近期股市处于震荡上扬阶段，指数快速拉升，板块轮动加速，医药、消费、科技、新能源等板块受到资金青睐，市场分歧明显。一些红利价值指数估值处于历史低位，对于高风险偏好者而言，从中长期配置的角度出发，目前是非常不错的配置时点，红利策略当前具备独特投资价值。
红利指数处于历史估值底部，红利策略基金逆势上涨，值得持续关注后市策略的表现。同时在当下波动放大的市场下，红利策略具有防御属性的优势，收益稳健安全边际高，高股息组合在市场下跌阶段表现出较好的抗跌性，长期跑赢主要宽基指数。拉长5年以上周期看以及海外历史数据印证的因子有效性，红利价值公司相对平均而言都存在明显阿尔法，股息红利吸引力凸显，高股息股票配置价值提升。
红利策略是相对于独立于牛熊的长期投资有效策略，从海外成熟市场表现来看，高股息策略指数长期明显跑赢市场基准指数。在市场无风险利率维持较低水平环境下，红利策略具有较好的避险属性，红利策略风格特征明显，能够捕获低估值周期板块复苏行情。
红利策略伴随着“低估值+红利+低波动”的投资风格，在震荡市中防御属性凸显，红利指数在收益率和波动率上均普遍优于宽基指数。骑牛看熊认为可以采用哑铃式的布局方式，关注新能源、科技、医药等赛道基金的同时布局一部分低估值稳增长和困境反转这一类基金产品，在市场下跌时加大定投额度获取“筹码”，降低持仓成本。
红利策略并非单一熊市策略，而在牛市、熊市、震荡市均有可能跑赢市场，策略的内核在于内部重仓行业的结构性行情，表现相对低迷时往往伴随成长股的大幅崛起。从历史上来看，红利策略虽然在A 股市场长期有效，更加适合低利率、震荡偏熊以及市场情绪相对偏弱的市场环境。
估值采用红利低波指数市净率所处历史分位数，由于估值天然具有均值回复特征，是一个比较经典的择时指标。从供给和需求两个维度看，红利策略未来具备长远发展空间。随着近期监管趋严，政策上发生较大的变化，A 股市场分红行为趋于规范化和长期化，这有助于境内上市公司分红行为的持续改善，从供给层面为红利策略的运用提供优质资产标的。
展望四季度行情，美联储连续2次暂停加息，美债收益率恐仍高位震荡，而港股进入政策密集出台后的阶段真空期，内地经济数据出现边际回暖，政策面的回暖有望推动经济向好。从海外流动性来看，美债收益率持续高位压制港股，巴以冲突升级给全球金融风险偏好承压，后续货币政策不确定性加剧。目前来看，港股历经数月回调已接近历史底部，下方具备充足保护空间。
红利策略是对股息率更高的股票赋予更大的权重，通过跟踪现金股息率高、分红稳定公司赚取超越市场的Beta，可以从理论和实践两个层面分析背后原理。当前价格配置优势凸显，投资性价比较高。骑牛看熊认为A股市场出现明显的指数行情，仍然会导致大多数投资者赚了指数不赚钱，避免这种情况一定要“两手抓”，避免孤注一掷而出现跟跑的窘境，可以通过基金产品的特性参与部分外盘基金投资，以及参与红利策略类的基金产品，这样做可以攻守兼顾获得一定的成效，最终得到属于自己的“正收益”。