研报丨第三季NAND Flash市况供过于求，估价格将转跌0~5%

原标题：研报丨第三季NAND Flash市况供过于求，估价格将转跌0~5%

Jun.21 2022

产业洞察

据TrendForce集邦咨询研究，随着铠侠（Kioxia）及西部数据（WDC）产出逐月提升，产能明显足以满足需求位元的增加，但消费性电子如笔电疫后需求降温导致订单递减，加上智能手机品牌在疫情及高通胀夹击下，库存去化缓慢，将导致第三季NAND Flash市场供过于求，进而影响第三季价格下跌0~5%。

Client SSD方面，尽管商务型笔电订单仍有支撑，但消费型及Chromebook订单需求不如2021年旺盛，尤其在PC品牌客户备货更趋保守下，亟欲积极降低库存的意图明显，旺季订单数量恐不若往年。然而，随着SSD产能逐步恢复正常，client SSD供应持续加大，加上铠侠及西数产品出货陆续到位，供应端为避免库存大幅攀升，让价意愿大幅升高，预期第三季client SSD价格将反转向下，跌幅约3~8%。

Enterprise SSD方面，超大规模数据中心采购订单持续旺盛，且与其他产品相较，客户手中的enterprise SSD库存水位仍属合理，故SSD采购量维持成长，预估第三季全球enterprise SSD采购容量可望季增一成。由于其他终端产品需求快速走弱，故enterprise SSD目前是所有供应商优先销售类别，供给增长势必加剧价格竞争态势，导致第三季enterprise SSD价格不易上涨，与第二季大致持平。

eMMC方面，Chromebook自第二季以来需求持续下修，尽管网通类产品于第三季需求较明朗，仍不敌eMMC价格下行颓势。而原料污染事件对市况影响已逐步淡化，在消费产品需求不佳的氛围下，供应商想要维持2D eMMC产品价格来保持获利的计划显得困难，由于目前仍是供过于求状态，预测第三季eMMC价格将下跌3~8%。

UFS方面，在智能手机出货低迷与消费市场降温的趋势未变，压抑位元需求增长趋势。而年初铠侠及西部数据原料污染事件对3D NAND总产出的冲击已逐渐淡化，随着上述公司产能恢复，UFS产品供给稳定。在需求展望疲弱，但供给增加的情况下，开始对价格产生压力。以目前需求情况判断，即便供应商给予较大的价格降幅，对需求刺激的效果仍十分有限，故预测第三季UFS价格将下跌3~8%，销售位元数量将维持于低水位。

NAND Flash Wafer方面，在降价的预期下，第三季wafer采购数量有机会在旺季较第二季回升。同时，上游供给减少的冲击逐渐淡化，供应端持续放大wafer供应，模组厂欲去化库存开始采取积极降价策略，为了缩小wafer合约和现货价差距，原厂已同步在5月开始调降wafer合约价，而六月合约价格跌幅可能扩大近10%。因此，wafer价格在5月已经率先走跌的情形之下，反而可以收敛第三季跌幅至5~10%。