工业品看需求，农产品看供应。对于棉花而言，现在就是处于棉花的播种期，在这个时间窗口，新疆的天气因素就是交易者需要去关注的问题，因为这个因素会直接影响到今年棉花的供应量。最近几天新疆地区的沙尘暴就给到棉花“天气行情”一定的进场机会。 棉花种植期和出苗期投资者偏好天气炒作稍有不利天气，往往易引发资金介入 ，推动棉花上涨。所以后续我们需要关注新棉种植面积的减少情况，播种期天气情况，以及需求复苏的步伐。短期天气行情虽然偏多看待，但也要注意回调风险 。
但是，本次天气利好的空间可能不大，不太建议大家过分追涨。因为现在基本面上的主要限制因素还是在于需求恢复速度上，整体来说还是偏慢的节奏。2023年3月，纺织企业开机率维持75%-90%，下游订单稳中有增，但新增大单不足，观望情绪较浓，销售进度缓慢。
郑棉上涨
郑棉主力合约昨日夜盘向上大举拉升，期价迫近前高，今日涨幅稍有收窄，但整体仍保持强势，最终涨2.46%，报15220元/吨。
隔夜ICE棉花期货连续第二日上涨，受美元走软支撑。7月棉花合约上涨0.54美分，结算价报每磅80.69美分。总部位于芝加哥的Price Futures Group副总裁Jack Scoville称，美元小幅下跌给市场带来支撑，这是空头回补导致的涨势。
国内市场上，目前市场聚焦新棉播种。新疆主产区处于新棉播种阶段，近期气温下降，叠加部分地区出现沙尘暴及冰雹，市场担忧情绪燃起。纺企库存依然较低，但已有明显累库，纺企排单接近完结。全棉坯布近期弱势持稳，逐步进入淡季，织厂维持小单成交，部分表示五月后订单情况将持续转弱。因当前普遍订单不佳及未来库存增加预期，织厂多表示库存到了一定压力将有减产操作，五一假期放假情况较去年同期减少。
市场或将进一步
炒作新疆棉面积下降
近期相关机构调研时，受访企业对美联储加息并且将通胀降到2%的决心表示担忧，如今市场的担忧已经在盘面上得到了验证，美联储加息对金融市场的后续影响还将持续下去。
调研时，发现当下市场有炒作新疆棉面积下降的动向，针对今年新疆棉播种面积增减问题，国家棉花市场监测系统早在今年3月份就做过全国及新疆植棉意向调查统计，相关数据显示，2023年中国棉花意向种植面积4389.1万亩，同比减少227.9万亩，减幅4.9%，其中，新疆意向植棉面积为3842.5万亩，同比小幅减少89.3万亩，减幅2.3%。
据卓创，4月份，随着新疆地区棉花播种陆续展开，植棉面积变化情况进一步明朗。卓创资讯继续对新疆种植情况进行了跟踪调研。根据各种植区面积权重推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16%，较3月初调研结果下降幅度扩大。
目前春播工作尚未结束，棉花实际种植面积还未统计出来，市场人士认为棉花面积下降幅度为5-10%，甚至还有人认为面积降幅达到了15%，但实际降幅仍是未知数，这种炒作或许将对棉价形成一定支撑。
纺企开机率维持高位
产品分化严重
据国家棉花市场监测系统调查，2023年4月初，被抽样调查企业开机率为91.9%，表明纺企基本上达到了满开状态，说明订单还是较为充足。
在实际调研中发现，这里存在两个问题，
一是纱线成品分化严重，一些中高端纱线畅销，甚至供不应求，而中低支纱线销售不好，有能力的企业调整产品，加大畅销品的生产；
二是棉纱库存尚未真正流入到下游生产环节里，例如佛山张槎市场纱线库存维持高位。出现以上情况的原因是，现在下游企业以春夏订单为主，生产商多使用轻薄面料；
三是贸易商有大量存纱的现象，他们认为后市棉纱在消费复苏的大背景下将维持震荡上行的走势，因此存纱的积极性较高。
下游企业库存偏低
市场存在隐忧
调研发现，目前企业原料和成品库存都维持低位，尽管产品利润较好，但是生产相对保守，不敢大量存有原料库存，随用随买，部分企业的棉纱和布匹甚至出现了供不应求的局面。以布匹为例，一家受访企业表示，现在一台织机一个月的利润达到了数千元，生产效益非常好。现在企业都是低库存，刚需采购，只要棉价下跌就会出现点价采购，这也对棉价形成一定支撑。
据国家棉花市场监测系统调查显示，截至2023年4月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为32.4天（含到港进口棉数量），被抽样调查企业纱产销率为102.1%；布的产销率为100.9%。以上数据和实际调研情况吻合，4月份企业订单仍旧相对充足，生产保持向好，但进入5月以后，市场逐渐进入淡季，企业对订单能否持续跟上持有疑问，一旦棉纱价格下跌引发贸易商恐慌性抛售，势必会影响到棉花价格的走势，这是未来企业较为担忧的问题。
终端服装库存大
企业多渠道去库
这次调研了解到，尽管棉纺中游及上游产销较好，但服装终端消费较差，服装库存大，特别是美欧外贸出口市场较差，对国内服装出口造成负面影响。一家受访服装企业表示，以前寻找优质供应商困难较大，因为多数供应商都在接外贸订单，并且利润比国内好，现在这样的供应商很容易找，寻找和合作的难度大为降低。
企业很少关注棉花原料价格变化，主要是棉花在服装用料中占比低，用量少，棉花价格变化对服装成本的影响很小。比较而言，企业更为关注原油和化纤价格的变化，因为化纤原料用量很大，价格波动幅度也大。
该服装企业表示，服装终端使用棉花原料的总量变化不大，由于棉花纤维在功能性创新上不如化纤快，服装产品应用领域相对受限。
长期来看，随着服装应用场景更加多样化，棉花用量可能出现微降的趋势。对棉花来说，供应端造成的价格变化大于消费端。为了迎接新季产品，企业正在抓紧通过工厂店、促销等途径清理旧有的库存。
对于市场关注重点，国泰君安期货称，国内棉花期货再次大涨，受新年度种植面积下降以及籽棉收购价格将上升的预期推动，不过，现阶段消费进入淡季，且外部市场的不确定性依然存在，国际棉花价格疲软也将限制郑棉期货的上涨空间。所以，仍然维持郑棉震荡上行的判断，关注新疆棉种植和生长状况，注意宏观情绪的变化，仍以逢回调做多郑棉远期合约为主。
总体来看，在国内外宏观环境风险尚存的背景下，市场多空因素交织，叠加棉花供需基本面的扰动，棉价仍将维持区间震荡走势，未来随着经济和消费的逐步复苏和发展，棉价重心有望缓步上移。
最后提醒大家，临近过节，本周五就没有夜盘了，大家一定要注意风险。
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来源：文华财经、中国棉花网、 徽商期货
编辑：中国纱线网新媒体团队
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