01
全球各国在疫情期间纷纷采取了大规模的财政刺激措施，包括发行国债以满足经济需求。
这种做法在短期内确实可以刺激经济活动，但长期来看，债务规模的增长却给国家带来了巨大的财政压力。
无论是发达国家还是发展中国家，都面临着偿还债务的压力和财政困境。
特别是对于那些债务规模本就庞大的国家而言，债务违约的风险进一步加大，我们更需要关注的就是美国的债务危机。
这主要是因为过去美国曾多次接近债务上限，引发了债务违约的危机，虽然每次都在最后关头避免了债务违约，但没人能保证下一次。
此外，美元的地位也使得美债的情况显得更加复杂。作为全球储备货币，美元对全球金融市场具有重要影响力。
但现在美元在全球金融市场中的地位正在大幅度下降，也造成了美债被进一步的抛售。
02
前些天美国财政部表示第四季度的借款，金额可能提升至10,000亿美元，这必然导致美国财政部未来的偿债支出将越来越高。
近年来，由于美联储不断加息，美国债券市场的收益率持续上升，进而导致美国财政部每年支付的利息不断增加。随着新债逐步替代老债，2024年美国的债务利息可能高达10,000亿美元。
美债违约，只是迟早的事情。
当然让人意想不到的是，一场突然爆发的中东冲突，导致避险资金快速流入美债市场，推高了美债的价格。
难道美债可以起死回生吗？
显然没有。
值得注意的是，这种避险行为通常是暂时性的。美国国债虽然被视为安全资产，但并不适合长期持有。
此外，预计美联储将在11月份进行加息，这可能导致美国国债的收益率再次上升。一旦收益率上升，投资者可能会加大抛售美国国债的力度，从而导致其价格下跌。
因此我们看到美债的价格短暂的反弹之后，出现了更大力度的抛售价格重新向下。
03
反而国际黄金的价格出现了稳定的上涨。
最近这些天，黄金交易价格已经稳稳地站在1900美元的关口之上。
这种现象背后的原因是同样是为了避险。不过，黄金作为一种避险资产，显然更能获得投资者的信心。
投资者购买黄金来保值和避险，因为黄金在经济动荡时通常保持相对稳定，且具有抵御通胀的能力。
对于美国来说，还有另外一个风险。
如果美债持续下跌，收益率不断上涨，带动房贷利率继续上涨，美国的房地产必然受到严重的冲击。
万一出现房地产的抛售，可能会有更多资金，不是进入美债，而是进入黄金。
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