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撰文|蜜姐
这是@闺蜜财经的第1396篇原创
康师傅涨价，网友们吵起来了，一度冲上热搜。
起因是一份涨价告知函在网上流传。
该告知函显示，康师傅茶/果汁系列于本月1日开始涨价，终端建议零售价调整0.5元—1元，看似价格变化不大。但如果算下涨价幅度，涨幅在16%—25%。
对比前不久茅台宣布某些系列涨价20%，康师傅这个涨价幅度不可谓不高。
网友调侃，茅台可以不喝，饮料涨价就真的影响消费感受，没想到有天喝康师傅的饮料都想找平替了。
网上流传图片
不过，发布公告方回应媒体称，涨价的海报还未对外公布，不能代表官网.....
对于企业来说，涨价似乎是最快、最小成本拉升业绩的方式，这一次是否也是如此。
01
康师傅回应反转。
网传涨价公告发布方是杭州顶津食品有限公司。天眼查显示，这家公司是康师傅饮品投资（中国）有限公司旗下的控股公司。
此次涨价涉及产品：
目前，上述产品在一些商超的价格还未变动。
有意思的是，康师傅官网客服对此回应媒体，称告知函的内容是厂家促销活动，暂未接到公司涨价通知。
图片来源|微博（特此感谢）
这个说法引得舆论哗然，很快就被打脸。
财联社联系的康师傅客服回应：“确实有涨价通知”。原因比较常见，称是原材料、用工成本上涨等。但具体执行价格还未对外发布。
02
涨价传闻前，康师傅遭多家机构下调公司盈利预测。
软饮料部分原材料价格上涨并非新鲜事儿。
去年以来，东鹏特饮等公司的研报中，均有所提及。
但11月3日，国联证券发布的行业专题研报中指出：
2022年，软饮料公司受包材等原材料价格上涨影响，毛利率有所承压；
但今年以来，除了白糖涨价明显，其余原材料价格较为稳定，其中PET 价格较去年同期有所回落且处于较低水平。
而各家饮料公司在原材料价格有回落的情况下，依然加上了提价手段，使得毛利率得以提升，比如欢乐家、香飘飘等。
资料来源|wind 图片来源|国联证券研究所（特此感谢）
海通证券的研报意见有所不同，认为今年9月以来，软饮料相关原料，如ET、纸箱、白砂糖价格环比均出现不同程度的上涨。
而涨价传闻前，康师傅控股已遭汇丰研究下调2023年的盈利预测和毛利率预期；建银国际则下调了康师傅方便面业务的收入增长预测0.4个百分点。
有意思的，涨价消息一出，已有机构改变看法。
比如，大和发布的研报，将康师傅2024—2025年的盈利预期上调了1%，给出“持有”评级，但将其目标价下调了0.5港元，至11港元。
理由是，涨价有助于缓解盈利压力，但能否刺激收入不确定，消费者的反应还有待明朗化。
03
涨价前，实际上康师傅控股的业绩表现依然不错。
财报显示，今年上半年，康师傅控股实现营收409.1亿元，同比增长7%；归母净利润16.4亿元，同比增长31%；毛利率30.47%，比去年同期略高。
图片来源|东方财富网（特此感谢）
不过，2020—2022年，其毛利率持续走低，分别为33.17%、30.39%和29.09%；净利率也是如此，从6.76%降至3.91%。
值得注意的是，从2023半年报来看，饮品业务占康师傅控股总营收的比例达65%，是其盈利的主力军；方便面业务营收占比约为34%。
简单来说，其饮品业务涨价，明显有助于其整体保持较好的盈利水平。
从行业来看，今年以来，农夫山泉、均瑶健康、养乐多等公司均对旗下产品有所调价，部分新产品更是直接提高定价。涨价几乎成了饮料公司默契的一致行动。康师傅又岂会错过这个行业普涨时机？
不过，涨价并非万能药。
从国联证券的研报来看，同样是涨价后，各家饮料公司的净利率涨跌不一，业绩也有明显差距。毕竟除了涨价，还涉及广告等销售费用的开支及新产品推出速度及效果等因素影响。
对于康师傅这样的龙头企业涨价，自然更受关注，同时还未涨价的同行大概率也会陆续跟进了。但饮料涨价了，消费者也可以少喝点，或者喝其他产品，其市场份额或受影响。
比如，蜜雪冰城的产品均价为6-8元，有网友就称，5块钱左右买瓶装饮料，完全可以考虑来杯现做热饮了......
本文未注明数据均来自于康师傅控股财报，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。
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