出品｜大摩财经
备受市场瞩目的苏宁易购（002024.SZ）股权重组终于尘埃落定。
7月5日晚，苏宁易购公告宣布，实际控制人张近东及苏宁控股、苏宁电器、西藏信托将所持公司16.96%股权转让给江苏新新零售创新基金二期，转让价为5.59元/股，总对价为88.25亿元。
新新零售基金二期成立于今年6 月，存续期三年，具体由南京新兴零售发展基金、华泰证券、阿里巴巴以及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人作为有限合伙人出资组成。
此次股份转让完成后，苏宁易购相当于启动了战略混改，张近东、苏宁控股、苏宁电器分别持有苏宁易购17.62%、2.73%、1.39%股权，淘宝持有19.9%不变，新新零售基金二期持有16.96%、新新零售基金一期持有5.59%，上市公司将无控股股东、无实际控制人。
消息宣布后，苏宁易购在7月6日以涨停收盘，说明二级市场对本轮战略投资持看好态度。
近年来，苏宁易购作为线下零售龙头持续受到电商行业的冲击。今年以来，受黑天鹅事件的影响，加上家电行业受地产调控、通胀的影响整体销售下滑，苏宁流动性吃紧。
但苏宁易购的核心资产尤其是线下零售网络、物流网络等，依然是市场上较为稀缺的优质资产，对战略投资者具有很大的吸引力。
经过多年发展，苏宁布局从家电连锁、超市卖场、精品超市等多业态线下零售网络，仅上市公司就拥有苏宁易购云店、家乐福超市、苏宁易购广场等2600多家门店，以及零售云加盟店7000多家，覆盖全国各级城市。
庞大线下零售网络在互联网流量增长放缓的情况下价值正日益凸显。
苏宁易购治理结构的改善，有助于提升市场和金融机构对苏宁易购的信心、稳定苏宁易购的融资环境。苏宁易购公告显示，江苏省、南京市政府将协调省内各金融机构对苏宁易购恢复授信至合理水平。要知道，金融机构的信心、融资渠道的通畅才是苏宁易购目前最急需的。
阿里巴巴和海尔、美的、TCL等家电产业资本此次也出手和苏宁易购“抱团”， 一方面出于产业链上下游的协同互助逻辑，维持线上线下渠道的平衡，维持产业生态的稳定，有利于家电厂商在产业链中的话语权稳定；另一方面也是对苏宁易购优质渠道资源的锁定，这些产业投资人和苏宁易购可发挥更紧密的协同效应，在用户、数据、服务、供应链、仓储物流等环节进一步加深合作。
从长远来看，成功引入多方战略投资者，既是对上市公司的增信、恢复流动性措施，也符合苏宁易购的长期发展战略。目前的苏宁易购正从多元化重新聚焦零售主业，战略投资方的结构多元、优势互补，有利于改善治理、提高上市公司的资产和业务运营效率，同时助推苏宁向“零售服务商”转型，帮助长期战略的落地。