科创板持续反弹，隐隐有东山再起的架势。
科创50指数在上周五单日上涨4.68 %之后，今日再接再厉，继续上涨3.86%。
推动科创板上涨的动因是什么？科创板当前的机会和风险有哪些？
科创50上涨的起因还是近期“降门槛”的传言。最近市场上有传闻称， 科创板将于近期将投资者准入门槛由50万元降至20万或10万元。
尽管监管层并未证实，但市场显然认为已经“是”了。6月2日， 科创板掀起一波扣人心弦的涨停潮，多只个股冲击涨停，科创50ETF更是涨近5%，以655亿元成交额创下年内次新高。
（数据来源：wind数据库）
事实上，科创板降门槛的传闻已经有过不止一次了。按照相关规定，科创板的投资门槛有两个，一是投资者在最近的20个交易日的每日平均资产在50万元以上，包括投资者持有的股票、债券、基金等理财产品，但是不包括融资融券。 二是投资者需要有两年以上的证券投资经验，这一点和创业板一样。
50万元门槛导致的流动性不足，再加上科创板上市公司的高估值，正是科创板跌幅较其他板块更大的主要原因。
在2021年9月科创板指数见顶之前，创业板、科创板的换手率都显著高于主板市场，且基本保持同向变动。
然而今年以来，伴随市场震荡下跌，科创板换手率回落明显大于其他板块。特别是今年2—4月，科创板区间换手率分别为43.56%和45.35%，跟去年7月121.75%的巅峰时刻差了不止一星半点。与此同时，成交额也呈现明显缩量。
其中2月、4月、5月的科创板成交额分别是6047亿元、6021.35亿元和6555.07亿元，相较于去年7、8月份1.4万亿元左右的成交额， 锐减超50%。
流动性的下降间接导致了科创板跌幅高于市场平均值。去年4月，做市商制度推出，但迟至今年5月，细则才落地，对科创板流动性的带动效果并不明显。进入3月份之后，监管层一直在鼓励各类资金进入资本市场，市场上又有了降低门槛、改善科创板流动性的传言。
不论这件事能否成真，我个人认为，降低门槛只是科创板上涨的催化剂，真正的导火索并不仅仅如此。
科创板的这波拉升，我觉得还有两个原因。
第一，技术层面，超跌反弹。众所周知，科创板的上市企业都是高新技术企业，刚上市估值就几乎拉满，这三年来始终维持在高位。但近一年的连跌让估值有所回落。再者，科创50指数从起始的1000点，历经3年后跌破1000点，指数破发，许多科创板股票连跌3年，破发的更不在少数。
第二，基本面，受益于上海复工复产对重点行业的带动。科创板的上市公司大多集中在高科技行业，诸如芯片半导体、集成电路、生物医药等，这些企业中有一部分坐落于上海。之前因为疫情影响，这些企业停摆了近两个月，最近开始复工复产，对企业的盈利产生极大带动作用。
传言没有证实，超跌反弹能弹多高？基本面向好的预期是否兑现？对于投资者来说，科创50指数到底值不值得高看一眼？
多数分析人士将科创板对标当年的创业板。观察创业板指数不难发现，2013-2015年以及2020-2021年，创业板出现过两波大牛市。科创板集结的是比创业板更新兴的科技、医药公司，理应有不逊于创业板的行情才是。不过，创业板指也一度跌至585点，此后才有了两波大牛市。科创50指数最低曾杀到853点，是否已经走完了至暗时刻，仍然有待观察。
（数据来源：wind数据库）
如果说创业板指的历史重现是远虑，科创50也同样面临近忧。
今年7月，科创板即将迎来解禁潮。具体来说，控股股东及实际控制人存量持股满3周年后的解禁、减持，这些都是科创板上涨的阻力。
据上交所统计，科创板现有总股本1443.67亿股，流通股本519.18亿股，只占不到1/3。这次解禁代表剩下那2/3未流通的股票全面解放流通，相当于是现在1个科创板扩容到3个科创板，扩容压力巨大，考虑到市场上的资金有限，彼时下跌不可避免。
不过，上涨空间是跌出来的，尤其是对科创板上的优秀企业而言，下跌就是机会。如果做长期投资，不妨借着解禁潮下杀的时候建仓或者加仓。
就交易机会来说，科创50能否持续突破前高，关键依然是基本面，要看板块内的公司业绩有没有强劲表现。 创业板在2019年和2020年是医药带领，2021年是宁王带领，科创板也需要一只或一类这样的“领头羊”冒出来。
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