2023年5月8日音频：进度条00:00 10:30 后退15秒倍速 快进15秒
银行板块又暴涨，中信银行涨停，万亿市值的中国银行也涨停。上次银行股这么涨的时候是2015年，上上次是2007年，8年一个轮回。
银行板块是这样的， 要不就不涨，长年累月地横盘；要不暴涨，一次兑现未来好几年的盈利。只是，现在国有大行们，要不接近历史高点，要不创了历史新高，比较危险，所以，兴奋归兴奋， 别毛毛躁躁就追进去了；已经持有，多享受几天的泡沫倒也无妨。
银行大涨的逻辑我上上周就说了，看这里（ 基民的春天 ）。
美国4月非农就业大超预期，预期为18万人，实际为25.3万人。出乎意料的是，数据公布后，美股大涨，纳斯达克涨了2.25%。跟以前“经济越好，美股越跌”的情况不一样！
原因在于，之前市场交易的是“美联储加息”，美国的经济越好，美联储越有胆子大幅加息，市场就越害怕；现在美联储加息到了尾声， 市场交易的是“美国经济衰退”，美国经济数据好，反映了美国经济有“软着陆”的可能（经济不会重度衰退），所以现在经济越好，美股越涨。
环境变了，股市的逻辑也变了； 做投资，别沉溺于过去的“规则”。
总而言之，到了5月，市场进入了一个新阶段， 整体上绝不缺机会；只是板块的轮动可能比较快、比较极端，建议各位认真琢磨，把握住绝佳的赚钱机会。
1、半导体有机会吗？
在A股有一些板块， 只要它跌的多，只要有长期不用的闲钱，就敢投（不用研究基本面）。半导体就是这样的板块，因为，从长期来看，中国的半导体一定会不断发展，确定无疑！
我们研究的目的只是为了更好地“ 择时”，提高长期收益。
不扯别的，开门见山， 我认为半导体板块又到了绝佳的配置时机。一方面，它的基本面即将迎来“最差的时候”；另一方面大基金的减持又打压了它的股价，给我们创造了买入的机会。
解释一下吧。
从基本看，半导体是强周期板块，正如我之前说的，周期板块的投资策略是， 在基本面见底的时候潜伏，在基本面见顶的时候离开；典型地践行了那句名言：买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。
现在已经很接近半导体周期的底部了。根据2011年后的历史数据， 全球半导体销售额同比增速从峰顶到谷底一般需要4-6个季度，而本轮增速下行已持续5个季度（今年一季度，全球半导体销售额同比下降21.3%，中国半导体销售额同比下降34.1%）。Bloomberg上各大投行的一致预期是， 本轮全球半导体周期将于今年二季度触底。
所以，不要被半导体板块一季度的业绩吓坏了（今年一季度半导体板块的净利润同比下降64%），业绩越差，反弹来的越快，反弹的力度越大。
从交易面看， 大基金的密集减持（5月6日最新消息，大基金计划减持北方华创不超过2%），为我们创造了有吸引力的价格。
A股都是“聪明人”，最喜欢炒预期。年初以来，“中证全指半导体”最高涨了38%，炒的“天昏地暗”， 我一度以为半导体没买入机会了；没想到，4月大基金密集减持，半导体板块持续回调，至今，“中证全指半导体”今年以来的涨幅只剩下12%，大基金替我们洗掉了很多不坚定的筹码，为我们创造了机会。
历史上，大基金有过2次减持潮，分别为2020年7月，2021年8月， 减持期间，半导体板块的确承压、回调，但减持期满，普遍会迎来“交易性”反弹（2022年反弹后又回调，只是因为半导体的周期下行，是基本面因素）。4月半导体的回调几乎抹平了今年的涨幅，照经验看，待大基金减持期满（加上半导体基本面上行周期开启），半导体板块有望迎来“大反转”。
聊聊“国产替代”。
今年一季度， 中国半导体设备收入同比增长47%，是唯一正增长的半导体细分板块；其中的原因就在于“国产替代”。
事实上，不知不觉之间，中国半导体的“国产化率”已有不小的规模，例如在去胶领域，上海稷以的市占率有44%，在CMP领域，中微半导市占率有22%。
在高端制程上，我们虽比较落后，但在全球也有“一席之地”。例如，在14nm以下的制程，全球仅有3个玩家，台积电、三星、英特尔，但 中芯国际在 2019 年下半年正式开始量产了14nm。虽然在高端设备、材料上依然受制于人，但已见到曙光。
聊聊科技创新。
以ChatGPT为首的科技创新有望为半导体带来巨大的增量空间，虽然ChatGPT目前处于“市梦率”阶段，但必定是未来的发展趋势。
美国经济学家熊彼特曾说，当经济循环到谷底，生产停滞不前，此时唯有“创新”才能开启新一轮的繁荣。目前全球经济就处于这个状态， “科技创新”是未来3年的主旋律。
政府也意识到了这个问题。今年财经委的首次会议上，就提到了“把握人工智能等科技浪潮”。顺着政策的方向投资，总不会错！
我发现了，讲投干货资总是很枯燥，很多人看不进去；但我认为，投资是一件大事，大家自己投的时候，有必要了解宏观、行业的全貌，这是对自己的钱负责。所以，虽然枯燥，但还是耐心多看看吧，多思考，存钱不易，别瞎赌！
2、板块分析
（1）中药
周末一则大消息，片仔癀锭剂的零售价从590元/粒提高到760元/粒，一口气提价170元，提价29%。今天片仔癀一字封板！
片仔癀兼具“ 垄断、刚需”的特性，提价几乎100%能提高营收和净利润。举个例子，假设哈佛大学说，要把学费提高50%，大家还是乐呵呵地掏钱，不会因为贵了就不读了。所以，片仔癀提价=净利润增加=股价上涨。
片仔癀是品牌中药的代表，它提价了有望带动其它品牌中药的价值上涨（跟茅台提价带动高端白酒价格上涨一个道理），所以。 中药板块的投资价值在提升。一季度，中药板块净利润同比增长56%，就是迹象之一。
我是看好中药的。只是，今年以来“中证中药”指数涨了19%；目前PE为35倍，位于近5年79%的百分位，比较贵。 本着“不买贵的”原则，暂时不敢下手。
（2）房地产
上周五房地产板块大涨3%，今天微跌。
相信有些人对房地产很“矛盾”，一方面房地产低迷2年了，股价也调整了很多，在这个位置看似很有吸引力；另一方面又怕“房住不炒”的政策，不敢投。
怎么办？我觉得，看你的投资周期。
从基本面的角度，房地产没那么快出清。 房地产是周期之母，政策不会让它大起大落，所以行业出清没那么快（房价一次性跌到位，才能快速出清）。而且，政策对房地产是“托而不举”，别烂尾，别暴雷（拖累银行），就可以了；至于大多数房地产公司是否赚钱，政策不关心。
所以，想长期定投的，我觉得房地产可能不是一个合适的标的。
从交易的角度，房地产板块可能存有一定机会。目前分析师对房地产板块的共识是，房地产存在“结构性机会”，即 在这次“危机”中，优质龙头公司能通过兼并吸收其它中小房企来实现增长（彼得林奇称这种龙头公司叫“沙漠之花”）。也就是，优秀的大型房地产公司长期来看有较大的机会，这些房地产公司大部分是国企。
目前正是“中特估”行情， 说不定，市场就提前反映了优质房企“逆势增长”的预期。
温馨提示：
文中观点仅是个人看法，请理性参考，自负盈亏。
文中所谈“机会” ， 多属于中短期机会，不太适合“定投”的方式参与。另外，市场波动无常，普通投资者建议 分散配置为佳。
温馨提示：
文中观点仅是个人看法，请理性参考，自负盈亏。
文中所谈“机会” ， 多属于中短期机会，不太适合“定投”的方式参与。另外，市场波动无常，普通投资者建议 分散配置为佳。
如需看大盘及赛道估值，看第二条文章。