3月17日，美国股市二周内第三次出现触发熔断，道指跌近3000点创创1987年以来最大跌幅，跌幅近13%，能源股损失惨重，白银、原油价格均暴跌，长期美债收益率也暴跌20余基点，受新冠状病毒影响，稍早前，欧盟各国政府正式承认其预计经济会衰退，美国总统也称美国经济可能正走向衰退。
正值新冠状病毒影响导致全球石油需求下降之际，美国页岩油企业注定将成为新冠病毒在全球流行和沙特与俄罗斯发起的石油价格战中最大的输家，并对美国经济和美元产生净负面的影响，而这背后的逻辑其实很简单。
因为近50多年以来，美国经济正是通过”石油-美元-美债“的完美三循环在全球获得了大量的财富以充实其不断增长的债务需求，因为，BWC中文网一直在跟踪这方面的数据和报道，按目前的最新消息来，这种局面正在被打破。
据CNBC网站3月17日报道称，美国能源企业的雪崩式的降级已经开始，比如，美国能源巨头埃克森美孚已经失去AA +评级。
我们注意到，该公司早在2007年就拥有超过5000亿美元的市值，其标准普尔的信用等级也与美国政府相同，但如今市值却缩水了三分之二，标准普尔在3月16日确认，由于上周油价暴跌幅度创历史纪录，这次评级下调很快，将埃克森美孚从AA +降级为AA，假设该公司现金流量/杠杆指标出现问题，这意味着将会有更多的降级。
对此，美国金融网站ZeroHedge在随后的分析中表示，随着埃克森美孚的市值和评级下跌，我们现在等待着约1400亿美元的BBB评级为“投资级”能源债被削减为垃圾级别，比如，美国页岩油巨头切萨皮克已经在3月16日与诸多债务重组顾问接触，即便是在国际油价崩塌之前，该公司的债务就已经膨胀至大约90亿美元，目前，该公司的股票已经在最近三周暴跌逾50%，美国财政部在3月17日最新数据显示，外国投资者共抛售了规模为318亿美元的美国企业债。
特别在近几周以来，油价已累跌逾30%，使得美布两大国际基准油价价差显著收窄至不足3美元，这会给美国的能源债务经济带来意外冲击，因为，美国页岩油相较中东原油一直保持的价格优势将失去竞争优势。
这在美国页岩油行业的股价和利润崩溃仍在继续的背景下，使得美国的页岩油商”借新债还旧账“的困境日益突出——可能会加剧页岩油巨头蒙受巨大损失，我们此前提及，按路透测算的数据来看，如果美国原油期货价跌至40美元以下，那么页岩油气商就会出现债务和利润问题，下图显示，在接下去的二年内，美国排名前40位的页岩油生产商预计将在债务分期付款和利息方面花费约1000亿美元。
最新的数据显示，BWC中文网财经团队综合美国能源经济与金融分析研究所、华尔街日报、行业机构和穆迪发布的最新研究显示，北美油气公司在未来四年面临2000亿美元的到期债务，并将在2020年进一步恶化，其中仅2020年的到期额就高达400亿美元，目前，包括切萨皮克能源公司、惠廷石油公司及响尾蛇能源公司在内的数十家债务累累的美国页岩公司已经面临财务困难。
另一面，当美元短期融资利率走升时，美国页岩油开采商需要偿还债务的利息成本也会变高，据Haynes和Boone的最新数据显示，截止2020年2月，自2014年原油价格暴跌以来，至少共记录了415起破产案。
比如，美国先锋能源服务公司已经于3月9日申请第11章破产保护，在其最新的财报中，该公司报告称其2019年第三季度亏损2600万美元，较去年同期增长400％，再比如，据美国先锋自然资源公司（不要与先锋能源服务公司混为一谈）CEO在3月10日对华盛顿邮报表示，他”已经为比油价低出两年的水平做好了准备，未来两年可能会有50%的页岩油勘探和生产企业会破产“，并补充说，”未来12个月，我们行业将面临许多破产和裁员成千上万的裁员“。
这会对整个美国金融市场产生巨大的连锁冲击，这也再次印证了BWC中文网团队独家提出的”最近二周以来的油价暴跌将成为继新冠状病毒后，压垮美国金融市场的最后一根稻草“的观点。
因为，美国能源行业是美国垃圾债市场最大的融资部门，这些公司一旦破产倒闭出现债务违约将提高整个垃圾债市场的融资成本，更会让整个产业链产生大量失业人员，继而影响甚至击垮美国经济产业链和石油美元的需求。
与此同时，The McGill International Review专栏作家认为，目前，全球能源市场的变化似乎表明美国与沙特的”石油美元协议“可能会提前结束（美国已经在去年11月首次成为石油净出口国，美俄沙三国的具体油产数据请参考下图趋势），石油美元可能已不再那么重要，而就当美国页岩油巨头大陆资源公司创始人Harold Hamm在上周还在为原油产量控告沙特”非法倾销石油“和为油价喋喋不休之际，目前，包括中俄及欧盟在内的多国在能源交易领域去美元化或绕开美元进行结算的举措已经出现。
不仅于此，作为石油美元的根基美债也正在失去市场份额，支撑石油美元的要素正变淡，而从最新消息来看，目前去美元化的这些举措只会增加，这背后体现了美联储拧开印钞机水龙头，向市场投放数万亿美元的流动性后，美元价值的降低及美元滥用其货币主导地位后的负面效应正在显现。
据美国财政部3月17日最新公布的美债持仓报告，2020年1月，全球央行继续远离美债市场，央行机构投资者共抛售了183.7亿美元，这已经是连续第17个月减持美债，总出售额近4300亿美元，持续时长和金额都是有记录以来最高。
虽然，1月份，美债的最大两个海外债权人中国和日本均增值了87亿和568亿美债（中国为去年6月份以来首次增加），但这里的有一个细节是这次增持是发生在新冠肺炎疫情前，按OMFIF主席马克·索贝尔（Mark Sobel）在3月17发表的文章中的解释就是，考虑到新冠状病毒影响到全球经济增长和股债汇市场的稳定，不排除包括中国、日本及欧洲多国在内的全球央行会继续大幅度减持美债的可能性，特别美联储在3月16日正式开启量化宽松及近一周以来美债收益率接近于历史最低位和美国正式将进入负利率时代的市场环境下将更加明确，而以上这些都让美国的传统能源工业与”石油-美元-美债“这三者之间出现囚徒困境，甚至出现满盘皆输的可能性。（完）
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