市场短线波动依然较大，对于大多数投资者来说，与其纠结抄底时机何时到来，倒还不如控制好手中基金组合的风险收益比。司令3月20日的文章，整理了获得过银河证券最新三年期业绩五星评级且同类收益排名前十的偏股混合基金、普通债券基金、长期纯债基金，以供大家在基金搭配时参考。最近有小伙伴看到王宗合管理的鹏华消费优选混合赫然在列，留言来问：能否分析下王宗合的投资风格特点，另外再帮忙介绍一只由他管理的其它基金。
王宗合作为鹏华基金旗下的“权益王牌”， 拥有超过14年投研经验，9年基金投资经验，多次穿越牛熊，整体历史业绩表现非常出色。司令根据银河证券数据（截止20191231）整理后发现，其长期管理的鹏华养老产业股票近3年收益95.77%，同类排名前3/126，近5年回报106.46%；鹏华消费优选近3年回报86.67%，同类排名8/339，近5年回报109.87%，长期回报显著。凭借出色的业绩表现，近期金牛奖颁布，鹏华基金荣膺年度十大“金牛基金管理公司”，鹏华基金王宗合连夺“股基+混基”两大金牛奖杯——其管理的鹏华养老产业基金（000854）荣膺“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”，鹏华消费优选（206007）荣膺“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，可谓是集荣誉光环于一身，当之无愧的鹏华“权益王牌”实力担纲。那么到底具备哪些鲜明的投资风格特点？下面司令就以鹏华消费优选为例来进行答疑解惑。
业内有种声音，把王宗合称为价值投资“布道者”，主要是指他用极度苛刻的眼光去看行业和挑好公司，不刻意做行业配置与分散，不受短期市场情绪和噪音的干扰，不追高、不短炒，对于好公司则敢于重仓。那事实是否如此呢？通过鹏华消费优选历史持仓可以看出，1）前十大重仓股和前20大重仓股集中度始终较高，比如前20大2017年占比96%，2018年占比81%；2）看中的公司敢于长期持有，前20大权重股平均持有20.5个月，持有超过一年的占比达58%，年化收益47%，持有超过两年的占比达48%，年化收益49%；3）换手率较低，比如2017年单边换手率为309%，2018年单边换手率为75%，均远低于行业平均。下图数据时间截止2019年6月30日。
接着司令通过鹏华消费优选近四年前十大持仓品种来进一步论证，价值投资“布道者”的个股甄选思路。从下图连续四个年末季度前十大持仓可以看出，比如贵州茅台、五粮液等白酒龙头股早在2016Q4就已经出现在重仓股名单中，并且敢于一路坚定持有甚至加仓。另外消费优选主题并不局限于白酒行业，包括美的集团、格力电器等家电龙头股，迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头股，海螺水泥、亨通光电、欧派家居、志邦家居、中兴通讯、华宇软件等大消费细分领域龙头股也不时出现在重仓股名单中。从中也能看出王宗合采用“自下而上”精选个股，以各行业龙头公司为核心，通过赚取价值回归和长期潜在价值成长以获取超额收益的投资能力（数据来源：基金定期报告）。
除了鹏华消费优选，其管理的鹏华品牌传承和鹏华养老产业两只基金业绩同样出色。相信不少小伙伴看到这里已经有些心动了，司令接着来解答第二个问题，为何建议可以关注以下这只基金？
大家都知道，目前市场走势仍不明朗，而对于新发基金来说，却具备利用时间差进行分批建仓的优势。由王宗合拟任基金经理、鹏华旗下首只浮动管理费率、覆盖六大投资方向、可投资沪港深三地市场的鹏华价值共赢两年持有期混合基金（代码：009086），于4月7日起发行。具体有哪些特点值得重点关注呢？一起来看看。
鹏华旗下首只采用浮动管理费率的基金，年化不足8%，不提业绩报酬。如下图所示，鹏华价值共赢的管理费包括固定管理费（蓝色）和业绩报酬（红色和黄色）两部分，当年化收益≤8%时，只收取0.8%固定管理费：a.当8%＜年化收益≤12%时，业绩报酬为超出部分的12%；b.当年化收益＞12%时，业绩报酬为a+超出部分的20%。而目前采用固定管理费率的基金，不管基金业绩如何，一般都按照每年1.5%管理费来收取。司令算了一笔账，当鹏华价值共赢年化收益率达到13.10%时，固定管理费和提取业绩报酬两者相加合计才会达到1.5%。这真的是“倒逼” 鹏华基金、基金经理王宗合、投资者三方共荣共利，互相紧密捆绑在一起（数据来源：鹏华价值共赢两年持有期产品要素）。
采用“自下而上”精选个股策略，瞄准六大热门方向，A+H选股。王宗合坦言，未来看好互联网、云计算/信息化、医疗相关、新消费行业、龙头企业、公共卫生事件导致的产业版图变化六大方向，尽管公共卫生事件对部分产业有短期冲击，但是长期会回归以基本面为依托涨跌的格局，所以其将坚持“自下而上”精选个股策略，通过对企业的深度研究，找到壁垒高、ROE可持续性强、有明显的长期成长性复利效应的公司，并以合理或者低估的价格长期持有。我们也可以看出，王宗合是一名价值成长型投资风格选手。另外，鹏华价值共赢还可以投资港股通标的股票，比例不超过50%，而港股目前也正处于估值洼地。
两年之约更能管住手，相对低位入场，提高投资胜率。资深基民都知道，越是频繁交易、越是追涨杀跌，往往是造成亏钱的主要原因。而鹏华价值共赢每份份额买入起设定了两年的锁定期，其实是变相帮助投资者管住手。另外刚才也分析过了，王宗合管理的三只基金中长期业绩表现都非常出色，而作为新发基金同时还具备相对低位入场的优势，大大提高投资胜率。
好了，相信大家也都知道目前A股估值处于相对历史低位，从长线角度看没啥问题，问题就在于短线看不准该如何操作。所以，还真不如入手一只与绩优基金经理荣辱与共、买定离手安心持有两年的新发基金呢。
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