產品持有576.08萬份，占總份額1.66%。而在截至2022年底的公告中，尚未出現東方港灣和景林的身影，由此推測，二者均為2023年上半年時買入。
圖表來源：華夏基金公告
除了國內資金大舉買入日經，海外資金也在不斷流入日本股市，據《巴倫周刊》1月5日的一篇報道中提到了美國投資者2023年積極買入日經指數基金，安碩MSCI日本ETF以及其他幾隻美國大型日本指數基金都獲得了大量資金流入，在截至2023年11月30日的12個月內，安碩MSCI日本ETF凈流入約27億美元。被視為「股神」的巴非特早在2020年8月時開始買入日本股票，其在5家日本商社公司的持股份額達到了200億美元。
根據日本交易所集團（JPX）公布的數據顯示，日本國外投資者2023年11月第二周凈買入1.1萬億日元，這是自2023年6月以來首次出現大量凈買入。
目前日經225指數距離1990年38957點的歷史頂點僅差不到9%，萬得數據顯示，截至1月15日，日經225指數的市盈率估值為21.15倍，高於A股滬深300指數10.52倍估值，低於美股標普500指數24.96倍估值。
文 | 康國亮
編輯 | 彭韌
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