7月26日华为发布首款国内上市的5G手机Mate20X5G版，该机型为全球首款同时支持 SA/NSA的商用5G双模手机，搭载巴龙5000和麒麟980双7nm5G 终端芯片模组， 在5G现网下可实现约10倍于4G的下行峰值速率，实现当前全球最快的5G上行速率。
华泰认为，3季度是3C产业链传统旺季，今年在苹果新机备货量并未出现同比大幅下调的情况下，叠加国内诸多一线品牌5G终端的备货需求以及发布信息的情绪催化，符合趋势性创新的 3C产业链标的有望迎来戴维斯双击。 继续推荐射频前端集成化及天线有源化作为投资主线，主题方面建议关注VR、ETC以及IC国产化。
华为有望引领智能手机进入高速物联时代，产业链迎高光时刻
自 iPhone开创并引领智能手机大屏触控时代十余年来，行业竞争日趋同质 化，在渗透率逐步饱和的背景下，依靠换机所驱动的销量增长自 16Q4 见顶。有别于摄像头、解锁方式、显示屏等性能的升级换代，基 于作为移动互联入口的智能手机与人类生活的深度融合现状，5G手机有望开启智能手机的高速物联时代，华泰对2020年5G手机的渗透速度展望乐观，看好华为基于通信、芯片、系统等全方位技术积累，在5G变革来临之际抢占更大的市场份额，产业链建议关注光弘科技、顺络电子、硕贝德。
华为发布搭载蝶式天线的CPE，CPE有望成为率先放量的5G终端
在发布 Mate20X5G版的同时，华为发布了其5GCPEpro，可将高速5G或4G信号转换成Wi-Fi 信号，方便手机、PC、智能家居等终端设备接入网络，该款CPE搭载华为凌霄双频WiFi芯片，内置5G多频段多极化蝶式天线。在5G时代，一方面基于物联网的应用加速，入网终端数量会大幅提升；另一方面手机由于频段数量的增加造成功耗问题严峻， 信号中继的必要性更强，因此CPE有望伴随5G基站、微基站的建设过程而率先放量，相关产业链重点推荐硕贝德、立讯精密。
5G重要战场，继续推荐歌尔股份
在5G网络建设助力VR产品拓展社交属性的背景下，我们看好VR/AR作为5G重要的应用市场而加速推广，继续推荐已掌握领先的光学（包括 DOE+菲涅尔、自由曲面、几何光 导、大 FOV 超薄透镜）设计能力的歌尔股份。
2019年Q2通信行业仓位环比下降，头部集中趋势明显，5G有望驱动加配
根据 wind 统计的基金二季报数据，截止至 2019 年 6 月 30 日，二季度公募基金对通信行业的持仓占比为 1.37%，环比下降 0.722 pct，同比下降0.102 pct。中泰通信团队认为，二季度市场对于通信板块的风险偏好有所下降，仓位明显下降，配置相对谨慎，公募基金加大了对核心资产的配置比例，选择更具确定性的标的；从个股集中度看，2019Q2公募基金个股集中度进一步提升，头部集中趋势明显。从配置的角度看，2019Q2通信行业整体低配，但仍超配部分通信板块个股， 其中中兴通讯超配比例达 0.263%，受益确定性最高的主设备商最先得到配 置，5G 有望成为未来一段时间驱动行业转向超配重要因素。
中泰的投资建议：关注5G投资周期的定海神针中兴通讯，手机ODM龙头厂商闻泰科技，物联网模组与终端高新兴、移为通信、 移远通信等。
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