【午盘快报】
两市低开低走
沪指跌2.43% 开盘击穿2800点整数关口
黄金和农业板块相对强势
受外盘大跌影响，三大股指集体低开，沪指失守2800点，开盘后三大股指震荡下行，三大股指一度跌逾3%，盘面上仅黄金等少数板块红盘，上涨个股仅100余只。临近上午收盘，市场小幅反抽，券商板块异动，但大盘仍旧十分弱势。总体上，指数持续低位盘整，市场情绪低迷。从盘面上看，农业种植、稀土、黄金板块相对强势，上海自贸、氢能源、氟化工、烟草、半导体板块跌幅榜前列。
截至上午收盘，沪指报2752.89点，跌2.43%；深成指报8746.68点，跌2.65%；创指报1491.44点，跌2.61%。
金价大涨
到底是何原因
金价上涨是否还有空间
美联储降息会对金价产生哪些影响
如何选择黄金概念股投资
民生加银积极成长基金基金经理 金耀
为您寻找“流动性变局下的资金宠儿”
未来黄金价格还能持续上涨吗？能否成为流动性变局下的资金宠儿？
民生加银积极成长基金基金经理 金耀：
从黄金价格的历史来看，黄金价格的高点在1923，从绝对值上看，还是有一定的空间。
决定黄金价格我是按照三要素进行分析：
1、美元指数，因为上海金是跟着纽约金来走的，comex的金价是以美元来标价的，如果美元跌，意味着黄金价格涨，美元涨意味着黄金价格跌，目前来看，美联储降息，从简单的经济学的利率评价说角度，一国利率降低，其它国家利率不变，该国货币贬值，简单来说，A国利息低了，钱都跑到B国去了，那么A国的货币就不值钱了，所以美国降息是利空美元指数的，美元指数下跌这个角度是利好黄金的价格
2、黄金价格和世界货币的宽松程度相关，如果世界货币宽松，也就意味着1盎司黄金对应更多的货币，世界货币宽松会引发通货膨胀，带来黄金价格会上涨
3、黄金价格和避险需求相关，如果发生风险事件，会促使黄金价格上涨。
综合这三个因素来看，目前美元指数和世界货币宽松程度来讲，都是利好黄金的，这是从基本面来分析的金价。此外黄金价格还有一个预期因素，如果大家都预测到这些问题就会提前涨，金价从1270美金启动也就是反应了这个预期，后续决定金价我认为是美国会不会超预期的降息，世界货币会不会超预期的宽松，目前来看，我认为基本是符合预期的，对于第三个避险因素来说，风险因素会比较多，综合这三因素分析，我认为金价现在基本合理，后续还有小幅的空间。
从历史上看，黄金在流动性持续宽松，经济企稳前期，市场表现如何
民生加银积极成长基金基金经理 金耀：
从历史的流动性角度来看，美国在2007年9月18日进行的上一轮降息，黄金价格一直上行，因为后面一方面持续的降息，另一方面出现了金融危机，我入行以来经历的是2010年11月4日的QE2，也就是量化宽松，金价在量化宽松前大涨，之后停滞，再之后创出新高。
您认为未来黄金的目标价位？
黄金在我的框架是三因素的组合结果，美元指数，世界货币宽松度和避险需求，未来金价谁也说不准，我个人还是谨慎偏乐观，比现价高10%可能能看到。因为世界货币的放松，利好黄金价格，同时，未来全球角度，风险事件越来越多，而且美国的降息对于黄金是利好。
从机构投资者偏好看，更喜欢哪类黄金股
民生加银积极成长基金基金经理 金耀：
金价上涨，对于黄金企业来说可以开采一些低品位的矿，这样来说，实际的金价反应到公司的业绩上会有一定的打折。但是，黄金股的估值不能简单看PE，假设一个企业有2吨黄金，每年开采1吨，开采2年就没了，我们不能按照开采采一吨黄金的业绩给予一个市场估值，我认为黄金股的估值一方面看短期业绩，另一方面应该用类似地产公司的NAV折现来估值，比如一个矿，开25年，每年的利润进行贴现和现在的股价来进行估值。
从机构的角度来看，参与黄金股的本身就不多，因为大家更偏好成长股和消费股，对于我的选股标准来说，我会看储量对比，克金成本对比，PE的对比，P/nav的对比，还有一个是看金价弹性的对比，选取基本面最好的，估值合理的，弹性大的标的进行投资。
银的投资机会是否值得关注？
金属的逻辑是黄金——白银——铜铝铅锌锡镍，黄金价格启动会带来白银的轮动，白银价格比黄金弹性差，属于补涨品种，对于铜铝铅锌锡镍来说，金融属性逐步减弱，更多是工业属性决定，其最好配置阶段在于美元指数下行，因为美元标价，经济复苏的时候。
本期制作：许德钧
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央视财经频道《交易时间》
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