中原环保成立于2007年，工作地点在郑州。借壳上市于白鸽股份，是一家主要从事城市污水处理和城市集中供热的公司，公司第一第三大股东均隶属于郑州市国资委，两者合计持有公司71.16%， 是公司的绝对控股股东。同时，截止2019Q3，公司前十大股东持有公司80%的股份，股权集中度较高。
中原环保目前主营业务为污水运营、集中供热业务以及其他业务，污水处理业务贡献了92%，公司上市后业绩稳步增长，营收从2007年的2.32亿元增长到2018年的10.27亿元，12 年时间增长了4.43 倍，归属净利润也从5314万元提高到4.14亿元，年均复合增长率达到20.53%
在2019年之前，河南省对环境保护其实并不是特别在意，环境污染治理投资总额占GDP的比重一直处于1%以下，低于全国平均水平。2019，河南省开始大力发展环保项目，环保项目46个,总投资1283亿元,年度计划投资442亿元,较2018年分别增加34%、46%，近几年河南省环保投资力度有加速趋势。
假设到2021年河南省的人均污水处理能力全国2017年的平均水平，测算出未来两年河南省新建污水处理厂的工程市场空间89.41亿元,年运营市场空间新增10.33亿元，但需要注意的是2018年河南省的城镇化率仅有51.71%，距离全国的城镇化率59.58%还有很大差距，再考虑到全国人均污水处理能力也在不断提升，因此河南省未来几年新建污水处理厂的市场空间估计在100 亿元以上。假设到2020年，河南省的劣V类水质全部消除，2020年，河南省流域治理的市场空间约254亿元。
上市公司的污水处理规模，中原环保以153万吨的日处理规模处于行业中枢位置，精选几家与公司业务规模、市值等相近的上市公司进行横向对比，公司的财务相对比较稳健。
从估值较低来看，公司目前PB仅为1.04， 在同行中仅次于武汉控股，低于行业平均PB1.32，公司价值被低估。
公司污水处理业务稳步增长，在手污水处理厂及PPP项目增加业绩弹性，同时资产注入预期强烈，此外公司财务稳健，PB仅为1.04，具备长期投资价值。