美联储发言鹰派叠加避险情绪降温，黄金价格承压。美联储主席鲍威尔发言称美联储愿意进一步收紧货币政策以达到将通货膨胀降至2%的长期目标，并且表示当前距离这一目标仍然有较远的距离。其他官员也陆续发布鹰派立场，同时前期因区域性政治风险带来的避险买盘降温，金价承压。
美国经济仍有衰退风险、通胀波动和央行购金需求仍支撑黄金价格，经过多次鹰派发声后Fed Watch显示12月不加息的概率在90%以上，同时交易员定价2024年6月开始降息。美国加息周期结束，美元走弱减轻对黄金的压制，同时地域政治动荡加强市场避险需求，黄金价格仍有涨势。
美国10月CPI同比增长3.2%，低于预期的3.3%及前值的3.7%，为7月以来新低；环比持平，低于预期的0.1%及前值的0.4%。10 月核心CPI 同比增长4%，低于预期及前值的4.1%；环比增长0.2%，低于预期与前值的0.3%。分项目看，住房通胀指数是除食品和能源外所有项目通胀指数中月度增长的最大因素；10 月上升的其他通胀指数包括汽车保险指数，上升1.9%；娱乐、个人护理和服装的通胀指数在10 月份也有所上升。
11月经历地缘政治风险的冲击，但美国能源通胀呈现同环比下调。美国10月能源通胀同比下降4.5%，其中汽油指数下跌5.3%；环比来看，美国10 月能源通胀下降2.5%，而9 月环比8 月为上升1.5%。此前担忧的能源带动通胀反弹并未出现，且通胀同环比均回到下降趋势之中，距离美联储通胀增长2%的目标更进一步，令美联储加息紧迫性得以放缓，市场对后续停止加息的预期再加强。
本周避险情绪减弱，波动率指数持续下降，市场风险偏好回升带动金价小幅回调，近期美元指数和美债收益率小幅回升，也给黄金价格带来压力，所以这一次下跌后的反弹没有之前那么强势。骑牛看熊认为近期要密切关注美国经济数据的变动、美联储非农数据以及地缘冲突进展，这将会决定之后黄金能否进一步走高。
11月出口数据出现回落，但政策持续发力叠加中美关系缓和下，权益市场信心回升。美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下，能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落。全球避险情绪频发，俄乌关系升级、巴以冲突不断，黄金战略配置地位提升。
近期地缘冲突缓和，避险驱动走弱金价有所调整，仍与原油同步，短期需要消化，但趋势随着利率磨底逐步呈反转势态可期。骑牛看熊短期避险消退金价转弱，但中期利率磨底反转可期，从全球经济局势来看，并没有明显好转，再加上外围地缘政治冲突升级，反而让物价上涨更快，通货膨胀的加速也影响了民生，黄金的价值再度凸显。
展望后市，中东地缘政治复杂性仍存，使全球局势不确定性增强，黄金避险属性凸显，整体或有进一步市场表现。目前美国经济动能正在弱化但韧性始终存在，本质源于宽财政+紧货币下的政策效果错位，但往后看未来财政-货币政策效果的剪刀差将越拉越大，这也将使得美国经济存在更明显的下行压力。骑牛看熊认为美联储紧缩周期或将迎来终点，黄金板块配置价值凸显，金价中期趋势向上。