目前，市场总体大概有这4条线： TMT、中特估、经济复苏（消费、医美、医药）、新能源。其中TMT和中特估是今年的主线，穿插着经济复苏和新能源。

但是，大家的状态普遍是： 资金都被套在了新能源、消费、医药上（内资机构就知道以“割韭菜”的思路来投资，这样的市场是不健全的；但现阶段没办法）。并且从目前行情的快速轮动来看， 大部分人应该没有割肉（随着科学投资理念的普及，散户拒绝被收割）。

这就造成了现在诡异的现状： 基民重仓的板块（新能源、消费、医药）出清缓慢，小跌、慢跌、长跌；新兴主线板块资金不足，涨一涨，就涨不动。

板块快速轮动，波动剧烈，是现在市场的显著特点。

怎么办？

展望未来，理性地讲， TMT、中特估是未来2年的主线；大趋势上，资金会慢慢调仓至这两个方向。 新能源中间可能穿插些反弹、回补，但大的机会应该没有。

（重仓新能源的人，听到这个可能不大舒服，但投资要实事求是；大家的心情我理解，但实话我还是要说。）

所以，怎么办？ 短期的话，我认为可以均衡一点，TMT、中特估、经济复苏、新能源各配一些，东方不亮西方亮，这样才能充分享受现在的“电风扇”行情； 中长期的话，可以慢慢逢低增配TMT、中特估，减少新能源的配置。这是我认为目前比较可行的方法。

另外，纠正一种错觉。

板块投资，本质上是做“市场分析”，不是价值投资。价值投资的概念只能应用于买股票，买一个行业是没有所谓的“价值投资”的说法。

这是因为，板块所涉及的个股太多，价值根本算不清楚。从根本上讲，所有的板块都有价值，否则就没必要存在了；但是不是有价值就代表要涨呢？ 不一定，在一段时间内，市场的资金是有限的，资金优先买“最有价值”的一些板块。所以，板块要涨，要比其它板块更有价值才行。这就是说，板块投资，其实做的是“市场分析”。

有些人， 在投资板块的时候，亏损了就以“价值投资”为幌子，捂着不卖，这是错的。因为可能越亏越多，比如中概互联，2021年最高2.65，跌到现在0.99，没有反转的迹象，你说有价值吗？

格雷厄姆说， 市场分析不存在“安全边际”，不是对便是错；错了，就要遭受损失。投资，非常残酷。

真心建议，普通投资者在做板块投资的时候，少一些执着， 有时候，该调仓调仓，该止盈止盈，该止损止损。犹豫，可能就亏更多的钱！

2、板块分析

（1）证券

今天证券板块大跌2.86%。原因上面说了，成交量一直没突破，全面的牛市被证伪了。

但我认为证券的行情没走完，一是因为“中特估”没走完，二是因为我预计二季度的行情不错。

看宏观基本面，二季度实际GDP增速预计有7.5%，增速较快。

看货币政策，5月DR007一直降（这是央行调节银行间利率的主要指标）；而且，4月的CPI预计只有0.4%，有通缩的风险， 二季度货币大概率不会收紧。

调整调整，我认为券商有望卷土重来。

（2）医药

昨天有人说，大盘涨的时候医药不涨，大盘跌的时候医药跟跌，真服了。

说说医药吧，中药的需求比较景气（今年一季度，中药板块净利润增长56%），创新药业绩迎来拐点，从基本面看，这两个细分板块都不错。

但医药板块面临“资金”问题，截止到今年一季度，偏股型基金在医药行业的配置比例为12.3%，处于超配状态（超配了3.3%），没有增量资金进场；而且资金今年更喜欢买TMT、中特估，可能还会吸医药板块的“血”，所以，从交易面看，医药板块的表现可能存在不确定性。

当然，医药作为“长牛赛道”，长期拿着的话胜率也比较高；只是可能中间比较难受。

医药什么时候大涨？有一个指标可以关注下： 如果葛兰的中欧医疗健康规模下降比较大，医药的资金面大概就迎来改善了。

（3）新能源车

昨天工信部等5部门公告：7月起全面实施国六排放标准6b阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准的6b阶段的汽车。

这对新能源车板块又是利好，这个政策会倒逼车企向新能源车方向发展。

今天新能源车板块大涨3%，并且尾盘没有大幅跳水，说明上涨比较“结实”。当然，具体是反弹还是反转，明天要再观察一下。

我个人认为， 中短期，新能源车板块博个小反弹，胜率还是比较高的；近期有一系列利好（4月销量不错，碳酸锂的价格企稳反弹），加上TMT、中特估回调了，新能源车再不涨涨有点没天理。

如需看大盘及赛道估值，看第二条文章。