美股离年内新高只有不到2%的距离，外围市场迎来了反弹的高潮行情，大宗商品纷纷上涨，特别是黄金创出了历史高点，这样态势可谓是一片红红火火的行情。A股市场进入到12月份，指数在二次探底中寻求新的机遇，这里可以关注回调后的参与机会，也可能是跨年行情的开始，毕竟“我们不一样”！同时要注意是否还有降准、降息的年底利好，这也是对实体经济的“宽松”政策。
中国资本市场迎来外资新一轮把脉与展望，“逢低布局”、“估值回升”成为外资机构对于2024年中国资本市场的主要判断。外资普遍认为中国经济增速远高于全球其他主要经济体，未来有望进一步增长，在当前估值低点布局中国股票为投资良机，并认为“牛市启幕”或是明年市场关键词。消费的进一步复苏、更为显性的政策支持以及北向资金的回归将成为A股估值回升的催化剂。
沪深300 与上证50 延续调整，市场结构上热点题材逐渐分散，步入老题材无序反弹的状态，值得注意的是中证1000、中证2000等小盘类指数表现较强，也说明中小微上市公司的表现更有看点。
北证50与创业板指数呈现跷跷板效应，这与资金面有一定的关系，但是4季度的市场重点参与中小微企业，这是达到共识的，也说明股价大跌后，一些标的的估值已经成“白菜价”了，更容易获得大资金的青睐。
近期小盘风格有极端化迹象，短期波动将加剧，从大小盘风格轮动模型来看，小盘风格中期看仍有望演绎空间。近期投资者对小盘风格的关注度较高，历史上大小盘风格主要取决于投资者结构的变化，受业绩的比较优势影响较小，大小盘风格一旦变化，持续时间往往会比较长。
现阶段A股市场回到了历史中位数水平，中小盘股还可能有很大的估值提升空间，短期波动会受到价值成长风格和指数大反弹的干扰。未来一个季度，市场可能会有一次较大的反弹或反转，而且年底行情比较容易出现风格的高低估值切换，所以小盘风格会出现明显的变盘迹象。
当下的大盘风格配置优势正在显现，三年前的大小盘风格逆转，攻守或已易形。骑牛看熊认为A股中小盘和大盘的分化又来到历史极值水平，当这两个指标接近历史极值后，在短期会出现风格小幅切换的现象，但从中期视角看，依然是中小盘成长占优的概率大。
近期市场风险偏好的回升驱动A 股小盘风格有相对表现，小盘成长风格或相对活跃。中小微盘个股估值相对偏低、行业景气边际回升的部分高股息资产，结合当前宏观背景及流动性预期，高股息相关行业未来仍有望具备相对表现。
大小盘轮动的原因主要与经济复苏、流动性环境及新产业趋势等宏观和中观因素有关。骑牛看熊认为在经济开始企稳复苏，叠加流动性宽松的宏观环境，以及AI、新能源汽车等新产业趋势形成等多重因素共振下，小盘风格未来有望继续占优。
目前A股整体估值水平与其他市场相比均展现出较高的配置性价比，险资配置权益意愿正逐渐增强，机构资金也在不断加大投资比例，部分新兴产业、优质企业的发展前景和投资机会依然可观。目前市场偏向于三条主线的投资机会：一是低估值、高股息的稳定经营公司；二是新技术、新产业、新材料等充满‘想象力’的朝阳产业，比如AI、智能驾驶、卫星通信、氢能源等；三是优质成长公司，受益于产业变迁、市场规模放量的企业，包括但不限于进口替代和出口放量等领域。
以现在的市场走势来看，A股仍然属于是二次探底的阶段，在这个位置反而可以考虑伺机而动。其实绝大多数投资者亏钱的根本是“追涨杀跌”，而机构和外资喜欢“暗中抄底”，如果能把这一点看懂，相信多数投资者也是可以受益良多，一路披荆斩棘。在看不懂局面，看不明白底部区间的情况下，这离可以选择低估值、高股息板块的配置，同时对于优质标的选择低吸和定投的方式参与，相信2024年1季度便会有一个“好结果”