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杰西·利弗莫尔，美国投机家，一辈子没有做过投资和实业，他小学毕业，从14岁开始做证券和期货交易，一直到死都在投机炒股，《股票作手回忆录》都快过100年了，这本书还是稳坐股市经典书籍第一把交椅。

他只有一个交易体系，没有波浪论、K线和其它分析指标，只关心涨跌，虽然四次破产，但一生在投机事业上还是取得巨大成功。在1929年他就赚到了1亿美金（当年美国税收才42亿美元）。只在经济基本面，技术面可以进入的时候进入市场，在对的时候下大注，在错的时候亏一点探测性的赌注，这是简单的数学逻辑。他认为炒股最重要的不是价格，而是进入和退出的时机。

他在《股票作手回忆录》的交易心得，可以帮助我们理解现在的熊市，没有什么其它原因，市场上的钱不多而已。

股战不是人与人的争斗，而是眼光与眼光的抗衡小说家、牧师和妇女都喜欢把股票交易大厅比喻成强盗的战场，把华尔街每日的交易说成一场战斗。这非常吸引人，却很误导人。我不认为自己的活动充满了冲突与争执。我从不与人争斗，无论是针对个人还是投机集团。我只是和别人的观点不一样，坚持自己对大环境的解读。剧作家们说商战是人与人之间的斗争，其实不是，商战只是商业眼光之间的较量。我努力弄清事实，并只相信事实并根据事实行动。这就是伯纳德·巴鲁克成功赚钱的秘方。有时我看不清事实，或者没有提前看清所有的事实，或者推理不合理，只要发生这些情况，我就会亏钱。因为我错了，而犯错就得亏钱。

犯错就得埋单，只有愚蠢的人才会拒绝为自己犯的错支付罚金。在犯错这个问题上，大家都是平等的，没人例外，也没人可以豁免，它也不像债权人一样还有先后之分。但当我判断正确时，绝不允许自己亏钱，当然，这里并不包括那些因为交易制度突然变化而导致的亏损交易。我把特定的投机风险铭记于心，它们一直提醒人们:在把账面利润存入银行户头之前，那都不保险。

下跌都是客观形势决定的必然，但我却总变成“打压股价的罪犯”。有时，不管我是不是真的在放空，他们都指责我不爱国。我想，他们夸大我的操作规模和影响，只是为了满足股民那种不可遏制的需求，他们只是想知道每次价格变动的背后原因，不管那原因是不是真的。

我多次说过，操作可以打压股票，但没有任何操作可以使其保持低位。没什么奥秘，任何人花半分钟想一下就能找到原因。如果一个操盘手打压一支股票，把价格压低到实际价值以下，会发生什么？对，他必将面临内线的疯狂买进。内线知道股票的实际价值，如果真便宜他们会疯狂吃进的。如果内线不买，那一定是因为基本环境让他们不能自由支配公司的资金，这就说明发行这支股票的公司本身出了问题。人们一说起打压，就暗指不正当行为，甚至是犯罪。但把股票压低至实际价值以下是非常危险的操作。你最好记住:压下去爬不起来的股票是本身就有问题的股票，因为内线不买进撑盘。只要有打压股价的行为（即不正当卖空），内线一般都会买进，价格不可能持续走低。我说:所谓的打压，实际上99％都是合理下跌，只是有时某个专业操盘手的操作加速了跌势，但不管他的交易量有多大，都不是下跌的根本原因。

大家应当时刻谨记股票交易的基本原则。涨了，别问为什么涨，自然是因为持续的买盘。只要股价接着涨（偶尔的小幅回踩属合理现象），继续买进就是稳妥的操作。经过长期的持续上涨后，价格突然回档，逐渐开始下跌，其间偶尔小幅反弹，这时你就明白，方向显然已经从上涨变成下跌了。就是这么简单，为什么非要找个解释呢？可能真的有某些根本性的原因导致了下跌，但只有少数人知道。他们要么秘而不宣，要么宣称股价现在很划算。游戏的本质就是这样，所以大家应该认识到，知情人是少数人，而他们绝不会透露真相。

所谓内线或高层的话，大部分都是假的。根本没人要什么内线发表具名或不具名的声明。编造并发表这些声明的，都是大利益相关者。当股票处于涨势，大宗持股的内线不会反对场内交易员参与交易，而且还从旁协助。但内线只会告诉他们何时买，但一定不会告诉他们何时卖。这样，场内交易员和广大散户就一起蒙难了。

散户交易死得快的三个原因：一是逆势，二是重仓，三是不止损。

否则，想爆仓也不是那么容易。反过来讲，要想长久生存且“活”得好，不妨反其道而行之：顺势，轻仓，严格止损。总之，若怕赔钱快，别嫌赚钱慢。

1.进和退。做交易，应未言进先思退。从资金管理角度讲，一笔资金开户后，最多赔多少，心里应该有数。对职业操盘手来说，不管什么原因，赔掉本金的20%，将被停止操作，闭门思过最少三个月。如何守住并利用好这20%，是水平高低的试金石。从交易角度讲，每一笔单子都应有明确的止损条件。只想着顺利了赚多少钱，不想失利后怎么办，那不是完整的操作思路。就笔者现在的感觉，如果开仓时做好最坏的打算，然后往最好的方向努力，可能心态会更平和。

2.多和少。就各种技术指标而言，多则惑，少则得。交易系统讲究简洁明了越简单越好，大道至简!

3.长和短。在均线的使用上，短的是兵，长的是将。如果我们的眼睛仅盯在5日、10日均线上，那顶多算个优等兵。要想当将军，还得看20 60日均线。长短结合才会游刃有余——既能抓住大势，又能选择好进单时机。

4.大和小。想抱西瓜就别捡芝麻，为了抓住大的趋势就必须放弃小的波动。我们有时侯嘴上说爱趋势，其实骨子里是爱波动从而即兴交易结果只有死路一条。

5.动和静。一波行情结束后，一般都有一段休整期，然后在继续原来的趋势。休整期的长短和行情的大小有关，行情大，休整期就长；行情小，休整期就短。

6.舍和得。任何一种操作方法都不可能把所有的行情一网打尽，能抓住大部分行情已经很幸运了。人要知足，没有舍就没有得。一味的求全追求完美将会导致我们误入歧途，迷失自己。

7.真和假。金无足赤，系统发出的开仓信号不可能每一次都百分之百准确，我们不能因为它的少数几次失真就怀疑其所有信号。说到底，交易本来就是一种概率的博弈，只要我们的胜算大就足够了。所以，在信号没有被证明是假的之前，请相信并坚决执行系统所发出的信号。别忘了，我们有双保险足以应付假信号：轻仓与严格止损。

8.自律和他律。做交易就是要计划好交易，交易好计划。交易者心中都有一个大概的计划，但有时在交易时却走形变样，没有按规矩做。为此，经验告诫我们要严格自律。有些操盘手失利后也认为自己自律不够，并深深自责。依笔者看，人性的弱点千万年不变，我们没必要跟自己过不去。自律不行，我们可以靠他律，用制度和方法来解决人性的弱点。

短线操作七大铁律

【一】、不同的大势有不同的策略应对。

(1)大盘处于升势时选择板块类个股，对看好的板块建仓，因为大多数资金也都会关注优质板块的。一荣俱荣。

(2)盘整时由于很多股票都是处在盘整无势阶段，潜伏下去就是在跟主力磨洋工，所以做一做突破的个股比较好，这样股票反而更能吸引市场眼求。

(3)跌势时不做板块，就算做了，那些出了龙头股以外的个股也不会跟着带上来的，更加需要精选独立个股来操作。

【二】、题材的选择。

1、选择题材是首要任务(主要是判断题材有没有持续性，杜绝一日游的题材，只做主流题材和刚启动的题材，规避偏小题材和旧题材)盘中拉升题材需要判断是否具有持续性(一般介入)才考虑尾盘追高。

2、主流题材可以反复进行操作，题材越大，影响范围就越广，比如年初的锂电池

3、只做已经启动的概念，不做潜伏或反转的概念，不与主力磨洋工。

4、独立题材或庄股，仅可作为大盘回调操作类型适当参考。

5、在实际选股的时候，可以先从图形选个股(量比、突破强阻力等)，再判断题材持续性，最后挖掘龙头股的重要理念。

总结重点：炒题材不要偏小，只做主流并且持续性的大题材龙头。

【三】、尽量做龙头股。

假如在领头的股票，身上赚不到钱又怎么能在别的股票身上赚钱呢？就算我要做整个板块，也是有一只的筹码比较集中的作为领头羊。同样，就算是超跌反弹等行情也要特别关注筹码最集中的。

特别注意的是中小市值，筹码集中，次新股的股票，这样的股票很容易成为龙头得。龙头股回档的成功率要比跟风股的概率要大很多。

那么如何选择龙头股呢?

1、以龙三之前为主，具有强大人气的大众参与，跟风股坚决不做(如果陷进去又要亏损+浪费时间)

2、确定了龙头股之后，永远不要怀疑龙头的魅力！回调题材龙头股盘中择机，拉升题材龙头，敢于追高(一般在尾盘)，要敬畏趋势的力量。

3、近2周无涨停板的不要参与，换手率低的也不参与，人气最重要。

4、实际交易必须在晚间复盘时，将题材龙头建立股票池，避免情绪冲动临时在盘中选。(换手率大于3%小于20%，涨幅小于6%，下跌空间小于3%内，上涨空间6%以上)，最好不要看一天的走势，要结合近期几天的走势研判。

【四】、个股验证

1、题材是否持续(关注题材有无落地);

2、是否是龙头(这要对比同概念个股的分时表现);

3、资金方法(流进还是流出)

4、分时走势(查看分时是否出现过异动拉升，囤积式上攻)

5、趋势(不做反转，只做上升趋势)

6、换手率(换手率低的股票不参与，换手率要高于平均水平)

7、技术指标(不能有重要指标走坏的情况出现)

8、均线表现(中短期多头最好)

9、侧重趋势顺势而为(强调趋势的重要性，不找转折点)

【五】建仓时间

1、在盘面选好股之后，借助大盘的走势和个股的分时走势判断。

2、经常在尾盘买。盘中看盘看的太多，就容易患得患失，假若主力做盘，做几个上蹿下跳的影线出来，还会让自己体会到过山车的感觉，那滋味是不好受的。在接近尾盘时买入的话，这样股票一天的K线图形都已经做完了，K线的走势也基本确定了，再去操作时，就不容易被迷惑了。

【六】出货原则

1、超短线炒股持仓时间一般不超过3个交易日。

2、止盈目标位一般有5%——13%即可。达到了止盈位获利就减仓。坚决不贪。

3、卖出当日一般以分时第二波构建M头卖出为佳，分时大量法则的卖出原理。如果被套，行情好的话，可以持有到下午，行情差的话，被套了就要及时止损。

4、跌3%止损直观重要或3个交易日无条件卖出。(保持资金的活跃性)

【七】仓位控制

1、控制总资金回撤(这意味着要及时止损)，没有合适的个股和主流题材，宁愿空仓等待(如果一旦有题材就可以及时介入，就不用为了出不来而错过了机会)

2、弱势不做，或降低仓位

3、连续3次止损就需要空仓一天反思，仓位大小也取决于大盘趋势风险的判断。

十几年以来的投资经验告诉我：

散户炒股第一要点是看先准趋势。大势好，牛市要重仓参与。熊市里一股都别买。

散户炒股第二个要点不是找黑马，大势好，所有的板块都会轮到涨，能把握住热点的轮换当然好，不能把握热点，就潜伏进一个没涨过的底部板块股票里即可。假如一定要去追热点，也得追刚刚底部启动的板块个股。而大多数热点，等你散户看出来，往往已经在走最后一波。所以散户高手的特点就是赢得爽，输的也快。刨掉手续费，往往获利很少，最后只是过了一把炒股的瘾罢了。

散户炒股第三个要点是要守的住自己。散户的优势就是有时间，资金不是贷款借来的。你不必在乎资金时间的成本。散户最大的优势就是能在底部瞬间满仓。

底部的股票没有一个主力是不折腾人的。目的就是要把散户洗出去。而一旦洗盘结束，就会一飞冲天，让你赤脚也追不上。

能掌握一天行情就可成为赢家，掌握三天行情即可致富。

短线

能掌握1天的行情，就是掌握了超短线。其实，在炒股中，掌握短线波动的难度最大。把握日线，分时图即可把握。

能掌握3天至3周的行情，就能掌握短线一段趋势，相对1天的判断，这个比较容易一些。

短线通常以5天至20天均线为基础的。把握了均线，K线组合，量价关系，即可把握。

中线

中线是把握3周至3个月的行情。这比把握短线的波动更加容易。也是不确定中比较能够被你确定的趋势。中线是赚钱最重要的技术，通常能把握住10周和20周均线即可做出正确的判断。

长线是把握3个月以上的趋势。必须分析月线以上周期的K线，及均线为基础的。

年线，半年线也很重要。月线上的底和顶，量价关系可以确定未来几个月的趋势。

看好后买进，买进后就休息，等待卖点，卖出后又休息，等待买点。

股票投资的方法，最简单的讲就是这么一个流程：买持卖空。

　难点：

　1.买，卖点不好把握。

其实这个难点就是我们自己的心理和人性的弱点所造成的。大家都希望自己能买到一个最低价，又能跑到一个最高价。

孜孜以求的追求在操作上的完美。追求能把底部和顶部都能提前给预测出来。于是自己给自己无形中设立了一个几乎不可能达到的难度。

　2.卖点比买点更难把握。

这是因为人的心理就是爱买便宜货，贵了不敢敢买造成的。

而在股市上涨的时候，赚了还想赚。赚钱的效应促使不断有人追进股市。看人家还敢冲进股市抢货，自己怎么舍得卖出股票呢？所以，大牛市的顶总是套牢一批没有经验的新股民。

老股民大多也逃不出最后被擦去盈利的结果。牛市会把人都训练成回荡是正常的，“千金难买牛回头”的一种松懈状态。所以，到大盘真的回头了，也不肯跑。赚了还想赚的心理，就是被市场主力反复给训练出来的结果。造成了大批的股民经历了“年线上看就是牛市”，最后大多数股民还是竹篮打水一场空。

可见，炒股中会卖要比会买来的更加重要。

还有很多的股民，常犯的一种低级错误，就是都以为自己是股神，老股民都以为自己比庄家更聪明。所以，经常会要求和庄家比聪明，和机构兜圈子，高手们常喜欢做所谓的“高抛低吸”。结果往往却做成了“低抛高吸”。而新股民，经常会把好股票跑掉，赖股票套牢，造成“敢亏不敢赚”的结果，再让他加钱买，打死他都不会愿意。他会宁愿再去选出另一支个股。你要明白，想选出一只好股，本来就是一件很不容易的事情。轻易的就给卖了，再选一只新的个股大多都不如原来的那一只好。

操作层面

1. 操作心态。我从来不指望能够有任何一次最低点进最高点出，而只是要求低点附近进高点附近出。时刻记住投资目标只是20%年化收益率，不是一夜暴富。这样才能把心态摆正，每一次操作都不抱着赌博的动机，差不多就出手，绝不留到最后一刻。

2. 惊恐指数。李嘉诚和巴菲特都有过类似的表达：在大家都恐慌的时候，我就贪婪；在大家都贪婪的时候，我就恐慌。惊恐指数是我成功避开这次6.25-6.26暴跌的关键指标。我国股市的大部分资金，玩的实际上是一个类似于“击鼓传花”的游戏，需要不断有新的资金进场在高位接盘。（实际情况当然复杂得多，这只是一个大致的图景描述。）这个游戏可以在没有基本面支撑的情况下迅速拉高股价，就像过去半年以及2007年发生的那样。但是这个游戏有一个天生的缺陷，就是当社会可动员的资金衰竭时，无法维持高股价，继而就是崩盘暴跌。因此，对“社会可动员资金”的监控是非常重要的。我观察这个指标的角度是，当大爷大妈们把买菜的钱都拿来炒股的时候，基本上已经到资金衰竭的时候了。就这次来说，当沪指超过4900点，我听说我的老丈人和他的朋友们已经把能动的钱都拿来买股票了，有些甚至做起配资杠杆。我当时就惊恐了。再加上5000点是一个重要心理点位，于是我从4900点附近就开始不断减持，在5000点左右出清。另一个角度考虑是，我认为本轮牛市无论如何都没法突破6000点，那么已经到5000点了，上升空间最多还有20%，但是伴随着巨大的下跌风险，预期收益已经很低，所以果断抛掉。

3. 准备金。又是巴菲特的说法：投资就像是打拳击，一个拳头打出去，一定要有另一个拳头缩在身边随时准备着。具体的操作就是把总资金的1/10-1/5作为准备金，放在账户的可用余额内。准备金比例一般来说按照投资分散程度来定，投资越集中，准备金比例越高。准备金的作用就是所谓“不时之需”，在机会出来的一瞬间用来补仓、买市盈率降低的股票、认购新股IPO等等。准备金动用之后，尽快（一般在一周之内）卖掉已经达到或接近收益目标的股票恢复准备金比例。

4. 止损补仓清仓规则。大体上可以分成两种情况讨论。

a. 对行业和企业足够熟悉的。那么你对股票的目标价位应该有自己的判断，这种时候的操作原则是“补仓不怀疑，清仓留余地”，就是在低位毫不犹豫的补仓，到达目标价位清仓时可以留一部分在手里而不是全部抛掉。对这样的企业我们一般当作价值投资，长期持有，那么留部分股票不抛在短线可能享受上升惯性造成的超额收益，如果不小心它在达到目标价位后就往下走了，我们也有信心足够长时间之后它会涨回目标价格甚至更高，因此持有的风险不大。

b. 对不熟悉的行业和企业，必须划出清晰的止损线和清仓线。建议止损线为-10%，清仓线为+30%，这是根据多只股票短期波动的规律总结而来。这种情况下的操作原则就和上一种不同，需要做到“止损清仓都毫不手软”。如果不得不止损，也不过是承认失败，重新再来。假设分散投资在10只股票，1只股票的-10%止损只是总资金的1%，完全可以接受。也有人说，对严格筛选出来的优质股票，下跌了观望或者补仓都是可以接受的。我还是建议先止损，再继续观望。首先我们对不熟悉的行业和企业，判断失误的可能性很大，对于下跌会跌到哪里，能不能涨回来都不了解，不建议持股观望；其次空仓观望和满仓观望的心态是完全不同的，至少不用每天提心吊胆；最后，止损后的资金可以用作其他用途，做做基金理财也有能收回一些利率收益。而这样做的成本，仅仅是一些手续费而已。（就是说，哪怕止损，观望，又买回这支股票，那么损失的只是手续费。即使买回的时候点位比止损的高，这也已经是新一次的交易，你并没有“损失”什么。）这种生意做起来还是很划算的。

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