2023年5月26日音频：进度条00:00 11:01 后退15秒倍速 快进15秒
昨晚美国半导体板块暴涨，其中费城半导体指数大涨6.8%，英伟达暴涨24.4%，台积电大涨12.0%。
美股是相对理性的市场，美股半导体飙涨说明， 这轮AI革命的确给很多美股半导体企业带来了实打实的业绩。例如，英伟达一季度营收超出了市场预期13%，二季度销售额预测比华尔街的预期高50%；台积电称，5nm产能利用率接近满负荷。
我预测， 中国半导体的上行周期有望提前到来 ，因为全球半导体产业的“联动性”依然很强。
其实已有迹象，5月10日，多家公司MLCC产品（多层陶瓷电容器，被称为“电子工业大米”）宣布涨价或准备涨价（幅度在10%-40%不等）；5月17日，长江存储官宣涨价3%-5%；5月22日，多家公司LED产品（用于显示屏）官宣涨价5%-10%……电子产品的配套材料纷纷涨价，暗示下游的消费电子、人工智能、物联网等的需求在回升。
这就是说， 半导体的基本面拐点或已到来。
另外，还有3点利好。
1）大基金的减持快结束了（大基金在4月初开始密集发减持公告，一般3个月内会减持完）， 资金拐点到了；
2）最严厉的海外制裁落地了（最严的制裁来自日本，预计荷兰、韩国的严厉程度都不及日本）， 制裁风险已被“计价”；
3） 政策驱动（昨天，上海市集成电路行业协会倡议，攻关汽车芯片国产关键器件）。
综上，我认为， 半导体板块的布局时机已经到来。
冰火两重天。
光伏板块今天又大幅杀跌了，果然“帅”不过两天。原因就不多分析了（感兴趣的可以翻以前的文章），其实就一句话， 严重的“产能过剩”。
不由感慨，现在我们国家的产业非常“割裂”，一方面，不少产业“产能过剩”，例如猪、白酒、锂业、光伏；另一方面，高端制造产业又严重的“供给不足”，例如高端芯片、工业母机等等。
根据“木桶理论”，总体消费也是由“短板”决定的，难怪整体消费上不去。举个例子，由于缺少好芯片，华为手机又贵性能又一般，你愿意买吗？但是假如高端芯片自主可控了，华为的手机又便宜功能又强大，我猜大家也愿意买。
在这“割裂”的市场，投什么，相信大家心里有数。
1、“水网大基建”来袭
昨天最高层印发了《国家水网建设规划纲要》，关于“全国性水网建设”的总体规划正式出台。
还记得2月27日发布的《数字中国建设整体布局规划》吗？也是最高层印发的，结果 引发了3月TMT板块风风火火的行情。在中国，最高层的文件一定要重视！
下面解读一下这个文件。
（1）政策目标
主要有两点：
1）到2025年， 建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施；
2）到 2035 年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善。
1）到2025年， 建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施；
2）到 2035 年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善。
毫无疑问这是一个大工程。
中国土地面积辽阔，有960万平方公里；水资源时空分布极不平衡，基本呈现“ 夏汛冬枯、北缺南丰”；而且“水生态”复杂（ 全国仍有3%的国控断面地表水水质为V类、劣V类），想建成“全国统一大市场”，绝对是一个浩大的工程。
所以， 这轮“水网大基建”所带来的“增量增长”绝对非常巨大，并且是长期的。
当然，在现阶段，我认为可以重点关注2025年的目标，即“ 建设一批国家水网骨干工程”。
（2）利好的板块
泛泛地说，“水网大基建”利好的就是基建板块；想投的话，买个基建指数基金就行。但保不准有人想投的精准一点。
详细说说吧，我觉得水网大基建主要利好4个板块。
1 ）水利企业
很多水利企业只服务于一市或一省，现在既然要建“全国统一大市场”，那么有的中小企业慢慢就可以将业务拓展到别的省市，发展壮大。
目前A股的水利板块有50只股票，其中 有32只市值不足百亿，增长空间非常大。
2）工程机械&钢筋水泥
水利是重大的土木工程，需要开山凿河、修大坝等等，这些需要用到大量的工程机械（例如挖掘机、抽水机）和大量的钢筋水泥。
不管是工程机械还是钢筋水泥，自2021年起就处于周期下行期；在“水网大基建”的刺激下，有望重启上行。以挖掘机为例，目前虽依然负增长，但处于“磨底”阶段，如果“水网”建设落到实处，极有可能开启复苏。
3）管道企业
“南水北调”需要大量的水管，会刺激水管企业的业绩。况且，从历史数据看，就算没有“水网大基建”，水管的额长度也保持了“稳定且不低”的增速；现在又加上了“水网”建设，水管行业预计将显著提升。
（3）基建板块怎么样？
大部分基民可能还是通过“基建基金”来参与“水网”的投资。说说基建吧，我认为基建板块的机会又来了。
5月基建板块之所以回调，是因为投资者发现， 4月基建增速居然边际放缓了（一季度基建投资同比增长了10.8%，4月基建投资只有7.9%）。但我猜测，4月份“疲弱的经济数据”可能让官方意识到了， 基建还是不能“松懈”，于是近期又在“暗暗发力”。例如，昨天工信部等14部门提出“双千兆”运动，5月19日发改委提出“充电桩基础建设”，这些都是新基建；而“水网”则是“旧基建”。
政策转向，所以我认为 基建板块的基本面上行期又快到了。
加上，“中证基建”目前PE只有8.67倍，位于近5年6.3%的百分位，估值很低；股息率为2.43%，位于近5年90%的百分位，股息率较高。
综合来看，基建板块目前的性价比比较高。
3、板块分析
（1）新兴产业
昨天国资委提出，将出台一揽子政策 支持央企战略性新兴产业发展。另外，据国资委的数据，今年一季度，中央企业战略性新兴产业完成投资超过2300亿元，同比增长30%，约占全部投资比重的1/4。
新兴产业现在“既有政策口号，又有政策资金”，可以说是“疲弱经济中的一颗明珠”。应重点关注！
具体哪些产业值得关注呢？建议重点关注4个：新一代信息技术（6G、云服务等）、人工智能、集成电路、工业母机（5月11日，国资党委扩大会议上提出来的）。
从企业层面也有迹可循。以信息技术为例，央企的“排头兵”国投资本2022年信息技术相关投入10.1亿元，同比增长了9.16%。例如，信息寡头中国电信今年一季度研发费用为 13.80 亿元，较去年同期增长 23.4%。
所以，新兴产业必是未来1-2年的主线。
（2）国产大飞机
东航宣布 ，5月28日C919“国产大飞机”（C919）将进行首次商业飞行，班次为 MU9191，从上海虹桥飞往北京首都，计划飞行时长2小时25分钟。
“命途多舛”的国产大飞机的试飞终于成功了（2022年12月26日的试飞失败；5月14日重启试飞，成功）！这意味着， “国产大飞机”终于迈向了“商业化运营”的进程。
这有望带来巨大的增量市场，据上海市科委发布的《2022上海科技进步报告》，截止到2022年底， C919累计获得了32家客户1035架订单。按一架飞机0.99亿美元的价格计， 增量市场将有7000多亿元。
当然，同“水网”一样，这是一项长期工程，在初期C919的年产量约20架左右，所以预计 “国产替代”的年增量空间约为100亿元左右，是“细水长流”式的利好。
但是可惜，不管是“航天”板块还是“空天军工”指数，最近都没怎么涨；只能说现在市场情绪低迷，“利好”被忽视了。
熬一熬， 相信市场情绪回暖后，会“补涨”。
（3）债务上限
据消息人士透露，美国精简版债务上限已达成，目前民共两党的分歧大约只是在“700亿美元的开支”方面。
早说了，美债不可能“真的违约”，这对于美国的代价太大了。据穆迪预测， 若美债真的违约，美国GDP将下降4%，600万人失业，居民损失12万亿美元。美债若真违约了，拜登和麦卡锡都是美国的“罪人”。
如需看大盘及赛道估值，看第二条文章。
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