难！涨势来去匆匆，原油不涨，PE难有反弹，塑料市场泡沫行情结束

PE：震荡下跌

1. 行情回顾

今日PE现货市场报价震荡下跌，尽管石化库存下降，出厂价继续调涨，但是原油及期货回调，现货炒涨热情降温，贸易商纷纷降价套现，现货市场随之走跌，成交气氛转弱。

其中华北市场LLDPE主流报6600-6700元/吨，LDPE主流报7900-8000元/吨，HDPE拉丝主流8300-8400元/吨；华东市场LLDPE主流报6600-6800元/吨，LDPE主流报7800-7900元/吨，HDPE拉丝主流报7500-7600元/吨；华南市场LLDPE主流报7100-7400元/吨，LDPE主流报7800-8000元/吨，HDPE拉丝主流报7900-8000元/吨。

2.期货总结

塑料期货09合约止跌但反弹同样乏力，石化库存虽有下降但是部分转化成社会库存，石化装置负荷上升至94%附近，下游需求一般，地膜生产旺季接近尾声，另外进口供应压力存在上升风险，原油及PP热点利好消退，4月份维持逢高空策略。

3.上游

国际油价

WTI下跌0.24至19.87；布伦特下跌1.91至27.69。

亚洲乙烯

CFR东北亚：430，-10；CFR东南亚：385，稳定。

4. 国内开工率

石化检修涉及产能减少至100万吨左右，开工负荷上升至94%附近。4月份石化利润明显上升，部分装置大修计划存在延迟风险，当前检修装置部分计划4月底前开车，预计近期PE装置负荷下降空间有限。

5.后市展望

虽然石化库存降至正常水平，但是社会库存依旧充裕，下游抵制高价原料意向明显，地膜生产旺季接近尾声，石化4月份新增大修装置偏少，石化库存降速放缓，中东地区检修季结束，进口盈利供应压力存在风险，尤其是原油下跌风险仍在，预计短期现货维持震荡偏弱行情。

PP：跌势放缓

1. 行情回顾

今天PP市场跌势放缓，部分高价货源补跌，期货甚至反弹。隔夜油价暴跌，石化厂家大幅下调PP出厂价格，现货压力较大，高价货源补跌明显；市场成交一般，商家积极抛售前期备货，部分低价货源逼近7000大关。不过今天期货止跌反弹在一定程度上支撑PP现货。目前华北拉丝主流价格在7100-7500元/吨，华东拉丝主流价格在7200-7600元/吨，华南拉丝主流在7400-7800元/吨。

2. 期货总结

PP期货基本完成多空转换，虽然今天止跌反弹，但下令行道基本确立。目前KDJ形成死叉，05仓位下降明显，关注五日均线支撑。由于拉丝货源偏少，不排除短期震荡反抽可能，但中长期下行趋势不变。

3. 上游原料

国际原油：

WTI跌0.24报19.87；布伦特跌1.91报27.69。

丙烯：

主流收于6300（山东主流），下跌200。

4. 开工情况

进入4月份后，PP生产企业集中检修，神华榆林、中海油壳牌、镇海炼化、上海赛科等装置陆续停产检修，停车装置大于重启装置，PP开工率小幅下降，重回90%以下；前期纤维料火爆，PP企业产纤维料骤增，纤维料货源较多拉丝货源明显减少。

5. 后市展望

PP市场完成多空转换。减产协议达成后担忧需求减少，油价继续下跌，成本压力较大；口罩题材降温，市场抛售加剧，近期现货价格日跌千元引发恐慌；期货价格虽然反弹但依然深度贴水现货，现货有较强补跌空间；PP下游除口罩之外其他抵触情绪较强，且后期需求逐渐萎缩。目前市场利空占优，近期PP或继续走低，但跌势或有所放缓。