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▌现货库存继续累积，消费淡季动力欠缺
上周主要钢材品种产量整体增长，产量又回到了今年峰值附近。螺纹产量增加4.07至379.59万吨，热卷产量增加2.90至336.21万吨。
库存上升幅度有所扩大，淡季累库走势明显，这也是全国仓库库存总量连续第六周增仓。螺纹钢社会库存596.22万吨，环比上升17.56万吨，钢厂库存237.07万吨，环比上升9.77万吨；热轧卷板社会库存242.28万吨，环比上升2.78万吨，钢厂库存97.48万吨，环比上升3.93万吨。
五大品种合计产量1081.99万吨，环比增加9.28万吨。高炉长流程产能利用率稳步上升，短流程产能利用率小幅下滑。同时，上周废钢价格全国大范围呈上升趋势，压缩电炉利润，电炉产能利用率略有下降。
从近期土地成交和房地产开工数据表现来看，远期需求较为可观。今年上半年，100大中城市土地成交面积开始回升。按照6-8个月滞后期间来看，2月新开工面积累计增速6%，使得目前施工面积增速较缓，钢材需求刺激较小。从2月后，房地产新开工面积增速上升，预计对下半年消费市场形成支撑。
▌钢厂利润有所上升，现货盘面差距略扩
从品种来看，螺纹钢利润好于热卷。上周，其利润差从122元/吨上升至131元/吨。但整体上，利润走向处今年低点，难以给足钢厂及经销商动力。
从现货和盘面利润来看，利润差经过了一段时间的缩小后，扩大至355.62元/吨。上周螺纹钢现货利润增加111.75至629.77元/吨，盘面利润下降68.6至274.15元/吨。
上周螺纹钢和热卷呈现冲高回落，小幅震荡局面。今天唐山地区开始执行严格限产政策，但最后落地能有多少效果？是跟以往一样打折扣还是真能落实需要去观测。
目前来看，需求自终端向上都开始下滑，价格的负面传导已经开始，如果唐山严限产落实，那对原料的需求会是比较明显的打压，可能会继续改善铁矿石供应紧俏的问题。明天开盘可能会受消息刺激导致原料下跌，短期应该是维持回调的逻辑。