中国股市的钱到底都被谁赚走了？

据统计，从2017年高点至2018年年末A股市值已经蒸发了近24万亿。哀叹不已的股民不禁疑问，我们的真金白银究竟都去了哪？

蒸发数额惊人：24万亿！

24万亿意味着什么？24万亿比我国2015年全年的GDP还多；相当于建18条京沪高速铁路；相当于近344个巴菲特资产的总和，这么一笔巨大的财富却在无形中灰飞烟灭。

仅几万亿的实际资金投入

有一个颠扑不破的科学真理：能量守恒，物质不灭。也就是说，没有什么东西会平白无故的消失不见，物质是永存的。股票也是如此，分析人士表示，中国股市虽说号称蒸发了24万亿人民币，但实质上只有几万亿的实际投入资金而已。就是这几万亿资金炒高了整体的A股市值。

长城证券首席分析师认为，股市是一个虚拟经济，股价只是一个货币符号，在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态，加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。“事实上，股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。”

举一个简单的例子来说，你有三亩地，以1万元的价格卖了一亩给别人，于是市场价就是1万元，你还有2亩，身价就是2万元。后来那个人把地转给另一个人，2万元成交，于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了，变成4万元。最后那亩地被辗转交易多次了，最后接手的人用了100万元，于是最新的市场价达到了100万元，你资产又要重新计算了，你有200万元了。后来碰到经济萧条，最后接盘的人被迫以1万元卖掉土地，市场价格又回到了1万元。你的资产打回原形，从200万元到起点2万元，中间蒸发了198万元。其实就是一场纸上富贵，并没有真实金钱的损失。

可见，市值蒸发并不等同于真实的财富缩水，这种蒸发的奇观源于“边际撬动”的现象，即某个交易日里仅仅有10%的股票交易，就能把股票价格带到一个不可思议的高度，那么其他90%的没参与交易的股票也自动分享了这一“疯狂的荣耀”，于是乎，市值是一个怪物，它有属于自己夸张的“数字杠杆”。

为何多数散户资金“蒸发”快？

据统计，目前的A股市场中，持股市值100万元以下的中小投资者占到总数的99.4％，占总市值的50％，业界把这些人统称为“散户”。作为普通投资者，不可能像财政和券商那样旱涝保收，不可能拥有“大小非”的低成本优势，更没有本事从股市里“融资”，因此，要想在股市里成功，低位买入，高位逃顶是散户赚钱的不二法门。

但自我国股市创立以来，媒体报道过从几万元炒到上亿资产的幸运投资高手，然而，这只能以数百万分一来计，出现的概率不比买彩票高多少。更多的情况是，大量股民炒股初期赚了点小钱，最后又全部赔了进去，而且，还亏掉了老本。散户为什么老是成为最后的买单者，而不能成为永远的赢家？答案是，散户终究只是散户，这是“宿命”。

一方面，散户恐惧下跌，而且本金有限。因而在市场真正跌至谷底的时候，要么被吓傻了，不敢进场，要么是因为手里已经没钱，想“抄底”也是心有余而力不足。因此，散户很难买在低位。

再者，散户喜欢跟风、追高。当股市经过了一段时间的上涨，已经积累了不小的升幅之后，多数普通投资者才开始关心股市，这时进场的话，已没有太大的成本优势可言。随着股市进入主升段，“赚快钱”的独特魅力开始吸引越来越多的股民投身股市，疯狂炒作那些具有标志性意义的热门股，出于“再赚一点就走”的贪欲考虑，高位进场的多数人不再愿意离场。由于舍不得离场，散户最终的下场只能是在随后的熊市中越陷越深，逢低“补仓”，直至打光最后一颗子弹。

什么是股票补仓？

补仓是什么意思?简单地说，就是股票下跌时继续买入同样的股票。这样做是为了能降低持仓成本，降低股价下跌所带来的损失。举例子，假设你以每股17元买入A股票，A股票大跌，你被套了。当A股票跌至13元时，你又买进A股票进行补仓，这样你的持仓成本就降至15元。当股票上涨超过15元，你就能盈利了。

那么，问题来了：是不是股票下跌时都应该补仓呢?没错，很多新手都是这么干的，结果被套得越来越牢。其实，补仓也看情况的。补仓前最为关键的是，你要分析手上所持有股票下跌的原因是什么。如果只是被错杀，或者是暂时回调，可以考虑适当补仓。但如果是公司基本面出了大问题，比如业绩不行了，还是及时抛了止损吧，不能为了补仓而补仓。总而言之，在正确的仓位补仓才能赚钱，在错误的仓位补仓有可能爆仓。最后有一点要说的是，补仓时要看看自己的资金量。一旦补仓，则意味着要增加资金投入。对于资金不多的散户来说，这部分钱会不会影响你正常的生活呢?如果没有，可以适时适量补仓。但如果是把吃饭钱，甚至要借钱补仓，那就有点得不偿失了。

要看本来拥有多少股票：

补仓的数量多少，要看本来的股票，本来只有几百股，你补仓是为了摊成本价，你确定在底部了，你可以稍微买多一些，不然就不要买太多哦。

看股票是否在上涨：

还有一种补仓是为了扩大收益，比如本来在底部买了股票，突然发现开始上涨了。之后时候可以慢慢的补仓，补少一些，一边涨一边补。

量力而行：

补仓也要看我们的资金，一定要有剩余的资金，来做各种操作，比如有合适的股票再次出现了，比如行情的变化我们要留着做T等等。

不要一次性购买太多的股票：

不管是建仓还是补仓一样，不要一次性去买太多的股票，当我们的资金不够的时候，股票如果突然黑天鹅的话，那么我们就会很被动。

下降趋势不要补仓：

在下降趋势的时候千万不要补仓，如果在底部开始横盘了，那么可以补仓，下降趋势补仓，还没有跌到位，你这个时候去补仓，损失会更加的大。

补仓的时候可以做差价：

在一个股票横盘做整理或者上涨的时候，补仓是可以做差价的，本来有三百股在手里，今天买三百股，价格有变动上涨马上可以把本来的三百股卖掉的。

补仓带给我们的收益：

所以补仓可以给我们很多的收益，上涨的时候补仓获得更多的利益，横盘底部补仓综合我们的成本，还可以做T降低价格，补仓的时机最重要。

补仓使用的小技巧：

补仓通常都是金字塔式加仓法，以做做多单为例，在底部买入一部分，例如是一成仓，等行情到了一定的位置，再买入两成仓，依此类推。因为低位买入的数量总是多 于高位的，所以总能保证自己的持仓成本低于市场平均价。当认为市场将要转势时，一次平出或分两次平出即可——注意平仓的时候尽可能快的平出。

一般只在两种情况下可补仓：

1、股价再下跌的动能已经很小了，该割的都割了，就剩下一些赔本不干的人(观察成交量得出)，这时候我会试探性小量买进，一般不超过两成仓。

2、股价正在向上运动，顺势加仓。

第一种是有不跌的理由，第二种是有向上的理由。因此，此时的补仓操作，可以将前期被套筹码解套，而不是一味加仓，结果越补越套。

低位补仓该如何做?

1、大盘：企稳时补、不稳不补。 如果在整个大盘处于见顶后的始跌阶段，行情既未止跌、也未企稳时补仓，只会增加筹码的“受套面”，加速市值的“缩水率”。

2、股性：熟悉的补、不熟不补。 如果对参与补仓的股票基本面和股性都不熟悉，就会增加补仓操作的盲目性，心中无数、底气不足。如此补仓，当然难有理想的结果。

3、业绩：良好的补、不良不补。 一般而言，准备补仓的投资者应首先选择业绩良好的公司进行补仓，对于业绩出现问题的公司原则上不能加仓。虽然从最终结果看，一些问题公司不排除存在股价大涨的可能，但从稳妥角度考虑，仍不宜参与这种问题公司的补仓。

4、走势：起涨时补、破位不补。 从技术层面看，补仓强调的是稳妥原则，所以，对于一些长期处于上升通道，二级市场走势较稳的公司，当股价突然转势甚至出现破位迹象时，应放弃补仓。相反，对那些长期下跌、表现不佳的公司， 当出现起涨迹象时，可及时跟进。

把握好补仓的时机，力求一次成功。千万不能分段补仓、逐级补仓。首先，普通投资者的资金有限，无法经受得起多次摊平操作。其次，补仓是对前一次错误买入行为的弥补，它本身就不应该再成为第二次错误的交易。所谓逐级补仓是在为不谨慎的买入行为做辩护，多次补仓，越买越套的结果必将使自己陷入无法自拔的境地。

补仓的时候注意两点：

1、未完成拉升阶段的个股可以适当补仓。

尤其是看近期的走势，处于上升通道，前期未经过大幅爆炒，并且资金有序进场的个股，就可以逢低补仓，但是前期被疯狂炒作过的，就别去碰了。这类个股底部深不可测，很可能一个不留神就彻底无法翻盘了。

2、个股最好的接入点在调整到支撑点的时候逢低介入。个股如果持续调整到辅助线附近都能成功或者支撑，并且资金持续流入，股性开始活跃。那么这就是最佳的入场时机了。这时候补仓不说不在最低点，至少也是相对低点，可能大大拉低升成本，加速解套周期。

补仓失败的原因：

1、“没钱补”——高位买入时已处于满仓状态。

2、“没胆补”——虽然留有资金，但还是担心再跌。

3、“没法补”——既有资金、也想补仓，但不知道如何补仓。

补仓操作须把握的原则归结起来共有八项，即“八补八不补”原则：

一是大盘：企稳时补、不稳不补。

如果在整个大盘处于见顶后的始跌阶段，行情既未止跌、也未企稳时补仓，只会增加筹码的“受套面”，加速市值的“缩水率”。

二是股性：熟悉的补、不熟不补。

如果对参与补仓的股票基本面和股性都不熟悉，就会增加补仓操作的盲目性，心中无数、底气不足。如此补仓，当然难有理想的结果。

三是业绩：良好的补、不良不补。

一般而言，准备补仓的投资者应首先选择业绩良好的公司进行补仓，对于业绩出现问题的公司原则上不能加仓。虽然从最终结果看，一些问题公司不排除存在股价大涨的可能，但从稳妥角度考虑，仍不宜参与这种问题公司的补仓。

四是走势：起涨时补、破位不补。

从技术层面看，补仓强调的是稳妥原则，所以，对于一些长期处于上升通道，二级市场走势较稳的公司，当股价突然转势甚至出现破位迹象时，应放弃补仓。相反，对那些长期下跌、表现不佳的公司，当出现起涨迹象时，可及时跟进。

五是涨跌：大跌时补、大涨不补。

在补仓的时机上，一般选择在相关品种大跌甚至急跌时买入。须注意的是：一些涨幅巨大、获利丰厚的公司，持仓主力时常会借行情启动进行出货，辨识不清、补仓不当的投资者在这种股票大跌时补仓，也有可能成为不幸的高位接盘者。所以，大跌时补、大涨不补也有个前提，就是历史涨幅不能太大。

六是盈亏：正差时补、反差不补。

对于之前卖出的筹码，在补仓时一定要坚持这一原则，在卖出的筹码出现下跌，有正差收益时进行补仓。反之，当卖出的筹码出现上涨，没有正差接回机会时则不宜补仓。实在想补仓的，也须耐心等待一段时间，等股价回落后再“正差”补仓。

七是节奏：回调时补、反抽不补。

在符合上述补仓原则基础上，在实际进行补仓操作中，还须注意补仓操作的进出节奏。特别是要做到：在待买股票回调、下跌过程中逢低吸纳，不要在反抽、上涨中抢筹。

八是仓位：轻时可补、重的不补。

在补仓时，还要留意单一品种占整个账户市值的比例，按照“控制仓位、做好搭配”的总要求进行补仓。当单一品种的仓位未达上限时可以进行补仓操作，反之则不宜进行补仓。即使对某一品种情有独钟，同样须坚持这一原则。

交易需要耐心，而且不可缺，有关于耐心的书籍文章也很多，而我对于股票交易上的耐心总结如下：

【耐心地空仓，等待趋势与时机】

耐心等待市场真正完美的趋势，不要做预测性介入；“时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是需要理由的，而且是客观的，适当的理由。

如果你能避开“大洗盘”的惊涛骇浪，就能把庞大的利润带回家。

只有在市场展现强烈的趋势特性，或者你的分析显示市场正在酝酿形成趋势，才能放手进场。

上面都是前辈的理论，我的理解是：

入场的理由有两个：

1、以自己的分析方法能判定的非常确定的趋势（能看懂的趋势）。

2、经过充分的测试与验证的“肯定的”入场时机信号。

有人说“会空仓是祖师爷”这句话有一定的道理，但个人感觉空仓不具备这么高的地位，空仓不太难，就是当趋势不具备确定性，就空仓不交易。

【耐心地持仓，等待趋势的完结】

趋势是有可持续性的。我的“想法”从来都没有替我赚过大钱，总是我的“坚持不动”替我赚了大钱，懂了吗？是我坚持不动！在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止。

能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。

“顺势而为”的仓位，可能有很大的利润，千万不要轻易的“弃船”。

“截住亏损，让盈利奔跑”耐心的持仓目的就是为了利润最大化，它的关键是怎么平仓。解决怎么平仓就可以解决耐心的持仓这个问题，经过一年多反复的摸索，目前找到一种方法。就是不要想着买卖到最高最低点，采用缩小时间周期，右侧出场。虽然损失了一部分利润，但可以做到持仓到趋势完结，也可以做到平仓的一致性。如果大周期支撑压力点有效的话，设定它为出场目标，还可以卖出在最佳点位。

【耐心地积累，复利才是王道】

有个棋盘与麦子的故事，西塔发明了国际象棋而使国王十分高兴，国王答应他的奖赏，按照倍数的方式的把麦子放入棋盘，结果所需麦粒总数为：18446744073709551615……这些麦子究竟有多少？打个比方，如果造一个仓库来放这些麦子，仓库高4米，宽10米，那么仓库的长度就等于地球到太阳的距离的两倍。而要生产这么多的麦子，全世界要两千年。

这个故事说明，即使很小的资金，只要能稳键盈利，终究也能滚成天文数字，所以小资金不用太急躁，找到一套回撤幅度不高的仓位管理方法，再找到什么情况下可以稍微重仓的契机，在市场上生存下来，耐心地积累，总有一天仓库里有的是麦子。

真正的交易是要求安全的，尽量少犯大错误的，耐心的，是靠一年又一年的财富持续积累而成的。

【耐心地学习，厚积才能薄发】

个人认为学习有这么一些要点：

1、单个周期的趋势。

2、时间周期的转换。

3、止损与仓位管理。

4、融会贯通的知识体系，也就是交易理念。

5、简化为能执行的规则。

1和2就是分析方法，买入、卖出等，都以分析方法总结出的规则而交易。

3是影响亏损大小的两个方面，只要止损和仓位管理是合理的，亏损就是可控的，亏损就一点都不可怕。

4是交易的逻辑，空仓、计划、开仓、止损、仓位、加仓、持仓、平仓等等，背后都有一整套逻辑在里面。交易的过程也是环环相扣的。没有这套逻辑，交易就是零散的，不成规矩的。

5建立规则后，就可以减少主观判断，执行规则交易就可以了，不符合规则的不做，完整的规则就是交易系统。

学习这个事情，真的好难，交易的知识点好比木桶的木板，短缺任何一块，都不能稳健盈利，每次学习一个知识点后还是失败，多次失败后导致对交易失去信心。而且现在我们又处在一个知识爆发的年代，有好处也有缺点，缺点就是知识太多太繁乱，导致太多不能理解的知识提前装进脑海，导致太多的误导。

如果没有明师循序渐进的指导，挑选优秀的书籍文章，基本上都会迷失在知识的海洋里。直到有了知识的框架后，才能知道哪些是有用的，哪些是无用的。如果没有呢？那么由有多少人能建立起交易知识的框架呢。写到这里心都是苦涩的，多么痛的领悟啊。而且很多优秀的书籍文章，需要隔一段时间再读一遍，才有可能慢慢理解，正所谓“温故而知新”。

越是着急，最后越是亏损的越多， 如果你喜欢我的文章，不妨关注笔者公众号：老邓侃股（ki36881），更多财经资讯、经验技巧和操作策略以及获取庄家主力战法的盈利模式！