新手死于追高
其实大部分的新人散户都是在市场有了赚钱效应，甚至是牛市的中后期才进入股市的。但这些新人看到了周围的朋友，亲戚，甚至电视报道之中大家都在股市里赚钱了，那么自然自己也经不起诱惑冲进股市！
可是往往这个时候一般都是行情的中后期，在股市的末升段，就象流水席一样,任你吃喝,来者不拒,但一刹那间,大门关上,一举成擒,被逮住的人,要把前面吃喝的人所欠的账全部还清！而新手散户也就往往会在中后期里不断的买入疯狂涨幅的个股从而导致追涨杀跌，成为接盘侠！！
知道新手散户什么情况下爱买股票吗？
没错，股价涨的时候！
越涨越控制不住冲动，眼看股价飞了，心里那个急啊，心里那个激动啊，终于，再也忍不住！嗖地一下就冲进去了，这几乎是广大小散户们的通病。
所以嘛，散户爱追高也就不难理解了。
说白了，就是贪婪的其中一个体现，就是人性的一个弱点。
人性有两大弱点，贪婪与恐惧。他们始终支配着我们的一举一动，让我们心理失去平衡，浮躁冒进。
如果控制不住恐惧和贪婪这两大人性的弱点，我们就会成为他们的牺牲品。
不过广大散户们也不用担心。
投资之路本就是一场学习的路，对于每个人而言，失败几乎都是自己造成的，很少有人天生就属于市场，很少有人天生就没有人性的弱点。
所以，你要学会去控制它，控制自己的情绪，控制自己一次次追涨杀跌的冲动。
如果想要成功，你就一定要有所改变，改变过去所有错误的观念和习惯，并不断的将正确的行为练习到成为你的，习惯。
老手死于抄底
而股市里的老手则是往往从新人演变而来的，他们知道涨幅过大的个股不能买，所以一旦看到个股涨幅较大了，就会出现心惊胆战的心态！可是又有一种吃不到葡萄说葡萄酸的感觉！于是老手等啊等，好不容易等到了涨幅过大的个股回调，觉得是机会，于是逢低加仓！
熟不知，当一只个股完成了主升浪和过大涨幅之后，出现的就是一段非常长期的下跌和清仓走势额，而老手往往会以为是机会，越低越买，越卖越多，最后实在熬不住了只能割肉止损，甚至死撑到底！因此大部分的老手到最后都会成为一个机构刀下的大韭菜！
老手死于抄底，这句话的意思是说，很多股市中的老江湖都是因为抄底最终亏损了本金。这里面有几个点需要理解：
第一，老手是指股市中的老江湖或者是老油条。也就是说，具有一定的交易技巧和心态管理，能够在跌宕起伏的股市中存活的那一批人。其实从这个角度看，他们都属于股市中的佼佼者。很多人的交易能力要比所谓的专家要强很多，都属于实战型选手。
第二，股市中的老手很少去做追高交易。他们之所以能够在股市中存活多年，就是因为对于市场存有敬畏，对于高高在上的股价有一定的心理认知。绝对不会随手交易，在心理上对于追高交易能够自觉的物理隔离。他们认为追高交易是股市小白或者是新手才去做的事，是一种博弈行为，简单说，就是撑死胆大的，饿死胆小的。他们作为老手，交易更趋于稳健和保守，知道什么是“怕”，一般不会涉身险地，放大危险。
第三，股市老手的交易一般都倾向于拐点性交易，也就是所谓的“抄底”。所以说，作为股市老手交易出现偏差一般都发生在对于“底”的判断上，而且由于经历股市多年，再加上对于自己交易能力的自信，一旦认为出现底部机会，股市老手满仓或者重仓的可能性非常高，但如果市场出现不可控原因，或者对于走势的判断上出现失误，股市老手在底部区域亏损本金的情况就不意外了。所以说股市都就有这样一句话：老手死于抄底，新手死于追高。
总之，不管是老手还是新手都要始终保持对于市场的敬畏，在操作上永远保持一份审慎的小心，这样才能做到稳健交易，稳定获利。
高手死于杠杆
而所谓的高手则是比新手利好，比老手沉得住气的人，他们往往已经有自己的盈利模式，并且在股市里有一套不错的交易体系！但是唯一不能够克服的就是一个“贪”字。因为自己的实力确实不错，但是又想快点达到人生的财务自由，于是动用了杠杆！可是一旦动用了杠杆这就意味着你失败的来临！
巴菲特向投资者给出建议时，在信中告诫投资者永远不要用借来的钱购买股票。他在信中说：”没人知道股市会在短时间内下跌多少。““即使你的借款很少，你的仓位也没有立即受到市场暴跌的影响，但你的理智可能被吓人的报道和令人慌乱的言论蒙蔽，而不安的思维是不会做出正确的决定。”有时候影响你的不是别的，就是那个错误的心态，所以对于投资这件事千万不要加任何杠杆，哪怕利息在低！即使是高手也不会例外，一旦动用了杠杆，那种复杂的心态和情绪变化可能就会让你从高智商变为了愚蠢和傻蛋！
所以股市投资是一场马拉松，不是百米赛，你不能急于求成，更不能投机取巧！短线是银，长线是金，真正的投资家，是能看准股市的长期趋势，掌握先机，长抱等待的人。只图短利而没有长远眼光的人是不算投资高手。最后提醒一句：股市投资，风险第一，盈利第二，你赚得多没用，只要又一次风险控制不到位，就会让你前面所有的努力全部清零，甚至白费！
我曾经在节目中听到过一句顺口溜，好像是“新手怕急跌，老手怕盘跌.高手怕不跌”。在股市中，怎么会有人不怕跌呢?为什么?
之前在大学期间，曾有十几个还在念研究所的学生，他们手中资金虽不多，但都想投资股票来赚点小钱，于是一起来找我。
由于他们平常课业繁忙，就规定他们一年只准买卖一次股票，但每次买进一定要达成“赚一倍”的目标。举例说，10元买进，20元才可卖出。
短短的3年多下来，这些学生之中便已经有六七个人手中原本的10万块钱翻了十倍、而且投资还在持续顺利进行之中。
你或许从未想过，一年只要能把握住一次可以赚上一倍的好机会，一开始哪怕只有区区的10万元，你自己算算看，一次涨一倍，5次就可以将10万元变成！
我们都要好好反省，每天短线忙进忙出的、浪费了多少次明明可以赚一倍的机会?
想要成功地赚上一倍，非得买在低档不可，这样才有翻一番的机会。如果没有我的严格督导，他们不可能有坚决等待低档来临的耐心，10万元可能早就玩完了。
股市出现非理性的崩盘，或是股价出现无病呻吟的大跌，就是买在低档的大好机会。由华尔街股市过去十年来的表现做出统计，暴起暴落的行情，总会提供给投资人大赚一倍的机会，多则一年2-3次，少则一年半之内也会遇上一次，平均一年有1.3次的机会。
我常常说，人人都想在股市中赚大钱，但只有在一种情况下你才可能实现梦想，那就是当股票处于暴起暴落，或是突变时刻，如果能比别人多冷静一分，逆向思考一下，就能掌握机会，大赚一笔。
所谓‘’高手”，正因深谙个中道理。总是等待着这种大好时机来临，所以就怕股市不跌。
下次遇上股市突然大跌，你可别又将财神爷推到门外去了!
只有“不正常”的人才能在股市中获胜
最近在腾讯网站以及凤凤卫视的专访节目中，都听到胡老师说，要想在股市中赚到大钱，必须要先学会做个“不正常”的人。大家起先听了觉得丈二金刚摸不着头脑，但是经过老师解释以后，连主持人都忍不住哈哈大笑并深表认同，直说大师真是幽致风趣.见解的确与众不同。过去这一年里，我和身边的朋友都想趁看在这次大涨的股市中赚点小钱可怎么老是赚少赔多.难道真的错在我们都是“正常”人吗？今儿个能有幸在这次演讲中亲眼见到您，您如果不多教我们几招，把您的压箱宝拿出来我们可不会轻易放您走哦！
在陪着投资朋友们征战股市的过程中我观察到，想在股市中制胜的先决条件，与人类的原始本性是恰好相烈的。换句话说，你若无法抛弃过去，正常”人的想法与投资习恨，那么想在股市中成为真正的机会根木是微乎其微！
投资股票制胜的先决条件就是“低买高卖”，然后在每一次的操作过程中又都要做到“大赚小赔”，请问，一个正常的人做得到吗？
(1)正常人在股市中总是“高买低卖”
“低买高卖“是买卖股票赚钱的唯一途径。但是，在经济萧条或者股价跌得东倒西歪的时候，有谁敢买股票，相反的.正常人只有在行情大好的时候才敢进场。因此，能在低档买进的人少之又少，而不幸抢到高档的人十有八九。一步错全盘错，自然会一步一步演变成始乱终弃、“高买低卖“的投资悲剧。
(2)正常人在股市中总是“小赚大赔”
大多数的人好不容易才选中一支献股，就害怕煮熟的鸭子会飞掉，于是赚个两三块钱就急着卖掉。相反的，对于选错了的个股、却不愿面对现实，反而安慰自己说是做长期投资。
依我的看法，根木不了解“与‘’无法面对现实”是投资人在股市中落败的两大主因。由于对个股不了解，股票涨了，你就会坐立难安，急着想下车。又由于无法面对现实，股票跌了，你只能硬着头皮全程参与。这不就是我所说的正常人在股市中总是“小赚大赔”吗？
那么到底要如何做到“低买高卖”及“大赚小赔’呢，我认为只有透过机械式的操作方法最能达到目的。
很多股民喜欢追涨，尤其是喜欢做这种趋势的股票，横盘一段时间，当天突然拉升的股票趋势，以为能大幅度拉升，其实这只是庄家出货做出的筹码，你进去那就等着亏钱。不知道大家小时候玩过那种游戏没有、利用筐子捕鸟的游戏，看下图。庄家总会给你放一点你喜欢的东西，就像麻雀喜欢小米一样，而且这些米还是瘪的，空的，基本算是空手套白狼了。庄家给点好处就，散户就干，最后还不是灰溜溜的出来了？还掉一身毛！
这个图，大家自己想想，我们应该如何看？我们看看这一类股票：
你就说，这样的股票，谁没买过？真是能把人玩死哦！这操盘手也真是闲蛋疼！就知道洗洗洗，一个月不知道洗多少次！也不能玩点新的！
这是大家平时喜欢做的股票，然后我们再看另一种：
很多朋友是非常喜欢在下跌回调处，玩这种票的，但是如果玩不好，那就进入万丈深渊！
我对这类股票形态是一眼都不想看的，我一般做的是一种趋势，我给他起名叫做：峰回路转！
我先给大家看一个图：
这个股票在大趋势不变的情况下，中途虽有回调，但是这正是给我们买入的机会！应为高点庄家拉升出货，不可能把所有散户都带着赚钱，那肯定得洗下去一波。高位中阴线下来，在30均线得到支撑，那么这个点位就是买入的机会，如果再有回调，继续加仓。当然，这个加仓点位，肯定是在趋势不变、不破前面的支撑线的。这才是加仓的机会！
看这个图片，再看时间和个股！不要说我又是马后炮！进场点位是很好的两个票！
我给大家教的最多的就是方法，而不是买入。授人以鱼，不如授人以渔。这也是我写文章的初衷！
然后我们看下一个股票：
整体趋势是没有改变的，只要有回调，不破支撑线，那么就可以买入。我们再看最新的价格，也是在高位做的下引线不破，依旧可以做的。但是，如果不突破前期高点，风险依旧存在，小打小闹玩玩还是可以的。
上图，也是一样的趋势，只要回调就买，也是比较稳的，而且盈利比较客观。如果加上是龙头的话，那么赚的利润空间更大。我们看这类：片仔癀
说实话，这票都是业绩推动的，我不知道把这个股票给粉丝们推了多少次了，就是嫌弃高！八十多块给说了几次，打死不进，我真的是没办法，死猫扶不上树，真心的。屁话不多说，看看我今天进的这个。
是不是一样的趋势，是不是很熟悉？只不是这几天的走势已经有支撑线？那么接下来的一个礼拜，肯定是一个快速拉升的状态，有可能创新高！看下图！
这种股票，你不买？谁不买谁是傻子！
ACD技术指标，即指数平滑异同移动平均线，是一个比较常用的趋向类指标。
它是利用“红”，“绿”柱状表示看多与看空，如果看倒红色柱状，就看多，绿色柱状就看空。
初识MACD：
MACD技术指标广泛流行于欧美市场，现在也是我国市场使用最广泛，较有效的技术分析指标之一，因其直观，形象，也备受投资者们的青睐。
MACD概述
MACD技术指标图形是由DIFF线，DEA线和柱状线组成，其中DIFF线是核心，DEA是辅助。
DIFF线是快速移动平均线（12日移动平均线）和慢速移动平均线（26日移动平均线）的差。如果其值为正，则称为负差离值。
在持续上涨行情中，正差离值会越来越大，在下跌行情中，负差离职的绝对值会越来越大。
这样经过对移动平均线的特殊处理，虚假信号就会大大减少。
DEA是DIFF线的算术平均值，柱状线的值是DIFF与DEA的差值，即若DIFF线在DEA线上方，则差值为正，柱状线在0轴上方，显示为红柱，若DIFF线在DEA线下方，则差值微负，柱状线在0轴下方，显示为绿柱。
如果DIFF线和DEA运行在0轴下方，表示现在的市场是空头市场，如果DIFF线和DEA线运行在0轴上方，表示现在的市场是多头市场。
0 轴上方的柱状为做多信号，当其增多拉长时，说明多方气势旺盛，多方行情将继续，当其减少缩短时，表示多方气势在衰减，价格随时可能下跌。0轴下方的柱状线 为做空信号，当其增多拉长时，说明空方气势旺盛，空方行情将继续，当其减少缩短时，表示空方气势在衰减，价格随时都可能止跌或见底回升。
下面给大家讲讲MACD经典使用技巧。
一、MACD的O轴
O轴上方是安全区域，O轴下方要规避。
二、MACD黄白线O轴上方第一次金叉(黄白线在O轴上方第一次金叉的准确率最高)
MACD黄白线在O轴上方第一次金叉，就是买进的信号。
三、MACD黄白线O轴下方第一次死叉，这个时候必须将股票卖出。
四、MACD黄白线在O轴长飘，即长期贴近O轴运转，这是主力吸筹、吸盘的表现。应该重点关注。有朝一日，一旦向上发散，股价向上爆发的力度就很强。
五、MACD底背离 股价阶段新低，MACD绿柱不创阶段新低，这就是属于MACD底背离。
牛市中多数用30分钟图找MACD底背离，可以有效把握到买点。
六、MACD顶背离 股价阶段新高，MACD绿柱不创阶段新高，属于MACD顶背离。
在牛市中，顶背离的效果很差，不建议使用，但是，在熊市和震荡市中，顶背离的效果很好，是非常重要的卖出参考信号。
对买进、卖出时机作出研判的技术指标。通常所运用的参数(12，26，9)、（5，34，5)等。
计算公式：以MACD（12，26，9）为例：
MACD＝前12日短期平滑移动平均线-前26日长期平滑移动平均线；
Signal＝过去9日间MACD的平均值。
MACD多空分水岭——0轴
当MACD处于0轴线以上时为上升趋势，后市交易方向应以做多为主；
当MACD处于0轴线以下时为下降趋势，后市交易方向应以做空为主。
提醒：
该用法还可以用于分辨趋势处于什么阶段：
0轴上方MACD向上延伸则上行趋势运行良好，而如果MACD拐角向下运行则暗示市场处于上涨回调阶段；
0轴下方MACD向下延伸则下行趋势运行良好，而如果MACD拐角向上运行则暗示市场处于下跌反弹阶段。
MACD与Signal的交叉信号
MACD从下方向上穿过Signal时，即形成“黄金交叉”，为买进信号；
MACD从上方向下穿过Signal时，即形成“死亡交叉”，为卖出信号。
提醒：通常情况下，该用法必须注意形成交叉信号后与0轴的关系，从而判定交叉信号的强弱可靠度。
1、在0轴之上所出现的黄金交叉为顺势买进信号，但此时如0轴与金叉距离较远，则效果减弱；
2、在0轴之下所出现的黄金交叉为逆势买进信号，但此时如0轴与金叉距离较远，则效果增强。
3、在0轴之下所出现的死亡交叉为顺势卖出信号，但此时如0轴与金叉距离较远，则效果减弱；
4、在0轴之上所出现的死亡交叉为逆势卖出信号，但此时如0轴与金叉距离较远，则效果增强。
波段操作是针对目前国内A股呈波段性运行特最有效的操作方法，波段操作不是赚钱最多的方法，但始终是一种成功率很高的方式。短线操作可以灵活的回避市场风险，这样可以充分保持资金实力和培养市场交易感觉。笔者觉得波段操作比任何操作技巧都重要，在每一年的行情中都有高潮和低谷，高潮是卖出的好机会，低谷是买入的好机会。
一、波段操作三原则
第 一、在具体操作中，投资者的思路要立足于中长线，以“多”为核心。如果出现调整，可以在技术指标超卖后大胆介入，具体参考的技术指标为KDJ值中的J值， 当J值为负值时，投资者不宜再斩仓；而当J值连续两天出现负值且负值数较大，可主动“被套”。当大盘上涨时，投资者在有一定获利的基础上不必急于一次抛 空，要分批抛出。
第二、在强势中进行波段操作，选股尤为重要，任何时段都会有不同的热点，不抓住主流板块，会让你减少收益。其实，在强势波段操作中把握主流并非难事，大盘上攻时成交量放大、涨幅大的板块即为波段行情中的主流板块。
第 三、在波段操作时要少做短线，不宜频繁换股。在一个阶段的低位或较低位介入后，在波段行情明显就要结束时(具体为热点板块突然缩小，庄股减少，下跌放量， 相当多技术指标严重超买等)抛出。由于短炒会增加失误的次数，且大盘以升为主，差价难以把握，在高位抛出往往须加价追回，在具体操作时应减少或不进行短线 操作。
二、买入形态的波段操作
1、双底形态的波段操作
操作买入条件：
股价经过一波长期的下跌,量能萎缩至地量,反弹的量能明显放大,回调量能明显萎缩。价格与技术指标产生严重的低位钝化或底背离,钝化或背离的次数越多越可靠。
(1)反弹回调到前低点受到支撑再次放量上涨时,为第一买入点位。
(2)放量上涨时突破颈线阻力位,为第二买入点位。
(3)突破颈线上涨一波后回抽不破颈线,再次放量上涨时为第三买入点位。
实战案例
2、圆弧底形态的波段操作
操作买入的条件
圆弧底出现在市场下跌的末期。判断圆弧底的条件是市场从急跌变为缓跌,再由缓涨变为跳空暴涨,跳空暴涨为圆弧底完成的标志。放量上涨的跳空缺口处为圆弧底的唯一可靠买点。圆弧底形成的时间越长,可靠性越高,上涨幅度越大。若中长期均线向上,则买入的可靠性更高。
3、V形底形态的波段操作
股价跌幅越大,下跌越猛烈 ,出现V形反转的可能性就越大,上涨动力越足。因为在V形底中多空双方争夺激烈,周期较短,所以对于介入点位的判断要及时,随时留意支撑位的底部反转K线形态。
(1)当出现放量的阳包阴反转大阳时是买入的第一点位。
(2)放量突破颈线是买入的第二点位。
(3)回踩颈线再次放量反转上涨,是买入的第三点位。
三、卖出形态的波段操作
1、头肩顶形态的波段操作
操作卖出的条件
股价经过一波大幅上涨,出现放量滞涨或缩量上涨的量价顶背离、钝化形态。股价与技术指标出现顶背离或顶部钝化形态。
(1)股价反弹至前高点或未到前高点时受阻反转向下,为卖出的第一时机。
(2)股价跌破头肩顶的颈线时为卖出的第二时机。
(3)股价跌破颈线后,反抽受颈线压制再次下跌,为卖出的第三时机。
2、圆弧顶形态的波段操作
操作卖出条件
在一波大幅上涨的末期,上涨乏力,K线逐步变小,且量价顶背离、钝化,或出现天量成交。判断圆弧顶时要注意,前期的上涨是由急到缓,而且下跌时形成向下的跳空缺口,标志着圆弧顶形态完全形成。
(1)在圆弧的顶部出现放量下跌的反转K线时,为第一卖出时机。
(2)在圆弧顶右侧出现跳空缺口时,为第二卖出时机。
(3)股价反弹至圆弧顶形态缺口受阻下跌时,为第三卖出时机。
为什么说波段高手都善于持股?
短线不足取，长线难把持，若想进退自在，而不奔忙郁闷，唯有波段。
在股市中，涨的过程为阳，跌的过程为阴。上涨波段为阳，下跌波段为阴。
阴或阳都不能永远持续，阴到一定程度必然转阳，阳到一定程度必然转阴。在股市中，表现为跌到一定程度，必然上涨；涨到一定程度，必然下跌。
涨与跌的过程我们称之为阳与阴，涨与跌的拐点我们就称为生与死。具体言之，波段行情由跌转涨的拐点，我们称之为生；波段行情由涨转跌的拐点，我们称之为死。
能识别阴与阳不为高，能把握生与死才谓之“得道”。
波段的生与死之间，只有持股这一件事。休要小看持股，凡能赚大钱者，必善持股。不善持股者，即便买点正确，也因不能坚持到底，而与大财无缘。
老子日：合抱之木，生于毫末；九层之台，起于垒土；千里之行，始于足下。
老子阐述了事物发展变化的规律，老子上面的话，有两个要点：其一，任何事物的发展壮大都有一个从小到大的过程，大的东西无不是从细小的东西发展而来的，因此，无论做什么事，都要及早动手，从小做起。在股市，应该逢低（拐点附近）进场，不要等股票大涨起来，才晓得追进，那时，已是风险高而利润小了。
其二，必须坚持始终，才能取得成效。每一株参天大树，都是从小树苗长起来的，而且都要生长很多年。在股市中，我们在正确的买点买入后，应一路持股到行情的顶点，而不能半途而废。
波段的涨与跌，总在不断上演；波段的生与死，总在悄然转换。但能识别阴阳、把握生死，则股道成矣！
任何对沃伦·巴菲特略有所知的人都知道他对预测的立场是清楚明了的：不要浪费你的时间，不管是经济预测、市场预测，还是个股预测，巴菲特坚信预测在投资中根本不会占有一席之地。
巴菲特在他投资生涯的 40 多年里，获取了巨大的财富和无与伦比的业绩，他的方法就是投资于业绩优秀的公司，与此同时，避免因推测未来的市场走势而给投资者造成诚惶诚恐甚至是灭顶之灾。巴菲特说：“事实上，人的贪欲、恐惧和愚蠢是可以预测的，但其后果却是不堪设想的。”
格雷厄姆说：“离华尔街越远，你就越会怀疑那些所谓的股市预测或时机。”伯克希尔·哈萨威所在的奥玛哈离纽约那么远，巴菲特不相信所谓市场预测是很合理的事。巴菲特无法预知短期内股价的变动，也不相信有谁可以做到这一点。长久以来他对预测的感觉是：股市预测专家存在的唯一价值，是使算命先生更有面子而已。
任何对沃伦·巴菲特略有所知的人都知道他对预测的立场是清楚明了的：不要浪费你的时间，不管是经济预测、市场预测，还是个股预测，巴菲特坚信预测在投资中根本不会占有一席之地。
他在伯克希尔公司 1988 年的股东大会上说：“对于未来一年的股市走势、利率以及经济动态，我们不做任何预测。我们过去不会、现在不会、将来也不会预测。我们深信对股票或债券价格所做的短期预测根本是没有用的，预测本身只能够让你更了解预测者，但对于了解未来却毫无帮助。”
“我不知道股市明天、下周或者明年会如何波动。但是在未来的 10 年甚至 20 年里，你一定会经历两种情况：上涨或下跌。关键是你必须要利用市场，而不是被市场利用，千万不要让市场误导你采取错误的行动。查理和我从来不关心股市的走势，因为这毫无必要。也许这还会妨碍我们做出正确的选择。”
在铺天盖地的股评中，股评家经常说股市或某只股票有上涨的动力、下跌的压力等，巴菲特建议投资人千万不要相信股评家：“投资人期望经纪人会告诉你在未来两个月内如何通过股指期货、期权、股票来赚钱完全是一种不可能的幻想。如果能够实现的话，他们也根本不会告诉投资人，他们自己早就赚饱了。”
巴菲特认为，市场与预测是两码事，市场是在变化的，而预测是固定不变的，预测的固定不变只会给分析市场的人以错觉感。
他这样告诫股东们：“分析市场的运作与试图预测市场是两码事，了解这点很重要。我们已经接近了解市场行为的边缘了，但我们还不具备任何预测市场的能力。复杂适应性系统带给我们的教训是市场是在不断变化的，它顽固地拒绝被预测。”
许多投资者仅使用历史评估方法或模式来决定股票什么时候便宜，什么时候贵。但历史评估方法的缺陷是他们对周边一切的依赖性。这就是说对个股的衡量取决于某一特定经济环境：某股的资本回报，某企业的经营状况以及战略实施。换句话说，历史模式只有在公司和行业发展的环境与评估方法建立之初的环境相似的条件下才会奏效。我们今天所处的环境与以前相比不仅各个公司本身发生了很大变化，而且投资者用来比较他们的指数也截然不同了。
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