市场回调，新券发行审核提速 | 转债市场周度回顾（2019.10.14-2019.10.18）

国君固收 | 报告导读：

转债市场回顾：成交量上升，走势强于正股。上周转债市场成交额为178.95亿元。指数方面，上周转债指数下跌0.20%，沪深300下跌1.08%。平价降，债底降。上周，存量转债平价下降，加权平均转股价值下降0.67元至87.79元，加权平均转股溢价率上升0.71%至31.57%。转债的债底下降0.03元至94.81元，加权平均纯债溢价率下降0.24个百分点至16.54%。

转债发行进度：上周共有30家公司发布可转债及可交债方案最新进度情况，其中3家公司发布可转债董事会预案，8家公司可转债方案获股东大会通过，1家公司可转债方案获国资委批准，12家公司可转债方案获发审委通过，6家公司可转债方案获证监会核准，1家公司发布可交债董事会预案。

正文

1. 行情回顾：成交量上升，走势强于正股

正股市场：有所回调。上周，上证综指下跌1.19%，收于2938.14点。创业板指下跌1.09%，收于1648.63点。

分行业来看，板块多数下跌。其中传媒、餐饮旅游和医药涨幅最大，分别为0.80%、0.70%和0.57%；电力设备、有色和国防军工跌幅最大，分别为-3.90%、-3.72%、-3.46%。

转债市场：成交量上升，走势强于正股。上周转债市场成交额为178.95亿元。指数方面，上周转债指数下跌0.20%，沪深300下跌1.08%。上周换手率有所下降，其中换手率较高的券为泰晶转债、光电转债、万顺转债，换手率分别为332%、168%、161%。

上周共有131只转债强于正股：其中转债涨的同时正股下跌的有东音转债、金农转债、张行转债、江银转债、无锡转债、中宠转债、华森转债、嘉澳转债、迪森转债、19新钢EB、岩土转债、15国资EB、17中油EB、济川转债、17浙报EB、大业转债、长久转债、亨通转债、湖广转债、海澜转债、伊力转债；转债与正股同时上涨的有溢利转债、绝味转债、安图转债、千禾转债、大族转债、赣锋转债、新泉转债、特一转债；其余个券正股与转债同时下跌。上周中宠转债抗跌性最强，正股下跌7.78%，而转债上涨0.80%。

分析指标：平价降，债底降。上周，存量转债平价下降，加权平均转股价值下降0.67元至87.79元，加权平均转股溢价率上升0.71%至31.57%。转债的债底下降0.03元至94.81元，加权平均纯债溢价率下降0.24个百分点至16.54%。

2. 可转债及可交债上市发行进度

上周共有30家公司发布可转债及可交债方案最新进度情况，其中3家公司发布可转债董事会预案，8家公司可转债方案获股东大会通过，1家公司可转债方案获国资委批准，12家公司可转债方案获发审委通过，6家公司可转债方案获证监会核准，1家公司发布可交债董事会预案。

我们的心愿是…消灭贫困，世界和平…

国泰君安证券研究所 固定收益研究覃汉/刘毅/高国华/肖成哲/王佳雯/肖沛/范卓宇

GUOTAI JUNAN Securities FICC Research