2023年4月25日音频：进度条00:00 09:03 后退15秒倍速 快进15秒
昨晚美国第一银行披露了一季报，不出所料， 第一季度存款只有1044.7亿美元，大幅不及预期的1366.7亿美元；美国中小银行的存款果然大幅外流了。
昨天说了，美国银行的盈利能力每下降10%，对外贷款就会下降2%；根据高盛的预测， 美国的经济产出或因银行危机而下降0.3%-0.5%（ 没脾气了 ）。
危机既已显现，北上资金今天就又“识趣地”净流出了49亿，带崩了新能源、医药、TMT……
为什么“美国的衰退”会大幅影响A股？
这是因为，当预期美国经济将衰退，美国的基民也会恐慌性地卖出基金，其中就包含投资了投资A股的基金；基金被赎回，北上资金就会不计成本地卖出A股，加上内资又“软蛋”，不接盘，A股就大跌了。
说白了，近些天A股大幅回调是 “流动性危机”+“情绪危机”共振的结果，跟基本面无关。
1、悲伤的新能源
昨晚通威股份公布一季报，净利润同比大增65.59%（并未受一季度硅料价格大降的影响）；天合光能公布去年年报，净利润同比增长103.97%。
业绩优秀，但光伏板块开盘“牛”了3分钟，就直线大跌了。新能源车板块更惨，截止到收盘，暴跌4.5%。
原以为经过了小一年的回调，新能源已经到底了；但这两天的经历告诉我们，回调好像才“刚刚开始”。这告诉我们，投资股市，千万别轻易“猜底”，因为很多时候根本没有底！所以我们只能基于基本面给各板块分配好仓位，做好分散；然后尽可能在低位买入，坐等抬轿。
聊聊板块今天下跌的原因。主要源于两则公告。
1）昨晚光伏龙头通威股份发布公告，拟募资160亿元“ 扩产硅料”。
可是大家知道硅料的供需情况吗？根据紫金天风期货测算， 今年硅料的产能有162.7万吨，但今年的总耗硅量大约仅有83.8万吨；今年的产能够用到2024年，严重供过于求。所以今年硅料的价格跌跌不休，从2022年12月初的43.05美元/千克跌到了28.47美元/千克，跌了34%。
所以，通威股份现在扩产，被视为“低性价比”的投资。所以，光伏板块今天又跪了。
（其实没那么悲观，光伏行业具有“牛鞭效应”，上下游供需错配，现在投资的硅料，几年后才能投产；那时，硅料的价格可能涨上去了。）
2）昨晚锂电池龙头赣锋锂业发布公告，拟和呼和浩特市政府合作开展 20GWh锂电池生产项目。
锂电池和硅料一样，目前严重供给过剩，2022年动力电池产量有54.2万吨，但装机量只有29.5万吨，产量比装机量多出84%。
但这个时候，赣锋锂业还在布局“锂电池生产”，无疑会 加剧行业的内卷，让动力电池行业更慢“出清”。所以，今天新能源板块暴跌。
做下总结。
不论新能源车还是光伏，本质上都属于“能源行业”，或者说“资源行业”；资源行业的天性就是“大起大落”，周期性很强。复盘近些年硅料、碳酸锂的价格走势，皆是如此。
我想，大部分人买新能源基金被套，大概率就是忽略了它的“周期性”吧？但既往过错不可追，关键是怎么补救。
周期性行业的投资方法是， 在行业低估的时候伏击，在行业高潮的时候卖掉。目前，经过大降，硅料、碳酸锂的价格都在“底部区域”，虽不知道何时回升，但“企稳”可期。这就是说， 新能源板块慢慢又快到了下一轮周期的“买点”。长投的话，现在割了可惜。
2、怎么应对大跌？
近几个交易日市场大幅回调，很多人麻了。会跌多久？什么能加仓？要不要割肉？一个个现实问题摆在眼前，不知道回答。
首先，要明白， “4月底回调”在A股很常见，因为这段时间正是上市公司密集发布一季报的日期，很多机构为了“避雷”，就提前撤了。比如，4月26日是不少公司披露一季报的时间，在这一天，过去10年中上证指数有8年就是跌的（而且不乏大跌）。
所以说，四月下旬的回调是“季节性回调”，不必惊慌。
其次，我不认为今年4月回调后，会复制2019年的行情（下跌，然后横盘）；相比来说，从宏观环境来看，今年的行情跟2022年更像（急跌后，反弹），可以参考4月23日的文章（ 大跌的原因找到了 ）。
所以，别因为大跌而过于悲观。 我们关心的重点应该在于“接下来怎么做”（比如，买什么、卖什么）。
有3个建议。
1）别因为大跌而盲目加仓。
今天收到很多粉丝的私信，问“XX能加仓吗”，比如光伏、锂业；一问原因，几乎说的都是“XX跌太多了”。典型是被“情绪”驱动的！
持仓大跌，想加仓快速回本，这种想法可以理解。但你忘了上文的分析吗？很多时候，股市没底。或者换个角度想， 大盘股大跌一般是机构调仓造成的，机构都卖了，或者正在卖，短期能轻易涨回来吗？
所以，控制自己的情绪吧；别因亏损而失了理性，盲目加仓导致亏更多的钱。这个时候要做的，是冷静下来思考，评估相关板块为什么大跌，是基本面还是情绪？只有确定了大跌是“非理性波动”造成的，才能伺机加仓。
2）别一恐慌就割肉了。
一部分人非常“脆弱”，比如（假设）昨天持仓跌了3%，今天跌了5%，没完没了，就想卖了，不亏了。太单纯了！
这么说吧，目前业界普遍共识是： 市场不是完全理性，也不是完全非理性；而是有时理性，有时非理性。而且一般来说， 大跌的时候，一般“非理性”占上风。这个时候随随便便就卖出了，就是被“洗”出去了，被人“抢走了”便宜的筹码；也就是俗称的“被割韭菜”。
所以， 不管怎样，在大跌的时候卖是不划算的。如果真的遭不住了，建议收盘的时候好好研究一下，所持有的标的基本面如何，大概会下行多久，等等。综合评估了之后再操作。
3）在市场波动大的时候，基本面才是最科学的“抓手”。
影响股价的因素有很多，基本面、技术面、资金面、情绪面等等，都能大幅影响股价。
理论上讲，研究好了其中任何一个方面都能赚钱。但是，在市场波动大的时候，情绪波动也大，根本抓不住；资金的流动不按常理出牌，预测不了；技术面因为“大起大落”，也往往没有明确的“指示”。没有了抓手，一般投资者会“迷茫”，不知道信什么、怎么研究、怎么操作。
这个时候，建议集中精力关注“基本面”，因为基本面是“投资的本源”，不管股价受什么影响， 从终极意义来讲，我们投资一家公司或一个板块，只是因为它有价值。
所以，不如回归基本面；股价跌跌不休够烦了，干嘛还要费尽心思去研究哪些“繁琐而无用”的因素呢？
如需看大盘及赛道估值，看第二条文章。